ما هو صافي قيمة الأصول؟
قيمة صافي الأصول (NAV) هي قيمة صندوق الاستثمار التي يتم تحديدها بطرح التزاماته من أصوله. ثم يتم الحصول على قيمة صافي الأصول لكل سهم في الصندوق عن طريق قسمة قيمة صافي الأصول على عدد الأسهم القائمة.
يُستخدم عادةً مع صناديق الاستثمار المشتركة أو صناديق الاستثمار الوحدوية، حيث يمثل صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAV) السعر الذي تتداول به أسهم الصناديق المسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). يمكن أن يتغير صافي قيمة الأصول يوميًا، وبالتالي يمكن أن يتغير صافي قيمة الأصول لكل سهم أيضًا.
النقاط الرئيسية
- صافي قيمة الأصول (NAV) هو قيمة صندوق الاستثمار، ويتم تحديده عن طريق طرح الخصوم من الأصول.
- يتم حساب صافي قيمة الأصول لكل سهم عن طريق قسمة صافي قيمة الأصول (NAV) على عدد الأسهم القائمة.
- يتم حساب صافي قيمة الأصول (NAV) في نهاية كل يوم عمل باستخدام أسعار السوق الختامية لأوراق مالية المحفظة.
فهم صافي قيمة الأصول
بالنسبة للشركات والكيانات التجارية، يُعرف الفرق بين الأصول والالتزامات بصافي الأصول أو صافي القيمة أو رأس مال الشركة. يُستخدم صافي قيمة الأصول (NAV) أيضًا في تقييم وتسعير الصناديق.
يُسهّل صافي قيمة الأصول (NAV) لكل سهم في الصندوق عملية التسعير للمستثمرين لفهمها. لذلك، يُستخدم لتقييم وإجراء عمليات شراء وبيع أسهم الصندوق.
غالبًا ما يكون صافي قيمة الأصول (NAV) لكل سهم فردي قريبًا أو مساويًا للقيمة الدفترية لكل سهم من أسهم الشركة. تُعتبر الشركات التي لديها توقعات نمو عالية تقليديًا ذات قيمة أعلى مما قد يشير إليه صافي قيمة الأصول. بالنسبة للصناديق المغلقة، يتم مقارنة صافي قيمة الأصول لكل سهم بشكل متكرر بسعر السهم (القيمة السوقية لكل سهم) للعثور على الاستثمارات التي قد تكون مقيمة بأقل أو أكثر من قيمتها الحقيقية.
صيغة صافي قيمة الأصول (NAV)
صافي قيمة الأصول (NAV) = الأصول - الخصوم
صافي قيمة الأصول لكل سهم = (الأصول - الخصوم) / إجمالي عدد الأسهم القائمة
مثال
لنلقِ نظرة على حساب صافي قيمة الأصول لكل سهم في صندوق استثماري. لنفترض أن الصندوق لديه استثمارات بقيمة 100 مليون دولار في أوراق مالية مختلفة (وهو رقم محسوب من أسعار الإغلاق اليومية لكل ورقة مالية).
كما أن لديها 7 ملايين دولار من النقد والنقد المعادل المتاح، و4 ملايين دولار في إجمالي الذمم المدينة، ودخل مستحق لليوم بقيمة 75,000 دولار.
بالنسبة للالتزامات، يمتلك الصندوق 13 مليون دولار في الالتزامات قصيرة الأجل و2 مليون دولار في الالتزامات طويلة الأجل. المصروفات المستحقة لليوم تبلغ 10,000 دولار.
علاوة على ذلك، يمتلك الصندوق 5 ملايين سهم متداول.
1. لتحديد صافي قيمة الأصول لكل سهم، قم أولاً بحساب صافي قيمة الأصول للصندوق:
إجمالي الأصول هو:
١٠٠,٠٠٠,٠٠٠ دولار + ٧,٠٠٠,٠٠٠ دولار + ٤,٠٠٠,٠٠٠ دولار + ٧٥,٠٠٠ دولار، أو ١١١,٠٧٥,٠٠٠ دولار.
إجمالي الخصوم هي:
13,000,000 دولار + 2,000,000 دولار + 10,000 دولار، أو 15,010,000 دولار.
صافي قيمة الأصول (NAV) يساوي 111,075,000 دولار - 15,010,000 دولار، أو 96,065,000 دولار.
2. بعد ذلك، احسب صافي قيمة الأصول لكل سهم:
القيمة الصافية للأصل لكل سهم = 96,065,000 دولار / 5,000,000، أو 19.21 دولار
الصناديق المشتركة وصافي قيمة الأصول (NAV)
تجمع صناديق الاستثمار المشتركة الأموال من عدد كبير من المستثمرين. ثم تستخدم هذه الأموال للاستثمار في الأوراق المالية، مثل الأسهم والسندات وأدوات سوق المال. يحصل كل مستثمر على عدد محدد من الأسهم يتناسب مع المبلغ الذي استثمره. يتم تحديد سعر كل سهم بناءً على صافي قيمة الأصول (NAV).
على عكس الأسهم التي يتم نشر تغييرات أسعارها طوال اليوم، يتم حساب تسعير صناديق الاستثمار المشتركة عادةً بناءً على أسعار الإغلاق اليومية للأوراق المالية في الصندوق.
وبالتالي، في نهاية يوم التداول، يقوم مديرو صندوق الاستثمار المشترك بحساب سعر الإغلاق لجميع الأوراق المالية داخل محفظته، ويضيفون قيمة أي أصول إضافية، ويأخذون في الاعتبار الالتزامات، ويحسبون صافي قيمة الأصول (NAV). كما يقومون بحساب صافي قيمة الأصول لكل سهم باستخدام صافي قيمة الأصول وعدد الأسهم القائمة.
