قاعدة الامتثال NFA 2-43b: ما هي وكيف تعمل

ما هو قاعدة الامتثال 2-43b الخاصة بـ NFA؟

تنص قاعدة الامتثال 2-43b الخاصة بـ NFA، التي تم تنفيذها في عام 2009 من قبل الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA)، على أن أعضاء تجار الفوركس (FDM) وتجار الفوركس بالتجزئة (RFED) لا يمكنهم السماح للعملاء بالتحوط ويجب عليهم تعويض المراكز على أساس الوارد أولاً يصرف أولاً (FIFO).

النقاط الرئيسية

• تنص قاعدة الامتثال 2-43b الخاصة بـ NFA، التي تم تنفيذها في عام 2009 من قبل الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA)، على أن أعضاء تجار الفوركس (FDM) وتجار الصرف الأجنبي بالتجزئة (RFED) لا يمكنهم السماح للعملاء بالتحوط ويجب عليهم تعويض المراكز على أساس "الوارد أولاً يصرف أولاً" (FIFO).
• تحظر القاعدة 2-43b تعديلات الأسعار على أوامر العملاء المنفذة، باستثناء حل شكوى تكون لصالح العميل.
• يقول مؤيدو القاعدة 2-43b إنها تزيد من الشفافية للعملاء وتجعل ممارسات تداول الفوركس تتماشى مع تلك الخاصة بأسواق الأسهم والعقود الآجلة.

فهم قاعدة الامتثال NFA 2-43b

تم تنفيذ القاعدة 2-43b من قبل المنظمة الذاتية التنظيم لصناعة الفوركس (FX) في الولايات المتحدة، وهي الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA). تُعرف هذه القاعدة باسم "قاعدة FIFO"، وهي في الأساس تلغي التحوط. التحوط في تداول الفوركس هو عندما يكون لدى المتداول مركز طويل وآخر قصير في زوج عملات واحد في نفس الوقت، مما يعوض كل منهما الآخر.

تحظر القاعدة 2-43b على المتداولين السماح بهذه الممارسة من خلال اشتراط أن يتم تعويض المراكز المتعددة المحتفظ بها في نفس زوج العملات على أساس "الوارد أولاً يصرف أولاً" (FIFO). كما تحظر التعديلات السعرية على أوامر العملاء المنفذة، باستثناء حل شكوى لصالح العميل. كما تحد القاعدة من التغييرات في بعض معاملات المعالجة المباشرة. يجب مراجعة هذه التغييرات والموافقة عليها وتوثيقها من قبل NFA.​​​​​​​

قامت الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) بتطبيق القاعدة في عام 2009. تنطبق هذه القاعدة على جميع الوسطاء والمتداولين الذين يخضعون لسلطة الرابطة. تعتبر الرابطة منظمة ذاتية التنظيم، وعضويتها الإلزامية أمر حيوي للسماح للمنظمة بفرض قواعدها وسياساتها. ينطبق شرط العضوية على جميع المحترفين المسجلين في الفوركس تقريبًا الذين يعملون في أدوار تشمل جميع المسجلين:

• تجار صرف العملات الأجنبية بالتجزئة (Retail Foreign Exchange Dealers - RFED)
• المشاركون الرئيسيون في المبادلات (Major Swap Participants - MSP)

في ديسمبر 2017، وافقت هيئة العقود الآجلة الوطنية (NFA) على تعديل للقاعدة 2-43b. بموجب هذا التعديل، لا ينطبق حظر تعديل الأسعار عندما يقوم عضو تاجر الفوركس بتعديل جميع الأوامر لصالح العملاء لتصحيح الأوضاع التي تكون خارج سيطرة العملاء. مثال على ذلك يمكن أن يشمل الحوادث التي تحدث بسبب مشاكل مع الطرف الثالث من البائعين.

شهدت الفقرة 2-43b نزوحًا جماعيًا لرأس المال التجاري إلى وسطاء الفوركس الخارجيين الذين لا يزالون يسمحون بـ"التحوط". بينما قد يُنظر إلى هذا على أنه نعمة من قبل عملاء الفوركس الذين يستخدمون هذا كجزء من استراتيجياتهم التجارية، فإنهم يواجهون خطرًا أكبر للتعرض للممارسات الاحتيالية على مستوى الوساطة، نظرًا لأن الشركات الخارجية ليست ملزمة بنفس المتطلبات التنظيمية التي تلتزم بها نظيراتها في الولايات المتحدة.

يشير المتداولون إلى 2-43b كقاعدة FIFO. تعني هذه السياسة "الأول في، الأول خارج" أن المتداولين يجب أن يغلقوا الصفقات الأقدم أولاً في الحالات التي تتضمن فيها عدة صفقات مفتوحة نفس أزواج العملات وتكون بنفس حجم المركز. يقول مؤيدو هذه القاعدة إنها تزيد من الشفافية للعملاء وتجعل ممارسات تداول الفوركس تتماشى مع تلك الخاصة بأسواق الأسهم وأسواق العقود الآجلة.

تطلب ذلك بعض التعديلات الأولية على المستوى العملي للشركات المتأثرة. أجبر هذا العديد من شركات الفوركس على تغيير منصات التداول الخاصة بها لأن البرامج القديمة كانت تسمح للمستخدمين باختيار الأوامر التي يرغبون في إغلاقها. من خلال تمكين العملاء، لم تكن البرامج القديمة تتوافق مع قاعدة FIFO. بموجب القواعد الجديدة، يمكن وضع أوامر الإيقاف والحد، ولكن يجب الآن إدخالها بطريقة مختلفة.