المضاعف: ماذا يعني في المالية والاقتصاد

ما هو المضاعف؟

في الاقتصاد، يشير المضاعف بشكل عام إلى عامل اقتصادي يؤدي، عند زيادته أو تغييره، إلى زيادات أو تغييرات في العديد من المتغيرات الاقتصادية الأخرى ذات الصلة. فيما يتعلق بـ الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، فإن تأثير المضاعف يتسبب في أن تكون المكاسب في إجمالي الإنتاج أكبر من التغيير في الإنفاق الذي تسبب فيه.

عادةً ما يُستخدم مصطلح المضاعف للإشارة إلى العلاقة بين الإنفاق الحكومي والدخل الوطني الإجمالي. كما تُستخدم المضاعفات أيضًا في شرح نظام الاحتياطي الجزئي في البنوك، والمعروف باسم مضاعف الودائع.

النقاط الرئيسية

• يشير المضاعف إلى عامل اقتصادي، والذي عند تطبيقه، يضخم تأثير نتيجة أخرى.
• قيمة المضاعف 2x سيكون لها نتيجة مضاعفة بعض التأثير؛ و3x ستضاعفه ثلاث مرات.
• هناك العديد من الأمثلة على المضاعفات، مثل استخدام الهامش في التداول أو مضاعف النقود في نظام الاحتياطي الجزئي في البنوك.

فهم المضاعفات

المضاعف هو ببساطة عامل يضخم أو يزيد القيمة الأساسية لشيء آخر. على سبيل المثال، مضاعف بقيمة 2x سيضاعف الرقم الأساسي. بينما مضاعف بقيمة 0.5x سيقلل الرقم الأساسي إلى النصف. هناك العديد من المضاعفات المختلفة في مجال المالية والاقتصاد.

المضاعف المالي

المضاعف المالي هو نسبة الدخل الوطني الإضافي لدولة ما إلى الزيادة الأولية في الإنفاق أو التخفيض في الضرائب الذي أدى إلى ذلك الدخل الإضافي. يمكنك معرفة المزيد عن المضاعف المالي من خلال زيارة fiscal multiplier.

على سبيل المثال، لنفترض أن حكومة وطنية تقر حزمة تحفيز مالي بقيمة 1 مليار دولار، وأن النزعة الحدية للاستهلاك (MPC) لدى المستهلكين هي 0.75. المستهلكون الذين يتلقون المليار دولار الأولي سيقومون بتوفير 250 مليون دولار وإنفاق 750 مليون دولار، مما يؤدي فعليًا إلى بدء جولة أخرى أصغر من التحفيز. المستفيدون من تلك الـ750 مليون دولار سينفقون 562.5 مليون دولار، وهكذا.

المضاعف الاستثماري

يشير مضاعف الاستثمار إلى مفهوم أن أي زيادة في الاستثمار العام أو الخاص لها تأثير إيجابي أكبر من النسبة على الدخل الإجمالي والاقتصاد العام. يحاول المضاعف قياس التأثيرات الإضافية للسياسة بخلاف تلك التي يمكن قياسها فورًا. كلما كان مضاعف الاستثمار أكبر، كان أكثر كفاءة في خلق وتوزيع الثروة في جميع أنحاء الاقتصاد.

مضاعف الأرباح

يُعبّر مضاعف الأرباح عن سعر السهم الحالي للشركة من حيث الأرباح لكل سهم (EPS) للشركة. يُظهر قيمة السهم السوقية كدالة لأرباح الشركة ويتم حسابه على أنه السعر لكل سهم مقسومًا على الأرباح لكل سهم (ويُعرف عادةً بمضاعف الأرباح).

مضاعف حقوق الملكية

مضاعف حقوق الملكية هو نسبة مالية شائعة الاستخدام تُحسب عن طريق قسمة إجمالي قيمة أصول الشركة على إجمالي حقوق الملكية الصافية. يُعتبر هذا المقياس لقياس الرافعة المالية. تقوم الشركات بتمويل عملياتها من خلال حقوق الملكية أو الدين، لذا فإن مضاعف حقوق الملكية الأعلى يشير إلى أن جزءًا أكبر من تمويل الأصول يُعزى إلى الدين. وبالتالي، يُعتبر مضاعف حقوق الملكية نوعًا من نسبة الدين، حيث يشمل تعريف تمويل الدين جميع الالتزامات.

نظرية المضاعف الكينزي

نظرية المضاعف الشهيرة وإحدى معادلاتها تم إنشاؤها بواسطة الاقتصادي البريطاني جون ماينارد كينز. كان كينز يعتقد أن أي ضخ للإنفاق الحكومي يخلق زيادة متناسبة في الدخل الإجمالي للسكان، حيث أن الإنفاق الإضافي سينتقل عبر الاقتصاد. في كتابه عام 1936، "النظرية العامة للتوظيف والفائدة والنقود"، كتب كينز المعادلة التالية لوصف العلاقة بين الدخل (Y)، والاستهلاك (C) والاستثمار (I):

Y = C + I حيث:
Y = الدخل
C = الاستهلاك
I = الاستثمار

المعادلة هي:
Y = C + I
حيث:
Y = الدخل
C = الاستهلاك
I = الاستثمار

تنص المعادلة على أنه عند أي مستوى من الدخل، ينفق الناس جزءًا منه ويدخرون أو يستثمرون الباقي. وقد عرّف أيضًا الميل الحدي للادخار (MPS) والميل الحدي للاستهلاك (MPC)، مستخدمًا هذه النظريات لتحديد مقدار الدخل المعطى الذي يتم استثماره. كما أظهر كينز أن أي مبلغ يُستخدم للاستثمار سيتم استهلاكه أو إعادة استثماره عدة مرات من قبل أعضاء مختلفين في المجتمع.