صناديق الاستثمار المغلقة مقابل صناديق الاستثمار المفتوحة صافي قيمة الأصول (NAV)
يمكن للصندوق المفتوح إصدار عدد غير محدود من الأسهم، ولا يتم تداوله في البورصات، ويتم تسعيره كل يوم عند إغلاق التداول باستخدام صافي قيمة الأصول (NAV). معظم صناديق الاستثمار المشتركة، مثل تلك الموجودة في خطط 401k، هي صناديق مفتوحة.
الصناديق المغلقة تُدرج في البورصة، وتتداول بشكل مشابه للأوراق المالية، ويمكن أن تتداول بسعر يختلف عن صافي قيمة الأصول (NAV) الخاص بها. على سبيل المثال، تتداول الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) مثل الأسهم ويمكن أن يختلف قيمتها السوقية عن صافي قيمة الأصول الفعلية لها.
هذا يتيح فرص تداول مربحة لمتداولي صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) النشطين الذين يمكنهم اكتشاف الفرص في الوقت المناسب. على غرار صناديق الاستثمار المشتركة، تقوم صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا بحساب صافي قيمة الأصول (NAV) يوميًا عند إغلاق السوق لأغراض التقرير، ولكنها أيضًا تحسب وتنشر صافي قيمة الأصول داخل اليوم عدة مرات في الدقيقة في الوقت الفعلي.
صافي قيمة الأصول (NAV) وأداء الصندوق
غالبًا ما يحاول مستثمرو الصناديق تقييم أداء صندوق الاستثمار المشترك بناءً على الفروق في صافي قيمة الأصول (NAV) بين تاريخين. قد يقوم المستثمر بمقارنة صافي قيمة الأصول في 1 يناير مع صافي قيمة الأصول في 31 ديسمبر، ويرى الفرق بين القيمتين كمقياس لأداء الصندوق. ومع ذلك، فإن التغيرات في صافي قيمة الأصول بين تاريخين ليست أفضل تمثيل لأداء صندوق الاستثمار المشترك.
عادةً ما تقوم صناديق الاستثمار المشتركة بتوزيع جميع دخلها، مثل الأرباح والفوائد المكتسبة، على مساهميها. بالإضافة إلى ذلك، تكون صناديق الاستثمار المشتركة ملزمة بتوزيع الأرباح الرأسمالية المحققة المتراكمة على المساهمين.
نظرًا لأن هذين المكونين، الدخل والأرباح، يتم دفعهما بانتظام، فإن صافي قيمة الأصول (NAV) ينخفض وفقًا لذلك. لذلك، على الرغم من أن مستثمر الصندوق المشترك يحقق دخلاً وعوائد، إلا أن الأرباح الفردية لا تنعكس في قيم صافي قيمة الأصول المطلقة عند المقارنة بين تاريخين.
مقياس موثوق لأداء صناديق الاستثمار المشترك هو العائد الإجمالي السنوي، وهو معدل العائد الفعلي للاستثمار أو مجموعة من الاستثمارات خلال فترة تقييم معينة. ينظر المستثمرون والمحللون أيضًا إلى معدل النمو السنوي المركب (CAGR)، الذي يمثل متوسط معدل النمو السنوي للاستثمار على مدى فترة محددة أطول من سنة واحدة.
ما هو الفرق بين صافي قيمة الأصول لصندوق الاستثمار المشترك والقيمة الدفترية لكل سهم عادي؟
تعكس القيمة الدفترية لكل سهم عادي تحليلاً لسعر سهم شركة فردية. من ناحية أخرى، يعكس صافي قيمة الأصول (NAV) القيمة الإجمالية لصندوق الاستثمار المشترك بعد خصم التزاماته من أصوله.
ما هي الجداول الزمنية لتداول صافي قيمة الأصول (NAV)؟
بينما يتم حساب صافي قيمة الأصول (NAV) والإبلاغ عنه اعتبارًا من تاريخ عمل معين، تتم معالجة جميع أوامر الشراء والبيع لصناديق الاستثمار المشتركة عند صافي قيمة الأصول لكل سهم في تواريخ تداولها. إذا فرضت الجهات التنظيمية وقتًا نهائيًا عند الساعة 1:30 مساءً، فإن أوامر الشراء والبيع التي يتم استلامها قبل الساعة 1:30 مساءً في يوم معين سيتم تنفيذها عند صافي قيمة الأصول لكل سهم المحدد في ذلك اليوم. أما الأوامر التي يتم استلامها بعد الوقت النهائي فسيتم تنفيذها عند صافي قيمة الأصول لكل سهم في يوم العمل التالي.
ما هو الفرق بين صافي قيمة الأصول (NAV) وحقوق المساهمين؟
يتم حساب حقوق الملكية عن طريق تضمين الأصول غير الملموسة، والتي يمكن أن تشمل عناصر مثل براءات الاختراع، بينما يتم حساب صافي قيمة الأصول (NAV) باستخدام الأصول الملموسة فقط.
الخلاصة
القيمة الصافية للأصول هي قيمة صندوق الاستثمار التي يتم تحديدها عن طريق طرح التزاماته من أصوله. يتم حساب القيمة الصافية للأصول لكل سهم عن طريق قسمة القيمة الصافية للأصول على عدد الأسهم القائمة. يمكن أن تكون الصناديق مفتوحة أو مغلقة، ويتم تحديد سعر كل سهم بناءً على القيمة الصافية للأصول.