ما هو سوق العقود الآجلة؟
سوق العقود الآجلة هو سوق مزاد حيث يقوم المشاركون بشراء وبيع عقود السلع والعقود الآجلة للتسليم في تاريخ مستقبلي محدد. العقود الآجلة هي عقود مشتقات يتم تداولها في البورصة وتثبت تسليم سلعة أو ورقة مالية في المستقبل بسعر يتم تحديده اليوم.
أمثلة على أسواق العقود الآجلة تشمل بورصة نيويورك التجارية (NYMEX)، وبورصة شيكاغو التجارية (CME)، وبورصة شيكاغو التجارية (CBoT)، وبورصة خيارات Cboe (Cboe)، وبورصة الحبوب في مينيابوليس.
في الأصل، كانت هذه التداولات تتم من خلال النداء المفتوح واستخدام إشارات اليد في حفر التداول، الموجودة في مراكز مالية مثل نيويورك وشيكاغو ولندن. على مدار القرن الحادي والعشرين، مثل معظم الأسواق الأخرى، أصبحت بورصات العقود الآجلة في الغالب إلكترونية.
النقاط الرئيسية
- سوق العقود الآجلة هو بورصة يتم فيها تداول عقود الآجلة من قبل المشاركين الذين يهتمون بشراء أو بيع هذه المشتقات.
- في الولايات المتحدة، يتم تنظيم أسواق العقود الآجلة بشكل كبير من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، حيث يتم توحيد عقود العقود الآجلة من قبل البورصات.
- اليوم، يتم تنفيذ غالبية التداول في أسواق العقود الآجلة إلكترونيًا، مع أمثلة تشمل CME وICE.
- على عكس معظم أسواق الأسهم، يمكن لأسواق العقود الآجلة التداول على مدار 24 ساعة في اليوم.
أساسيات سوق العقود الآجلة
لفهم ما هو سوق العقود الآجلة بشكل كامل، من المهم فهم أساسيات عقود الفيوتشر، وهي الأصول التي يتم تداولها في هذه الأسواق.
يتم إنشاء عقود العقود الآجلة في محاولة من قبل المنتجين والموردين للسلع لتجنب تقلبات السوق. يقوم هؤلاء المنتجون والموردون بالتفاوض على عقود مع مستثمر يوافق على تحمل كل من المخاطر والمكافآت في سوق متقلب.
أسواق العقود الآجلة أو بورصات العقود الآجلة هي الأماكن التي يتم فيها شراء وبيع هذه المنتجات المالية للتسليم في تاريخ متفق عليه في المستقبل بسعر ثابت في وقت الصفقة. أسواق العقود الآجلة ليست مقتصرة فقط على العقود الزراعية، بل تشمل الآن شراء وبيع والتحوط من المنتجات المالية والقيم المستقبلية لأسعار الفائدة.
يمكن إنشاء عقود العقود الآجلة أو "تكوينها" طالما زاد الاهتمام المفتوح، على عكس الأوراق المالية الأخرى التي يتم إصدارها. حجم أسواق العقود الآجلة (الذي عادة ما يزداد عندما يكون التوقعات بشأن سوق الأسهم غير مؤكدة) أكبر من حجم أسواق السلع ويعتبر جزءًا أساسيًا من النظام المالي.
الأسواق الرئيسية للعقود الآجلة
تشغّل الأسواق الآجلة الكبيرة بيوت المقاصة الخاصة بها، حيث يمكنها تحقيق الإيرادات من التداول نفسه ومن معالجة الصفقات بعد إتمامها. بعض أكبر الأسواق الآجلة التي تدير بيوت المقاصة الخاصة بها تشمل بورصة شيكاغو التجارية، وICE، وEurex. بينما تعتمد أسواق أخرى مثل Cboe على بيوت مقاصة خارجية (شركة مقاصة الخيارات) لتسوية الصفقات.
تُسجّل معظم أسواق العقود الآجلة لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وهي الهيئة الرئيسية في الولايات المتحدة المسؤولة عن تنظيم أسواق العقود الآجلة. وعادةً ما تُنظم البورصات من قبل الهيئة التنظيمية الوطنية في البلد الذي تتواجد فيه.
مثال على سوق العقود الآجلة
على سبيل المثال، إذا كانت مزرعة القهوة تبيع حبوب القهوة الخضراء بسعر 4 دولارات للرطل إلى المحمصة، وتبيع المحمصة ذلك الرطل المحمص بسعر 10 دولارات للرطل وكلاهما يحقق ربحًا بهذا السعر، فسيرغبان في الحفاظ على تلك التكاليف عند معدل ثابت. يوافق المستثمر على أنه إذا انخفض سعر القهوة إلى ما دون معدل محدد، فإن المستثمر يوافق على دفع الفرق لمزارع القهوة.
إذا ارتفع سعر القهوة عن سعر معين، يحتفظ المستثمر بالأرباح. بالنسبة لمحمص القهوة، إذا تجاوز سعر القهوة الخضراء معدلًا متفقًا عليه، يدفع المستثمر الفرق ويحصل المحمص على القهوة بسعر يمكن التنبؤ به. وإذا كان سعر القهوة الخضراء أقل من المعدل المتفق عليه، يدفع المحمص نفس السعر ويحصل المستثمر على الربح.