ما هو السوق ذو الاتجاه الواحد؟
السوق ذو الاتجاه الواحد، أو السوق ذو الجانب الواحد، هو سوق للأوراق المالية حيث يقوم صانعو السوق بتقديم إما سعر العرض أو سعر الطلب فقط. تنشأ الأسواق ذات الاتجاه الواحد عندما يتحرك السوق بقوة في اتجاه معين.
على النقيض من ذلك، فإن السوق ذو الجانبين هو السوق الذي يتم فيه عرض كل من سعر العرض والطلب.
النقاط الرئيسية
- سوق الاتجاه الواحد، أو السوق أحادي الجانب، هو سوق للأوراق المالية حيث يقوم صانعو السوق بتقديم إما سعر العرض أو سعر الطلب فقط.
- مثال شائع للسوق ذو الاتجاه الواحد هو عندما يقوم صانعو السوق بعرض أسهم في اكتتاب عام أولي (IPO) حيث يوجد طلب قوي من المستثمرين.
- يمكن أن تنشأ الأسواق ذات الاتجاه الواحد أيضًا في حالات سيطرة الخوف على السوق، مثل عندما ينهار فقاعة الأصول.
- يقوم صانعو السوق بتقليل مخاطر الأسواق ذات الاتجاه الواحد عن طريق فرض فارق أوسع بين أسعار الشراء والبيع الخاصة بهم.
كيف تعمل الأسواق ذات الاتجاه الواحد
تحدث الأسواق ذات الاتجاه الواحد عندما يكون هناك فقط مشترون أو بائعون محتملون مهتمون بأمان معين، ولكن ليس كلاهما. على الرغم من أن هذه الحالات نادرة نسبيًا، إلا أنها تحدث أحيانًا فيما يتعلق بـ العروض العامة الأولية (IPOs) للشركات التي يتوقعها السوق بشدة.
بشكل عام، ترتبط الأسواق ذات الاتجاه الواحد بفترات من الحماس الشديد أو الخوف، مثل فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات والانهيار الذي تلاها.
في الفترة التي سبقت فقاعة الدوت كوم، كان عدد المشترين يفوق بكثير عدد البائعين، حيث كانت جميع الأسهم تقريبًا ترتفع بسرعة بغض النظر عن الأساسيات الخاصة بها. بمجرد أن انفجرت الفقاعة، انعكست الحالة، حيث أراد الجميع تقريبًا البيع وكان هناك عدد قليل جدًا يرغب في الشراء.
يُستخدم مصطلح "السوق ذو الاتجاه الواحد" أحيانًا بمعنى أكثر عمومية، للإشارة إلى سوق يتجه بقوة في اتجاه معين. وفقًا لهذا التعريف، كانت فقاعة الدوت كوم سوقًا ذو اتجاه واحد قبل انهيارها المفاجئ.
يمكن أن تشكل الأسواق ذات الاتجاه الواحد مخاطر خاصة لصانعي السوق، الذين يتعين عليهم الاحتفاظ بأسهم في ورقة مالية من أجل توفير السيولة للمشترين والبائعين.
عندما يتجاوز عدد المشترين عدد البائعين، قد يحقق صانع السوق أرباحًا سريعة عن طريق بيع مخزونه المطلوب بأسعار متزايدة باستمرار. ومع ذلك، إذا تغير الزخم وبدأ المستثمرون في بيع أسهمهم بأسعار متناقصة باستمرار، فقد يجد صانع السوق نفسه مع كومة من الأسهم التي تكاد تكون عديمة القيمة.
لتخفيف هذا الخطر، يقوم صانعو السوق عادةً بفرض فرق سعر أعلى بين العرض والطلب عند التعامل في الأسواق ذات الاتجاه الواحد.