ما هو سعر السوق المفتوح؟
معدل السوق المفتوحة هو معدل الفائدة المدفوع على أي ورقة مالية تتداول في السوق المفتوحة. معدلات الفائدة على أدوات الدين مثل الأوراق التجارية والقبولات المصرفية تندرج تحت فئة معدلات السوق المفتوحة. تشمل الأوراق المالية الديون السندات الحكومية، والسندات الشركات، وشهادات الإيداع (CD)، والسندات البلدية والأسهم الممتازة.
تحليل سعر السوق المفتوح
تعتبر معدلات السوق المفتوحة حساسة ويمكن أن تتقلب بشكل متكرر. تستجيب هذه المعدلات مباشرة للتغيرات في ضغوط العرض والطلب داخل السوق المفتوحة. من المهم التمييز بين معدل السوق المفتوحة وعمليات السوق المفتوحة. الأخيرة هي الهيكل الذي يمكن من خلاله لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التأثير والسيطرة على العرض من الأرصدة الاحتياطية المتاحة في النظام المصرفي. هذه السيطرة هي واحدة من التكتيكات الأساسية التي يستخدمها مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتنفيذ السياسة النقدية.
تشمل عمليات السوق المفتوحة عادةً شراء وبيع الأوراق المالية الحكومية من قبل البنك المركزي في السوق المفتوحة. تتيح هذه المعاملات توسيع أو تقليص كمية الأموال في النظام المصرفي في وقت معين. يؤدي شراء الأوراق المالية إلى ضخ نقدي في النظام المصرفي، مما يعزز النمو. وعلى العكس من ذلك، عندما تُباع الأوراق المالية، سيكون لذلك تأثير معاكس وسيؤدي إلى انكماش الاقتصاد.
معدلات أخرى تؤثر على السوق المفتوحة
يختلف سعر السوق المفتوح عن سعر الخصم ومختلف الأسعار الرسمية الأخرى التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي. سعر الخصم هو معدل الفائدة المطبق على البنوك التجارية والمؤسسات المالية الإيداعية الأخرى للقروض التي يتم الحصول عليها من نافذة الخصم للاحتياطي الفيدرالي.
تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، وهي لجنة ضمن نظام الاحتياطي الفيدرالي، بتحديد هدف لمعدل الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو الفائدة التي تفرضها البنوك على بعضها البعض لتقديم قروض ليلية من أموال الاحتياطي الفيدرالي الخاصة بها. ثم تستخدم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة النشاط داخل السوق المفتوحة للأوراق المالية الحكومية لمحاولة تحقيق هذا المعدل. هذا المعدل مهم لأن معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية يؤثر بدوره على فئات أخرى مهمة من معدلات الفائدة، بما في ذلك معدل السوق المفتوحة.
السوق الثانوية ومعدلات السوق المفتوحة
تنطبق أسعار السوق المفتوحة على أي أداة دين يتم تداولها في السوق الثانوية، حيث يقوم المستثمرون بشراء وبيع الأوراق المالية من بعضهم البعض، بدلاً من شرائها مباشرة من الشركة المصدرة. يُشار أحيانًا إلى هذا السوق الثانوي أيضًا باسم "السوق اللاحقة". يتضمن هذا السوق قيام المستثمرين بإجراء صفقات فيما بينهم، دون الحاجة إلى التعامل مع الكيان الذي أصدر الأوراق المالية في البداية. هذا النوع من النشاط التجاري هو ما يتخيله معظم الناس عندما يفكرون في سوق الأسهم. السوق الثانوية هي فئة تشمل البورصات الوطنية المعروفة مثل ناسداك وبورصة نيويورك. لا تندرج أسعار القروض التجارية للبنوك ضمن هذه الفئة، حيث إن سياسة الاحتياطي الفيدرالي هي التي تحددها بشكل أساسي.