نسبة الدين طويل الأجل إلى رأس المال: المعنى والحسابات

ما هو نسبة الدين طويل الأجل إلى رأس المال؟

نسبة الدين طويل الأجل إلى رأس المال، وهي نوع من النسبة التقليدية الدين إلى حقوق الملكية (D/E)، تُظهر الرافعة المالية للشركة. يتم حسابها عن طريق قسمة الدين طويل الأجل على إجمالي رأس المال المتاح (الدين طويل الأجل، الأسهم الممتازة، والأسهم العادية). يقوم المستثمرون بمقارنة الرافعة المالية للشركات لتحليل مخاطر الاستثمار المرتبطة بها. تشير النسب العالية إلى استثمارات أكثر خطورة، حيث يكون الدين هو المصدر الرئيسي للتمويل مما يزيد من خطر الإفلاس.

النقاط الرئيسية

• نسبة الدين طويل الأجل إلى رأس المال هي مقياس للملاءة المالية يظهر مدى الرافعة المالية التي تتبناها الشركة.
• يقوم بحساب نسبة الديون طويلة الأجل التي تستخدمها الشركة لتمويل أصولها، مقارنة بمقدار حقوق الملكية المستخدمة لنفس الغرض.
• يعني الحصول على نتيجة نسبة أعلى أن الشركة لديها نسبة رفع مالي أعلى، مما يحمل مخاطر أكبر للإفلاس.

فهم نسبة الدين طويل الأجل إلى رأس المال

لتحقيق هيكل رأس مال متوازن، يجب على الشركات تحليل ما إذا كان استخدام الدين أو حقوق الملكية (الأسهم) أو كليهما ممكنًا ومناسبًا لأعمالها. الرافعة المالية هي مقياس يوضح مدى استخدام الشركة للدين لتمويل عملياتها. تحتاج الشركة التي تتمتع بمستوى عالٍ من الرافعة المالية إلى تحقيق أرباح وإيرادات كافية لتعويض الدين الإضافي الذي يظهر في ميزانيتها العمومية.

يمكن أن يكون الدين طويل الأجل مفيدًا إذا كانت الشركة تتوقع نموًا قويًا وأرباحًا وفيرة تسمح بسداد الديون في الوقت المحدد. يجمع المقرضون فقط الفائدة المستحقة لهم ولا يشاركون في توزيع الأرباح بين حاملي الأسهم، مما يجعل تمويل الديون في بعض الأحيان مصدر تمويل مفضل. من ناحية أخرى، يمكن أن يفرض الدين طويل الأجل ضغطًا ماليًا كبيرًا على الشركات التي تعاني من صعوبات وقد يؤدي إلى الإفلاس.

الديون طويلة الأجل وتكلفة رأس المال

على عكس الفهم البديهي، يمكن لاستخدام الديون طويلة الأجل أن يساعد في خفض تكلفة رأس المال الإجمالية للشركة. يحدد المقرضون الشروط التي لا تعتمد على الأداء المالي للمقترض؛ لذلك، يحق لهم فقط ما هو مستحق وفقًا للاتفاقية (مثل الأصل والفائدة). عندما تقوم الشركة بالتمويل من خلال الأسهم، يجب عليها مشاركة الأرباح بشكل متناسب مع حاملي الأسهم، الذين يُطلق عليهم عادةً المساهمون. يبدو أن التمويل من خلال الأسهم جذاب وقد يكون الحل الأفضل للعديد من الشركات؛ ومع ذلك، فإنه يعتبر مسعى مكلف للغاية.

مخاطر التمويل

عندما يصبح مقدار الديون طويلة الأجل بالنسبة لمجموع رأس المال مصدر تمويل رئيسي، قد يزيد ذلك من مخاطر التمويل. غالبًا ما تتم مقارنة الديون طويلة الأجل بتغطية خدمة الدين لمعرفة عدد المرات التي تجاوزت فيها إجمالي مدفوعات الديون دخل التشغيل للشركة أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA). تزداد حالة عدم اليقين بشأن تغطية الديون المستقبلية عندما تتجاوز إجمالي مدفوعات الديون بشكل متكرر دخل التشغيل. تستفيد هيكلية رأس المال المتوازنة من تمويل الديون منخفض التكلفة.