ما هو قانون السعر الواحد؟
قانون السعر الواحد هو مفهوم اقتصادي ينص على أن سعر الأصل أو السلعة المتطابقة سيكون له نفس السعر عالميًا، بغض النظر عن الموقع، عند أخذ عوامل معينة في الاعتبار.
ينظر قانون السعر الواحد في سوق خالية من الاحتكاكات، حيث لا توجد تكاليف معاملات أو تكاليف نقل أو قيود قانونية، وتكون معدلات الصرف للعملات هي نفسها، ولا يوجد تلاعب في الأسعار من قبل المشترين أو البائعين. يوجد قانون السعر الواحد لأن الفروق بين أسعار الأصول في مواقع مختلفة ستتم إزالتها في النهاية بسبب فرصة المراجحة.
سيتم تحقيق فرصة المراجحة عندما يقوم المتداول بشراء الأصل في السوق حيث يتوفر بسعر أقل ثم بيعه في السوق حيث يتوفر بسعر أعلى. مع مرور الوقت، ستعمل قوى التوازن في السوق على توحيد أسعار الأصل.
النقاط الرئيسية
- ينص قانون السعر الواحد على أنه في غياب الاحتكاك بين الأسواق العالمية، سيكون سعر أي أصل هو نفسه في كل سوق.
- يتم تحقيق قانون السعر الواحد من خلال القضاء على فروق الأسعار عبر فرص المراجحة بين الأسواق.
- ستؤدي قوى توازن السوق في النهاية إلى تقارب سعر الأصل.
فهم قانون السعر الواحد
قانون السعر الواحد هو أساس تعادل القوة الشرائية. ينص تعادل القوة الشرائية على أن قيمة عملتين تكون متساوية عندما يكون سعر سلة من السلع المتطابقة هو نفسه في كلا البلدين. يضمن هذا أن يكون لدى المشترين نفس القوة الشرائية عبر الأسواق العالمية.
في الواقع، من الصعب تحقيق تعادل القوة الشرائية بسبب التكاليف المختلفة في التداول وعدم قدرة بعض الأفراد على الوصول إلى الأسواق.
تعتبر صيغة تعادل القوة الشرائية مفيدة لأنها يمكن أن تُستخدم لمقارنة الأسعار عبر الأسواق التي تتداول بعملات مختلفة. نظرًا لأن أسعار الصرف يمكن أن تتغير بشكل متكرر، يمكن إعادة حساب الصيغة بانتظام لتحديد التسعيرات الخاطئة عبر مختلف الأسواق الدولية.
مثال على قانون السعر الواحد
إذا كان سعر أي سلعة اقتصادية أو ورقة مالية غير متسق في سوقين حرتين مختلفتين بعد أخذ تأثيرات أسعار صرف العملات في الاعتبار، فإن المضارب سيقوم بشراء الأصل في السوق الأرخص وبيعه في السوق حيث تكون الأسعار أعلى. عندما يسود قانون السعر الواحد، ستستمر أرباح المراجحة مثل هذه حتى يتقارب السعر عبر الأسواق.
على سبيل المثال، إذا كان هناك ورقة مالية متاحة بسعر 10 دولارات في السوق A ولكن تُباع بما يعادل 20 دولارًا في السوق B، يمكن للمستثمرين شراء الورقة المالية في السوق A وبيعها فورًا مقابل 20 دولارًا في السوق B، مما يحقق ربحًا قدره 10 دولارات دون أي مخاطرة حقيقية أو تغيير في الأسواق.
عندما تُباع الأوراق المالية من السوق A في السوق B، يجب أن تتغير الأسعار في كلا السوقين وفقًا للتغيرات في العرض والطلب، مع بقاء العوامل الأخرى ثابتة. يجب أن يؤدي زيادة الطلب على هذه الأوراق المالية في السوق A، حيث تكون أرخص نسبيًا، إلى زيادة في سعرها هناك.
على العكس من ذلك، فإن زيادة العرض في السوق ب، حيث يتم بيع الورقة المالية لتحقيق الربح من قبل المراجح، يجب أن تؤدي إلى انخفاض في سعرها هناك. مع مرور الوقت، سيؤدي ذلك إلى توازن سعر الورقة المالية في السوقين، مما يعيدها إلى الحالة التي يقترحها قانون السعر الواحد.
استثناءات قانون السعر الواحد
في العالم الواقعي، غالبًا ما لا تتحقق الافتراضات المدمجة في قانون السعر الواحد، ويمكن ملاحظة الفروقات المستمرة في الأسعار للعديد من أنواع السلع والأصول بسهولة.