مضاعف المال الاحتياطي الجزئي

في موقف افتراضي، لنفترض أن مدخرًا يستثمر 100,000 دولار في حساب توفير في البنك الخاص به. نظرًا لأن البنك مطلوب منه فقط الاحتفاظ بجزء من هذا المال لتغطية الودائع، يمكنه إقراض الباقي لطرف آخر. لنفترض أن البنك يقرض 75,000 دولار من الوديعة الأولية لشركة بناء صغيرة، والتي تستخدمها لبناء مستودع. مع مرور الوقت، إذا استمر البنك في الإقراض حتى يصل إلى نسبة الاحتياطي المطلوبة وهي 25%، فإن مقدار الودائع المطلوبة الإضافية أو "المال" الذي يتم إنشاؤه بواسطة الوديعة الأولية سيكون 1/نسبة الاحتياطي أو 1/0.25 = 4 مرات، وهو ما يُطلق عليه عادةً مضاعف المال.

الأموال التي تنفقها شركة البناء تذهب لدفع أجور الكهربائيين والسباكين وعمال الأسقف والعديد من الأطراف الأخرى لبناء المشروع. ثم تقوم هذه الأطراف بإنفاق الأموال التي تتلقاها وفقًا لمصالحها الخاصة. لقد حقق مبلغ 100,000 دولار عائدًا للمستثمر والبنك وشركة البناء والمقاولين الذين بنوا المستودع. نظرًا لأن نظرية كينز أظهرت أن الاستثمار يتضاعف، مما يزيد من الدخل للعديد من الأطراف، فقد صاغ كينز مصطلح "المضاعف" لوصف هذا التأثير.

غالبًا ما يتم الخلط بين مضاعف الودائع أو يُعتقد أنه مرادف لمضاعف النقود. ومع ذلك، على الرغم من أن المصطلحين مرتبطان بشكل وثيق، إلا أنهما ليسا قابلين للتبادل. إذا قامت البنوك بإقراض كل رأس المال المتاح لديها بعد احتياطياتها المطلوبة، وإذا أنفق المقترضون كل دولار اقترضوه من البنوك، فإن مضاعف الودائع ومضاعف النقود سيكونان متطابقين بشكل أساسي.

في الممارسة الفعلية، يكون مضاعف النقود، الذي يشير إلى التغيير الفعلي المضاعف في عرض النقود في دولة ما الناتج عن رأس المال المقترض بما يتجاوز احتياطيات البنوك، دائمًا أقل من مضاعف الودائع، الذي يمكن اعتباره الحد الأقصى المحتمل لإنشاء النقود من خلال تأثير المضاعف للإقراض البنكي.

كيف تحسب تأثير المضاعف؟

في الاقتصاد الكلي، يشير تأثير المضاعف إلى الزيادة في الدخل الوطني نتيجة لمحفز خارجي، مثل زيادة في الطلب أو القوة الشرائية. يتم حسابه باستخدام الصيغة M = 1 / (1–MPC)، حيث M هو المضاعف الاقتصادي وMPC هو الميل الحدي للاستهلاك. يمكنك الاطلاع على المزيد من التفاصيل في الرابط.

ما هو مضاعف المال في البنوك؟

مضاعف المال، أو المضاعف النقدي، هو الزيادة في إجمالي العرض النقدي نتيجة لمتطلبات الاحتياطي البنكي. تُلزم البنوك بالاحتفاظ بنسبة معينة من ودائع العملاء كاحتياطي، ولكن يمكنها إقراض الباقي لتوليد الفائدة. في الولايات المتحدة، يجب على البنوك الاحتفاظ بنسبة 10% من ودائع العملاء كاحتياطي، مما يعني أنها يمكن أن تقرض 90% من ودائع العملاء وتزيد العرض النقدي عشرة أضعاف. بمعنى آخر، مضاعف المال هو عشرة أضعاف حجم الودائع. لدى الدول الأخرى متطلبات احتياطي مختلفة، ويمكن للبنوك المركزية تنفيذ السياسة النقدية من خلال تعديل متطلبات الاحتياطي.

ما هي القيم القصوى والدنيا لمضاعف الاستثمار؟

ي quantifies الاستثمار مضاعف الأثر الإيجابي الإضافي على الإنفاق الكلي الناتج عن الاستثمار. الحد الأدنى لقيمة مضاعف الاستثمار هو واحد، مما يعني استثمارًا بدون زيادة صافية في الدخل. القيمة القصوى نظريًا لا نهائية، حيث لا يوجد حد أعلى للعوائد على الاستثمار.

الخلاصة

في الاقتصاد، يُعتبر المضاعف أي عامل يقيس زيادة متغير مرتبط. في سياسة الحكومة، يُستخدم عادةً لقياس الزيادة في الناتج المحلي الإجمالي الناتجة عن الإنفاق التحفيزي. هناك مضاعفات أخرى في مجال تمويل الاستثمار، وأرباح الأسهم، والسياسات المالية والنقدية.