ما هو اتفاق البيع والشراء المتطابق (MSPA)؟
في اتفاقية البيع والشراء المتطابقة (MSPA)، يقوم الاحتياطي الفيدرالي ببيع الأوراق المالية الحكومية مثل سندات الخزانة الأمريكية إلى تاجر مؤسسي أو البنك المركزي لدولة أخرى مع اتفاق تعاقدي لإعادة شراء الورقة المالية خلال فترة زمنية قصيرة، عادةً أقل من أسبوعين. يتم إعادة شراء الورقة المالية بنفس السعر الذي بيعت به ويؤدي ذلك إلى تقليل الاحتياطيات المصرفية خلال مدة اتفاقية البيع والشراء المتطابقة.
يُعرف هذا الاتفاق المحسوب أيضًا باسم "نظام MSP."
النقاط الرئيسية
- في اتفاقية البيع والشراء المتطابقة (MSPA)، يقوم الاحتياطي الفيدرالي ببيع الأوراق المالية الحكومية مثل سندات الخزانة الأمريكية إلى تاجر مؤسسي أو البنك المركزي لدولة أخرى.
- بموجب اتفاقية MSPA، يحدد الاتفاق التعاقدي أن الاحتياطي الفيدرالي سيعيد شراء الأوراق المالية في فترة زمنية قصيرة بنفس السعر الذي بيعت به لتقليل الاحتياطيات المصرفية مؤقتًا.
- يُعتبر اتفاق البيع والشراء المتطابق نادر الاستخدام، ولكنه يُعد وسيلة لتقليل الاحتياطيات وحيازات الأوراق المالية بشكل مؤقت، ويتم ذلك للحد قليلاً من سيولة السوق خلال مدة اتفاق البيع والشراء المتطابق.
- تعمل اتفاقيات البيع والشراء المتطابقة على تقليص الاقتصاد وهي عكس اتفاقيات إعادة الشراء، التي توسع العرض المالي عن طريق ضخ احتياطيات نقدية في اقتصاد البلد.
- يختلف هذا الترتيب المالي عن العمليات المفتوحة في السوق القياسية (مثل بيع سندات الخزانة للمستثمرين)، حيث تقوم إجراءات الاحتياطي الفيدرالي بإحداث تغييرات دائمة في احتياطيات البنوك ومستويات الأوراق المالية.
فهم اتفاقيات البيع والشراء المتطابقة (MSPAs)
في النهاية، تُعتبر اتفاقيات البيع والشراء المتطابقة وسيلة نادرة الاستخدام لتقليل الاحتياطيات وحيازات الأوراق المالية بشكل مؤقت، وتُستخدم عندما تكون خيارات الحكومات محدودة. الهدف من اتفاقية البيع والشراء المتطابقة هو تقييد السيولة في السوق بشكل طفيف خلال مدة الاتفاقية.
نظرًا لأن اتفاقيات البيع والشراء المتطابقة تحدث على مدى فترات زمنية قصيرة، فإنها تُستخدم كخيارات قصيرة الأجل لتحقيق استقرار السوق. يختلف هذا الترتيب المالي عن العمليات المفتوحة في السوق القياسية (مثل بيع السندات الحكومية للمستثمرين)، حيث تقوم إجراءات الاحتياطي الفيدرالي بإجراء تغييرات دائمة على احتياطيات البنوك ومستويات الأوراق المالية.
تعمل عقود البيع والشراء المتطابقة على تقليص الاقتصاد وهي عكس اتفاقيات إعادة الشراء، التي توسع العرض المالي عن طريق ضخ احتياطيات نقدية في اقتصاد البلاد. على سبيل المثال، يستخدم بنك كندا نوعًا من اتفاقيات البيع وإعادة الشراء لتنفيذ سياسة نقدية تُعرف باسم اتفاقية الشراء وإعادة البيع (PRA). عادةً ما يتم تنفيذ اتفاقيات الشراء وإعادة البيع للتأثير على السيولة وأسعار الفائدة في سوق المال.
اتفاقيات البيع والشراء المتطابقة مقابل عمليات السوق المفتوحة
كما ذُكر، تشير عمليات السوق المفتوحة (OMO) إلى شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة بهدف توسيع أو تقليص كمية الأموال في النظام المصرفي. يؤدي شراء الأوراق المالية إلى ضخ الأموال في النظام المصرفي وتحفيز النمو، بينما يؤدي بيع الأوراق المالية إلى العكس وتقليص الاقتصاد. يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتسهيل هذه العملية ويستخدم هذه التقنية لتعديل والتلاعب بـ معدل الأموال الفيدرالية، وهو المعدل الذي تقترض به البنوك الاحتياطيات من بعضها البعض.