ما هي قاعدة مكالوم؟
قاعدة مكالوم هي قاعدة للسياسة النقدية طورها الاقتصادي بينيت تي. مكالوم في نهاية القرن العشرين. تستخدم قاعدة مكالوم صيغة لتحديد مستوى الهدف التشغيلي للـ القاعدة النقدية في الربع القادم بناءً على متوسط سرعة تداول النقود الأخيرة، والناتج المحلي الإجمالي الاسمي الحالي، والناتج المحلي الإجمالي الاسمي المرغوب. وهي تستند إلى شكل من معادلة التبادل من نظرية كمية النقود. تشرح القاعدة كيف يجب على الاحتياطي الفيدرالي التلاعب بعرض النقود للحفاظ على نمو اقتصادي مستدام على المدى الطويل. غالبًا ما تُقارن قاعدة مكالوم بقاعدة أخرى للسياسة النقدية، وهي قاعدة تايلور.
النقاط الرئيسية
- قاعدة مكالوم هي قاعدة للسياسة النقدية تستخدم القاعدة النقدية كهدف وسيط ومعدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي المطلوب كهدف نهائي لها.
- توفر صيغة قاعدة McCallum هدفًا للقاعدة النقدية للربع القادم بناءً على سرعة تداول النقود، والناتج المحلي الإجمالي الاسمي الحالي، والناتج المحلي الإجمالي الاسمي المرغوب فيه.
- يمكن مقارنة قاعدة McCallum بقاعدة Taylor المماثلة في السياسة النقدية.
فهم قاعدة مكالوم
قاعدة مكالوم تحدد هدفًا للقاعدة النقدية في الربع القادم يساوي مزيجًا خطيًا من القاعدة النقدية الحالية، ومتوسط التغير في سرعة تداول النقود في الأرباع الأخيرة، ومعدل النمو الأخير للناتج المحلي الإجمالي الاسمي، ومعدل النمو المستهدف المرغوب للناتج المحلي الإجمالي الاسمي بناءً على الاتجاه طويل الأجل للنمو في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ومعدل تضخم محدد يُعتقد أنه يتماشى مع الحفاظ على ذلك الاتجاه طويل الأجل للنمو.
تقول قاعدة McCallum بشكل رسمي:
أين:
هو معدل النمو طويل الأجل في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (المقدر بحوالي 3% سنويًا)، و
هو معدل النمو الحالي في الناتج المحلي الإجمالي الاسمي مقارنة بالربع السابق.
- هو اللوغاريتم الطبيعي للقاعدة النقدية في الربع الحالي.
- هو متوسط التغير في سرعة تداول النقود خلال الأرباع الـ 16 الماضية.
- هو معدل النمو طويل الأجل في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي (يُقدر بحوالي 3% سنويًا)،
- هو معدل النمو الحالي في الناتج المحلي الإجمالي الاسمي مقارنة بالربع السابق.
توضح هذه المعادلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مقدار التوسع أو الانكماش الذي يجب أن يحدث في القاعدة النقدية، من خلال عمليات السوق المفتوحة أو أدوات السياسة الأخرى، وذلك بما يتناسب مع الفرق بين النمو الفعلي والمطلوب للناتج المحلي الإجمالي الاسمي.
طور الاقتصادي بينيت تي. مكالوم قاعدة مكالوم في سلسلة من الأوراق التي كتبها بين عامي 1987 و1990. بدءًا من معادلة التبادل، حاول مكالوم أن يلتقط الطريقة التي يتفاعل بها الأساس النقدي لدولة ما مع معدل التضخم والناتج المحلي الإجمالي الحقيقي. من خلال هذه المؤشرات، كان يأمل في التنبؤ بما سيحدث في الاقتصاد تحت ظروف مختلفة وتحديد الإجراءات التصحيحية الممكنة التي يمكن أن يتخذها البنك الاحتياطي الفيدرالي أو البنوك المركزية الأخرى.
قاعدة مكالوم مقابل قاعدة تايلور
قاعدة تايلور هي قاعدة استهداف اقتصادي أخرى مصممة لمساعدة البنوك المركزية في التحكم في النمو والتضخم، وقد تم إنشاؤها في عام 1993 بواسطة جون ب. تايلور، بالإضافة إلى ديل دبليو. هندرسون ووارويك مككيبن. تصف هذه القاعدة هدفًا تشغيليًا لأسعار الفائدة قصيرة الأجل من حيث انحراف التضخم ونمو الناتج المحلي الإجمالي عن معدلاتهما الطويلة الأجل المرغوبة.
قاعدة مكالوم وقاعدة تايلور غالبًا ما تُعتبران مقاييس متنافسة لشرح السلوك الاقتصادي، لكن القاعدتين لا تصفان أو تشرحان نفس العلاقات على الإطلاق. قاعدة تايلور تهتم بشكل أساسي بمعدل الأموال الفيدرالية، بينما تصف قاعدة مكالوم العلاقات المتعلقة بالقاعدة النقدية.
كيف تحسب القاعدة النقدية؟
يتم حساب القاعدة النقدية على أنها إجمالي العملة المتداولة بالإضافة إلى احتياطيات البنوك.
من يتحكم في القاعدة النقدية؟
القاعدة النقدية يتم التحكم بها من قبل البنك المركزي في بلد معين. يقومون بتغيير القاعدة النقدية من خلال السياسات النقدية أو عمليات السوق المفتوحة.
ما هي مكونات كل من القاعدة النقدية وعرض النقود؟
القاعدة النقدية، والمعروفة أيضًا باسم M0، هي مقياس للعرض النقدي—تشمل القيمة الإجمالية للأموال المتداولة، بالإضافة إلى احتياطيات البنوك. في الوقت نفسه، يشمل العرض النقدي جميع العملات المتداولة والأدوات السائلة، مثل الودائع تحت الطلب.