ما هو أمر "واحد يلغي الكل" (One-Cancels-All)؟
أمر "واحد يلغي الكل" (OCA) هو مجموعة من ثلاثة أوامر حدية للأسهم أو الخيارات على الأقل يتم وضعها معًا. إذا تم تنفيذ أحد هذه الأوامر، يتم إلغاء الأوامر المتبقية. إنه أمر متقدم متاح من منصات الوسطاء التي تلبي احتياجات المتداولين ذوي الخبرة. تشمل الاستراتيجيتان العامتان لاستخدام أمر OCA تحسين سعر الدخول داخل سهم واحد أو تحسين اختيار سهم واحد من بين عدة خيارات. لا يقدم جميع الوسطاء هذا النوع من الأوامر.
النقاط الرئيسية
- نوع أمر "واحد يلغي الكل" ينشئ أوامر متعددة محتملة بناءً على شروط محددة.
- بمجرد تنفيذ أول طلب من هذه الطلبات المحتملة، يتم توجيه الأوامر المتبقية للإلغاء فورًا.
- الخطر في هذا النوع من الأوامر هو أنه يمكن تنفيذ أكثر من أمر واحد بعد الأول قبل تنفيذ تعليمات الإلغاء.
- تشمل الاستراتيجيات الشائعة لاستخدام هذا النوع من الأوامر تحسين تنفيذ الأسعار أو تحسين اختيار الأسهم.
- يقدم معظم الوسطاء ميزة مشابهة تُسمى "الأوامر المشروطة".
كيف تعمل أوامر الإلغاء الواحد للجميع (OCA)
الأوامر التي يتم إرسالها في وقت واحد بواسطة OCA يمكن أن تكون أوامر محددة، أو أوامر وقف، أو أوامر وقف محددة. يتم وضعها على سهم واحد أو عقود خيارات الأسهم المتعددة. إذا تم تفعيل إحدى الصفقات الموجودة ضمن OCA، يتم تنفيذ ذلك الأمر وتُعطى التعليمات فورًا بإلغاء الأوامر الأخرى. بمجرد وضع أمر، يمكن لنظام الوسيط إلغاء ذلك الأمر فقط إذا لم يكن بالفعل في عملية التنفيذ. هذا يعني أن أمر OCA يحمل مخاطرة صغيرة جدًا بأن يتم تنفيذ أكثر من أمر واحد في اللحظة التي تلي تنفيذ الأمر الأول مباشرةً ولكن قبل أن يتم إلغاء جميع الأوامر الأخرى.
بناءً على كيفية برمجة نظام الوسيط، إذا كان يمكن تنفيذ الأمر المفعّل جزئيًا فقط، فقد تظل الأوامر الأخرى مفتوحة ولكن يتم تعديلها وفقًا لنسبة الصفقة المنفذة جزئيًا. إذا قام المستثمر بإلغاء أحد الأوامر، فسيتم سحب الباقي تلقائيًا أيضًا.
يمكن وضع جميع الأوامر على نفس السهم الأساسي أو على إصدارات منفصلة. يمكن أن تكون عقود الخيارات جزءًا من مجموعة OCA أيضًا. يمكن تطبيق توجيهات الوقت في القوة مثل "جيد حتى الإلغاء" (GTC) على أوامر OCA.
من بين جميع الوسطاء الرئيسيين الذين قامت بمراجعتهم في مراجعتها لـ أفضل الوسطاء عبر الإنترنت، فإن Interactive Brokers هو الوحيد الذي يستخدم هذا النوع من الأوامر. أما الآخرون فيستخدمون وظيفة تُعرف باسم الأوامر الشرطية لتحقيق شيء مشابه.
متى يتم استخدام أمر "إلغاء الكل" (One-Cancel-All - OCA)
هناك العديد من الأسباب التي تجعل أمر OCA مفيدًا. عادةً ما يستخدم المستثمرون أمر OCA للاستثمار في السهم الأكثر ملاءمة بين عدة خيارات، وتحسين نقطة السعر التي يدخلون بها في سهم واحد، وحماية أرباحهم وحماية أنفسهم من الخسائر.
تحسين اختيار الأسهم المتعددة
على سبيل المثال، لنفترض أن مستثمرًا يقرر أنه يريد الاستثمار في قطاع التجزئة في الربع القادم. لنفترض أن لديه 15,000 دولار من رأس المال المتاح للعمل به. يقوم بالبحث في القطاع ويختار ثلاثة أسهم يرغب في النظر فيها، لكنه يريد معرفة أي منها سيقدم أفضل صفقة خلال الأسبوع المقبل.
يقومون بوضع ثلاثة أوامر محددة، واحد لكل سهم، بسعر يقل عن آخر الأسعار المعلنة بأكثر من 1%. يحددون العدد الصحيح للأسهم لكل سهم لزيادة عدد الأسهم التي يمكنهم شراؤها بالأسعار المحددة في أمر OCA. أي سهم يصل إلى الأمر المحدد أولاً سيكون السهم الذي اختاره المستثمر، وسيتم إلغاء الأوامر الأخرى.
تحسين نقطة الدخول في سهم فردي
استراتيجية أخرى تتضمن النظر في طرق متعددة للوصول إلى استثمار واحد. على سبيل المثال، قد يقوم المتداول الذي يرغب في امتلاك سهم معين بدمج أمر شراء محدد قياسي للسهم مع عقد أو أكثر من عقود الخيارات التي يمكن أن تمنحه حقوقًا أخرى لشراء السهم بسعر مناسب.
يُشار أحيانًا إلى أوامر OCA بأنها تداولات إما-أو أو تداولات بديلة. ويمكن أيضًا الخلط بينها وبين أوامر one-cancels-other (OCO) التي تتضمن أمرين فقط. تعتبر هذه جميعها معاملات معقدة، وبعض شركات الوساطة أو منصات التداول عبر الإنترنت لا تقدمها للعملاء. أما تلك التي تقدمها فعادة ما تفرض رسومًا خاصة.
حماية من الخسائر والحفاظ على المكاسب
السبب الثالث لأمر OCA، الذي يُشار إليه أحيانًا بأمر bracketed، هو ضمان الربح في حالة ارتفاع سعر السهم وحماية ضد الخسارة في الاتجاه الهابط. في هذا الأمر البديل، يقوم المستثمر بوضع أمر شراء في السوق لأسهم الشركة X ويُحيط هذا الأمر بأمرين للبيع.
الأول هو أمر بيع محدد عند سعر تنفيذ أعلى من سعر الشراء الأصلي في السوق؛ والثاني هو أمر وقف الخسارة يتم تحديده عند هامش مقبول أقل من سعر الشراء في السوق. يضمن هيكل هذا الأمر "واحد يلغي الآخر" للمستثمر خسارة دنيا من الحركة الهبوطية وربحًا مضمونًا إذا ارتفعت الأسعار إلى مستوى مقبول. تُستخدم أوامر "واحد يلغي الآخر" أيضًا بهذه الطريقة.