ما هو مضاعف الأرباح؟ كيف يعمل مع مثال

ما هو مضاعف الأرباح؟

مضاعف الأرباح هو مقياس مالي يحدد سعر السهم الحالي للشركة من حيث الأرباح لكل سهم (EPS) للشركة، ويتم حسابه ببساطة كالسعر لكل سهم مقسومًا على الأرباح لكل سهم. يُعرف أيضًا بنسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، ويمكن استخدام مضاعف الأرباح كأداة تقييم مبسطة لمقارنة تكلفة الأسهم النسبية لشركات مشابهة. كما يمكن أن يساعد المستثمرين في تقييم أسعار الأسهم الحالية مقارنة بأسعارها التاريخية على أساس نسبي للأرباح.

النقاط الرئيسية

• يضع مضاعف الأرباح سعر السهم الحالي للشركة في إطار أرباح الشركة لكل سهم (EPS) من الأسهم.
• يتم حساب هذه المقياس على أنه السعر لكل سهم مقسومًا على الأرباح لكل سهم.
• يمكن أن يساعد مضاعف الأرباح المستثمرين في تحديد مدى ارتفاع سعر السهم الحالي بالنسبة إلى أرباح الشركة لكل سهم من ذلك السهم.

فهم مضاعف الأرباح

يمكن أن يكون مضاعف الأرباح أداة مفيدة لتحديد مدى غلاء السعر الحالي للسهم مقارنة بأرباح الشركة لكل سهم من ذلك السهم. هذه علاقة مهمة لأن سعر السهم من الناحية النظرية من المفترض أن يكون دالة للقيمة المستقبلية المتوقعة للشركة المصدرة والتدفقات النقدية المستقبلية الناتجة عن ملكية ذلك السهم. إذا كان سعر السهم تاريخيًا غاليًا مقارنة بأرباح الشركة، فقد يشير ذلك إلى أنه ليس الوقت الأمثل لشراء هذا السهم لأنه مكلف للغاية. علاوة على ذلك، فإن مقارنة مضاعفات الأرباح بين الشركات المماثلة يمكن أن تساعد في توضيح مدى غلاء أسعار أسهم الشركات المختلفة بالنسبة لبعضها البعض.

مثال على مضاعف الأرباح

كمثال على التطبيق العملي لمضاعف الأرباح، دعونا نأخذ الشركة الوهمية ABC. لنفترض أن هذه الشركة لديها سعر سهم حالي يبلغ 50 دولارًا للسهم الواحد وأرباحًا لكل سهم (EPS) تبلغ 5 دولارات. في ظل هذه الظروف، سيكون مضاعف الأرباح 50 دولارًا مقسومًا على 5 دولارات في السنة = 10 سنوات. هذا يعني أنه سيستغرق 10 سنوات لاسترداد سعر السهم البالغ 50 دولارًا بالنظر إلى الأرباح الحالية لكل سهم.

يمكن التعبير عن المضاعف بشكل لفظي بقول "شركة ABC تتداول عند 10 أضعاف الأرباح"، لأن السعر الحالي البالغ 50 دولارًا هو 10 أضعاف الأرباح لكل سهم (EPS) البالغة 5 دولارات. إذا كانت شركة ABC قبل 10 سنوات لديها سعر سوقي قدره 50 دولارًا وأرباح لكل سهم (EPS) قدرها 7 دولارات، فإن المضاعف كان سيكون 7.14 سنة.

يجب استخدام مضاعف الأرباح فقط لتقييم الاستثمارات على أساس نسبي ولا ينبغي استخدامه لقياس التقييم المطلق للسهم.

السعر الحالي سيكون أكثر تكلفة بالنسبة للأرباح الحالية مقارنة بالسعر قبل 10 سنوات، لأنه في ذلك الوقت كان السهم يتداول عند 7.14 مرة من الأرباح بدلاً من 10 مرات من الأرباح التي يتداول بها حالياً.

مقارنة مضاعف أرباح الشركة ABC مع شركات مشابهة أخرى يمكن أن يوفر أيضًا مقياسًا بسيطًا للحكم على مدى غلاء السهم بالنسبة لأرباحه. إذا كانت الشركة XYZ لديها أيضًا ربحية السهم (EPS) بقيمة 5 دولارات، ولكن سعر سهمها الحالي هو 65 دولارًا، فإن لديها مضاعف أرباح يبلغ 13 عامًا. وبالتالي، قد يُعتبر هذا السهم أكثر غلاءً نسبيًا من سهم الشركة ABC، الذي لديه مضاعف يبلغ فقط 10 سنوات.