ما هو هامش التصفية؟
شراء الأوراق المالية على الهامش يسمح للمتداول باكتساب عدد أكبر من الأسهم مقارنة بالشراء النقدي فقط. إذا ارتفع سعر السهم، غالبًا ما تكون الأرباح أعلى لأن المستثمر يمتلك عددًا أكبر من الأسهم. ومع ذلك، إذا انخفض سعر السهم، قد يخسر المتداولون أكثر من استثماراتهم الأولية.
هامش التصفية هو قيمة جميع المراكز في حساب الهامش، بما في ذلك الودائع النقدية والقيمة السوقية لمراكزه المفتوحة الطويلة والقصيرة. إذا سمح المتداول لهامش التصفية الخاص به بأن يصبح منخفضًا جدًا، فقد يواجه طلبات هامش من الوسطاء وقد يقوم الوسيط بتصفية تلك المراكز.
النقاط الرئيسية
- الهامش التصفوي هو القيمة الحالية لحساب الهامش، بما في ذلك الودائع النقدية وأحدث قيمة سوقية للمراكز المفتوحة فيه.
- إذا سمح المتداولون بأن تصبح هوامش التصفية الخاصة بهم منخفضة جدًا، فقد يواجهون طلبات تغطية الهامش من وسطاءهم.
- يمكن للمتداولين زيادة هوامش التصفية الخاصة بهم عن طريق إيداع أموال إضافية في حساباتهم أو أشكال أخرى من الضمانات.
فهم هوامش التصفية
التداول بالهامش هو ممارسة اقتراض المال من وسيط لتنفيذ معاملات باستخدام الرافعة المالية، مثل شراء الأوراق المالية. يتضمن التداول باستخدام الرافعة المالية اقتراض الأوراق المالية نفسها من مخزون الوسيط عند الانخراط في البيع على المكشوف. يقوم المتداول بعد ذلك ببيع تلك الأوراق المالية ويسعى لإعادة شرائها بسعر أقل في المستقبل.
عند استخدام التداول بالهامش، يجب على المستثمر التأكد من أن القيمة الإجمالية لحساب الهامش لا تنخفض إلى ما دون مستوى معين. تُعرف قيمة الحساب، بناءً على أسعار السوق، باسم هامش التصفية.
تخيل سيناريو يقوم فيه متداول بإجراء سلسلة من عمليات شراء الأسهم باستخدام الرافعة المالية. إذا بدأت هذه المشتريات في توليد خسائر، فإن هامش التصفية في الحساب سينخفض. إذا استمر الانخفاض، فسوف يصل في النهاية إلى النقطة التي يكون فيها للوسيط الحق في بدء نداء الهامش.
يُجبر نداء الهامش margin call المتداول على تقديم ضمان إضافي للحساب لتقليل مستوى المخاطر. عادةً ما يتكون هذا الضمان من إيداع المزيد من النقد في حساب الوساطة، والذي يصبح جزءًا من هامش التصفية، مما يرفع مستوى الهامش فوق الحد المطلوب.
أنواع هوامش التصفية
إذا كان المستثمر أو المتداول يحتفظ بـ مركز طويل، فإن هامش التصفية يساوي ما سيحتفظ به المستثمر أو المتداول إذا تم إغلاق المركز. إذا كان لدى المتداول مركز قصير، فإن هامش التصفية يساوي ما سيدين به المتداول لشراء الورقة المالية.
مثال على هامش التصفية
سارة هي متداولة بالهامش استثمرت 10,000 دولار في سهم واحد باستخدام رافعة مالية بنسبة 100%. بافتراض أن سارة دفعت الفائدة المطلوبة على الهامش أو معدل القرض بين الوسيط والمستثمر واستخدمت رافعة مالية بنسبة 2:1. ارتفعت قيمة السهم، وهي الآن تمتلك أسهماً بقيمة 20,000 دولار. نظرًا لأن الهامش الأولي للتصفية هو فقط 10,000 دولار، فإن 10,000 دولار هو ما ستحصل عليه سارة إذا تم إغلاق الحساب.
افترض أن أداء أسهم سارة كان سيئًا وانخفضت بنسبة 25%. نظرًا لأن سارة كانت تستخدم في البداية رافعة مالية بنسبة 2:1، فهذا يعني أنها خسرت 50% من استثمارها الأصلي. الآن، حساب سارة لديه هامش تصفية يبلغ فقط 5,000 دولار، لكنها تتحكم في أسهم بقيمة 15,000 دولار.
عندما ينخفض رأس المال في حساب الهامش عن متطلبات الوساطة، ستقوم معظم الشركات بإصدار نداء هامش. عندما يحدث ذلك، يتطلب الأمر اتخاذ إجراء لزيادة رأس المال في الحساب عن طريق إيداع نقدي أو بيع الأوراق المالية. ومع ذلك، فإن بيع مركز في يوم العمل التالي سيؤدي إلى انتهاك تصفية الهامش.
تحدث مخالفة تصفية الهامش عندما يتم إصدار كل من نداء الاحتياطي الفيدرالي ونداء البورصة لحساب الهامش، وتقوم بتأخير بيع الأوراق المالية بدلاً من إيداع النقد لتغطية هذه النداءات.
ماذا يعني التصفية؟
يُعرّف التصفية بأنها تحويل الأصول إلى نقد، أو أصول سائلة.
ماذا يحدث عند تصفية الهامش؟
إذا تلقى المستثمر نداء هامش ولكنه غير قادر على توفير الأموال لتلبيته، قد يُضطر الوسيط إلى بيع ممتلكات المتداول حتى يتم تلبية قيمة نداء الهامش.
ما هو مستوى تصفية الهامش؟
سيختلف المستوى الذي يتم عنده الوصول إلى هامش التصفية بين شركات الوساطة وقد يعتمد على نوع الأصول المحتفظ بها في الحساب. على سبيل المثال، قد يكون للأصول الأكثر خطورة هامش تصفية أكثر صرامة. تقوم شركات الاستثمار بتفصيل متطلباتها على مواقعها الإلكترونية وغالبًا ما توفر شركات الوساطة أدوات على مواقعها مثل حاسبة الهامش من Fidelity Investments Margin Calculator.