ما هو التحوط الجزئي؟
التحوط الجزئي هو تقنية استثمارية تُستخدم للقضاء على مخاطر أصل واحد من محفظة أكبر. في معظم الحالات، يتضمن التحوط الجزئي اتخاذ موقف معاكس في ذلك الأصل الواحد. يمكن أن تشمل المواقف المعاكسة اتخاذ مراكز قصيرة في أسهم مماثلة، أو عقود الخيارات أو العقود الآجلة لنفس الأصل.
النقاط الرئيسية
- التحوط الجزئي يتضمن تقليل التعرض للمخاطر لأصل واحد أو مكون من محفظة أكبر.
- يمكن استخدام مراكز التعويض باستخدام أوراق مالية مشابهة أو عقود المشتقات المدرجة في تلك البورصة كتحوط دقيق.
- قد يرغب المتداول في الانخراط في تحوط صغير إذا كان غير متأكد بشأن موقف معين ولكنه لا يرغب في التخلص من الموقف بالكامل.
فهم التحوط الجزئي
يمكن للتحوط الجزئي أن يقلل أو يلغي مخاطر أصل واحد في المحفظة، لكنه سيكون له تأثير ضئيل على المخاطر أو المحفظة بشكل عام، إلا إذا كانت المحفظة مركزة بشكل كبير. إذا كان هذا الأصل جزءًا من محفظة أكبر، فإن التحوط سيقضي على مخاطر الأصل الواحد ولكنه سيكون له تأثير أقل على المخاطر المرتبطة بالمحفظة.
جميع الاستثمارات تصاحبها مستويات مختلفة من المخاطر. يقوم المستثمرون بإنشاء محافظ متنوعة بشكل جيد من الأوراق المالية لإدارة تلك المخاطر بفعالية. ومع ذلك، هناك أوقات يمكن أن يسبب فيها ورقة مالية واحدة داخل المحفظة قلقًا كبيرًا. قد يكون ذلك لأن الورقة المالية هي سهم ذو تكلفة عالية للغاية، أو لأنها ورقة مالية لها تاريخ من التقلبات. مهما كان السبب، يمكن أن يكون التحوط الجزئي وسيلة فعالة للتعامل مع هذه الأوراق المالية.
مثال على التحوط الجزئي
تخيل أنك تمتلك أسهمًا في شركة معينة وترغب في التخلص من المخاطر السعرية المرتبطة بتلك الأسهم. لتعويض موقفك في الشركة، يمكنك اتخاذ موقف قصير عن طريق شراء خيار البيع على ذلك السهم الفردي، وبالتالي تحديد سعر أدنى لفترة عقد الخيارات. تُستخدم هذه الاستراتيجية عندما يشعر المستثمر بعدم اليقين الكبير بشأن حركة أصل واحد في المستقبل.
يمكن أيضًا إنشاء تحوط صغير عن طريق شراء أوراق مالية إضافية يجب أن تتحرك في اتجاهات معاكسة تحت نفس الظروف؛ على سبيل المثال، سند شركة مقابل سهم في نفس الشركة. ومع ذلك، تكمن المشكلة في أنه من الصعب التنبؤ بالاتجاه الذي ستتحرك فيه الأوراق المالية تحت أي ظروف، كما أن الارتباطات التاريخية ليست بالضرورة مؤشرًا جيدًا على النتائج المستقبلية.
التحوطات الصغيرة مقابل التحوطات الكبيرة
يمكن مقارنة التحوطات الصغيرة مع التحوطات الكبيرة. التحوط الكبير هو تقنية استثمارية تُستخدم لتخفيف أو القضاء على المخاطر النظامية السلبية من محفظة الأصول. عادةً ما تتضمن استراتيجيات التحوط الكبيرة استخدام المشتقات لاتخاذ مراكز قصيرة على محفزات السوق الواسعة التي يمكن أن تؤثر سلبًا على أداء المحفظة أو أصل معين.
يشير مصطلح "الماكرو" في التحوط الكلي إلى التخفيف من المخاطر المتعلقة بالأحداث الاقتصادية الكلية. لذلك، يتطلب التحوط الكلي عادةً رؤية مستقبلية كبيرة، والوصول الواسع إلى البيانات الاقتصادية، ومهارات تنبؤ فائقة لتوقع رد فعل الأسواق والأوراق المالية الاستثمارية عند حدوث الاتجاهات. ومع ذلك، في بعض الحالات، قد تكون مواقف التحوط الكلي متوقعة بسهولة من خلال سلسلة من الأحداث التي تؤدي إلى نتيجة محددة مسبقًا.