تكاليف النقل
عند التعامل في السلع أو أي بضائع مادية، يجب تضمين تكلفة نقلها، مما يؤدي إلى اختلاف الأسعار عند فحص السلع من موقعين مختلفين.
إذا لم يكن الفرق في تكاليف النقل يفسر الفرق في أسعار السلع بين المناطق، فقد يكون ذلك علامة على وجود نقص أو فائض في منطقة معينة. ينطبق هذا على أي سلعة يجب نقلها فعليًا من موقع جغرافي إلى آخر بدلاً من مجرد نقل الملكية من مالك إلى آخر. كما ينطبق أيضًا على الأجور لأي وظيفة يتعين على العامل أن يكون حاضرًا فعليًا في موقع العمل لأداء الوظيفة.
تكاليف المعاملات
نظرًا لوجود تكاليف المعاملات والتي يمكن أن تختلف عبر الأسواق والمناطق الجغرافية المختلفة، يمكن أن تختلف الأسعار لنفس السلعة بين الأسواق. حيث تكون تكاليف المعاملات، مثل تكاليف العثور على طرف تجاري مناسب أو تكاليف التفاوض وتنفيذ العقد، أعلى، فإن سعر السلعة يميل إلى أن يكون أعلى هناك مقارنة بالأسواق الأخرى ذات تكاليف المعاملات الأقل.
القيود القانونية
العوائق القانونية أمام التجارة، مثل التعريفات الجمركية، أو القيود على رأس المال، أو في حالة الأجور، قيود الهجرة، يمكن أن تؤدي إلى فروق سعرية مستمرة بدلاً من وجود سعر واحد. سيكون لها تأثير مشابه لتكاليف النقل والمعاملات، وقد يُنظر إليها حتى كنوع من تكاليف المعاملات. على سبيل المثال، إذا فرضت دولة ما تعريفة جمركية على استيراد المطاط، فإن أسعار المطاط المحلية ستتجه لأن تكون أعلى من الأسعار العالمية.
هيكل السوق
نظرًا لأن عدد المشترين والبائعين (وقدرة المشترين والبائعين على دخول السوق) يمكن أن يختلف بين الأسواق، فإن تركيز السوق وقدرة المشترين والبائعين على تحديد الأسعار يمكن أن تختلف أيضًا.
قد يقوم البائع الذي يتمتع بدرجة عالية من القوة السوقية بسبب وجود اقتصاديات الحجم الطبيعية في سوق معينة بالتصرف مثل مُحدد الأسعار الاحتكاري وفرض سعر أعلى. يمكن أن يؤدي ذلك إلى وجود أسعار مختلفة لنفس السلعة في أسواق مختلفة حتى بالنسبة للسلع التي يمكن نقلها بسهولة.
ما هي افتراضات قانون السعر الواحد؟
يفترض قانون السعر الواحد أنه لا توجد تكاليف معاملات أو حواجز تجارية بين الأسواق المختلفة، وأن المشاركين في السوق أحرار في المنافسة ضد بعضهم البعض. في ظل هذه الظروف، يجب أن تتساوى أسعار معظم السلع بين الأسواق المختلفة، حيث يسعى المستهلكون للحصول على النسخ الأكثر تكلفة من كل سلعة.
لماذا يعتبر قانون السعر الواحد مهمًا؟
قانون السعر الواحد هو الأساس في تأسيس تعادل القوة الشرائية، وهو المبدأ الذي ينص على أنه يجب أن يكون للسلعة نفس السعر في دول مختلفة عند أخذ أسعار صرف العملات في الاعتبار. إذا كانت هذه الأسعار مختلفة بشكل كبير، فقد يكون ذلك إشارة إلى أن إحدى العملات مقيمة بأقل أو بأكثر من قيمتها الحقيقية.
ماذا يعني قانون السعر الواحد في التمويل؟
في الأسواق المالية، ينص قانون السعر الواحد على أن الأوراق المالية المتكافئة يجب أن تكون لها نفس القيمة، حتى لو تم إنشاؤها في ظل ظروف مختلفة. بمعنى آخر، يجب أن يكون للأوراق المالية الاصطناعية نفس السعر في السوق مثل الأوراق المالية الفعلية التي تحقق نفس العوائد. إذا لم يكن الأمر كذلك، فستظهر فرصة للمراجحة يمكن للمتداولين الأذكياء استغلالها.
الخلاصة
مبدأ السعر الواحد هو مبدأ اقتصادي ينص على أن السلع المتكافئة يجب أن تكون لها نفس الأسعار في الأسواق المختلفة، بشرط عدم وجود تكاليف معاملات كبيرة أو حواجز تجارية. في الواقع، غالبًا ما تؤدي الاختلافات في هيكل السوق والطلب إلى تباين في الأسعار عبر المناطق الجغرافية.