ما هو البيع القسري (التصفية القسرية)؟
البيع القسري أو التصفية القسرية عادة ما يتضمن البيع الإجباري للأصول أو الأوراق المالية لخلق السيولة في حالة حدوث وضع غير قابل للتحكم أو غير متوقع. يتم تنفيذ البيع القسري عادةً كرد فعل على حدث اقتصادي، أو تغيير في الحياة الشخصية، أو تنظيم شركة، أو أمر قانوني.
النقاط الرئيسية
- قد يشير البيع القسري (التصفية القسرية) إلى عدد من الحالات التي يُطلب فيها بيع أصول الفرد.
- في عالم الاستثمار، إذا تم إصدار نداء الهامش ولم يتمكن المستثمر من رفع استثماره إلى المتطلبات الدنيا، يحق للوسيط بيع المراكز.
- في التمويل الشخصي، قد يتم تصفية أصول الفرد لأسباب عديدة تشمل: الإفلاس، الطلاق، أو الوفاة.
فهم البيع القسري (التصفية القسرية)
البيع القسري داخل حساب الهامش
في مجال استثمارات الأوراق المالية، يمكن أن يحدث البيع القسري داخل حساب الهامش للمستثمر إذا فشل المستثمر في رفع حسابه إلى ما فوق المتطلبات الدنيا بعد تلقيه نداء الهامش. عادةً ما تحدث عمليات التصفية القسرية بعد أن يصدر الوسيط تحذيرات بشأن حالة الحساب التي تقل عن الهامش المطلوب. إذا اختار صاحب الحساب عدم تلبية متطلبات الهامش، أو ببساطة لا يستطيع الدفع، فإن للوسيط الحق في بيع المراكز الحالية.
تُعد الأمثلة التالية توضيحات لعملية البيع القسري داخل حساب الهامش:
- إذا قام الوسيط XYZ بتغيير الحد الأدنى لمتطلبات الهامش من 1,000 دولار إلى 2,000 دولار، فإن حساب الهامش الخاص بماري الذي يحتوي على قيمة أسهم تبلغ 1,500 دولار سيصبح الآن أقل من المتطلب الجديد. سيقوم الوسيط XYZ بإصدار نداء هامش لماري إما لإيداع أموال إضافية أو بيع بعض مراكزها المفتوحة لرفع قيمة حسابها إلى المبلغ المطلوب. إذا فشلت ماري في الاستجابة لنداء الهامش، فإن الوسيط XYZ لديه الحق في بيع استثماراتها الحالية بقيمة 500 دولار.
- صافي قيمة حساب الهامش الخاص بماري هو 1,500 دولار، وهو أعلى من الحد الأدنى المطلوب من قبل الوسيط والبالغ 1,000 دولار. إذا كان أداء أوراقها المالية سيئًا وانخفض صافي قيمتها إلى 800 دولار، فإن الوسيط سيصدر نداء هامش. إذا فشلت ماري في الاستجابة لنداء الهامش عن طريق إعادة حسابها المتأخر إلى وضع جيد، فإن الوسيط سيقوم ببيع أسهمها بالقوة من أجل تقليل مخاطر الرافعة المالية.
التصفية القسرية للأصول الشخصية
يمكن أن يحدث البيع القسري للأصول الشخصية عندما يتوفى أحد أفراد العائلة؛ فقد يُجبر التركة على بيع أصول وممتلكات المتوفى لسداد الديون. وفي إجراءات الطلاق، غالبًا ما تُباع الأصول ويتم تقسيم العائدات بين الطرفين.
يمكن للدائنين، بموجب سلطة أمر التنفيذ الصادر عن المحكمة، عادةً إجبار بيع أصول المدين عن طريق مزادها. قيمة التصفية القسرية (FLV) أو قيمة البيع القسري (FSV) هي العائدات المستلمة من بيع هذه الأصول المتعثرة، والتي تُستخدم لسداد الدين.
الشراء الإجباري مقابل البيع الإجباري
عكس البيع الإجباري في حساب الهامش هو الشراء الإجباري. يحدث هذا في حساب البائع على المكشوف عندما يطلب المقرض الأصلي للأسهم استعادتها أو عندما لا يتمكن الوسيط من اقتراض الأسهم للصفقة المكشوفة. عندما يتم تفعيل الشراء الإجباري، يتم شراء الأسهم مرة أخرى لإغلاق المركز المكشوف. قد لا يتم إخطار صاحب الحساب قبل تنفيذ العملية.
مثال واقعي على البيع القسري
في حالة حدوث أزمة، قد يُضطر مديرو المحافظ إلى بيع أصول معينة لتقليل خسائرهم. على سبيل المثال، اضطر بعض مديري صناديق التحوط، الذين استثمروا مئات الملايين في شركة Valeant Pharmaceuticals، إلى الخروج من مراكزهم الطويلة في Valeant عندما انخفضت قيمة السهم في عام 2016 وأدت إلى عمليات استرداد من قبل المستثمرين.