ما هو السوق الثانوي؟
السوق الثانوية هي المكان الذي يقوم فيه المستثمرون بشراء وبيع الأوراق المالية. تتم الصفقات في السوق الثانوية بين مستثمرين وتجار آخرين بدلاً من الشركات التي تصدر الأوراق المالية. عادةً ما يرتبط الناس بالسوق الثانوية مع سوق الأسهم. البورصات الوطنية، مثل بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك، هي أسواق ثانوية. السوق الثانوية هي المكان الذي يتم فيه تداول الأوراق المالية بعد عرضها للبيع في السوق الأولية.
النقاط الرئيسية
- يوفر السوق الثانوي للمستثمرين والمتداولين مكانًا لتداول الأوراق المالية بعد طرحها للبيع في السوق الأولية.
- يتداول المستثمرون الأوراق المالية في السوق الثانوية مع بعضهم البعض بدلاً من التداول مع الجهة المصدرة.
- من خلال سلسلة ضخمة من الصفقات المستقلة ولكن المترابطة، يدفع السوق الثانوي سعر الأوراق المالية نحو قيمتها الفعلية.
- يوفر السوق الثانوي السيولة للنظام المالي ويسمح للمستثمرين الصغار بالمشاركة.
- سوق الأسهم والأسواق خارج البورصة هي أنواع من الأسواق الثانوية.
كيف يعمل السوق الثانوي
كما هو مذكور أعلاه، يتم شراء وبيع الأوراق المالية من قبل المستثمرين فيما بينهم في السوق الثانوية بعد أن يتم بيعها لأول مرة في السوق الأولية. لذلك، يطلق معظم الناس على السوق الثانوية اسم سوق الأسهم.
تُسمى المعاملات التي تحدث في السوق الثانوية بالثانوية ببساطة لأنها خطوة واحدة بعيدة عن المعاملة التي أنشأت الأوراق المالية في الأصل. على سبيل المثال، تقوم مؤسسة مالية بكتابة رهن عقاري لمستهلك، مما يخلق ورقة مالية للرهن العقاري. يمكن للبنك بعد ذلك بيعها إلى فاني ماي في السوق الثانوية في معاملة ثانوية.
على الرغم من أن الأسهم هي واحدة من الأوراق المالية الأكثر تداولًا، إلا أن هناك أيضًا أنواعًا أخرى من الأسواق الثانوية. على سبيل المثال، تقوم البنوك الاستثمارية والمستثمرون من الشركات والأفراد بشراء وبيع صناديق الاستثمار المشتركة والسندات في الأسواق الثانوية. كما تقوم كيانات مثل فاني ماي وفريدي ماك بشراء الرهون العقارية في سوق ثانوية.
الأسواق الثانوية مهمة لعدة أسباب. أولاً، توفر السيولة للمستثمرين. وجود موقع مركزي يسمح بإجراء التداولات مع عدد كبير من المتداولين مع ضمان عدم فقدان قيمة الأوراق المالية عندما يقوم المستثمرون بشراء وبيع الأوراق المالية. كما أنها تمنح المتداولين الصغار فرصة للمشاركة في السوق.
أنواع الأسواق الثانوية
سوق الأسهم
يتكون سوق الأسهم من بورصات مركزية تتيح للمشترين والبائعين الاجتماع معًا لتداول الأسهم والأصول الأخرى. لا يوجد أي تواصل يحدث بين كل طرف، سواء كان ذلك بشكل مادي أو غير ذلك. يتم معظم التداول إلكترونيًا. يجب على المتداولين الالتزام بالقواعد واللوائح التي تضعها الهيئات التنظيمية المناسبة، مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الولايات المتحدة.
أمثلة على أسواق الأسهم (أو الأسواق الثانوية) تشمل بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى بورصة لندن (LSE)، وبورصة هونغ كونغ، وبورصة بومباي (BSE)، وبورصة فرانكفورت.
سوق التداول خارج البورصة (Over-the-Counter)
يشمل سوق التداول خارج البورصة (OTC) تداول الأسهم والسندات والأصول المالية الأخرى. ولكن بدلاً من أن تتم التداولات عبر بورصة مركزية، تحدث من خلال شبكات الوسطاء-التجار. وبالتالي، لا يتم تداول هذه الأصول في بورصة. وعادةً ما تكون الأسهم في سوق OTC تابعة لشركات أصغر لا تفي بمتطلبات الإدراج.
تشمل الأسواق خارج البورصة (OTC) ما يلي:
- OTCQX: هذا هو السوق ذو المستوى الأعلى. يجب أن تتداول أسهم الشركات في OTCQX بسعر لا يقل عن 5 دولارات.
- OTCQB: هذا هو السوق المتوسط للأوراق المالية خارج البورصة (OTC). يُطلق عليه سوق المشاريع ويحتوي على عدد كبير من الشركات النامية المتاحة للتداول.
يزداد عدد الأسواق الثانوية دائمًا مع توفر منتجات مالية جديدة. قد توجد عدة أسواق ثانوية في حالة الأصول مثل الرهون العقارية. غالبًا ما يتم إعادة تجميع حزم الرهون العقارية في أوراق مالية مثل مجموعات Ginnie Mae وتُباع مرة أخرى للمستثمرين.
السوق الثانوية مقابل السوق الأولية
من المهم فهم الفرق بين السوق الثانوية والسوق الأولية. عندما تصدر شركة أسهمًا أو سندات لأول مرة وتبيع هذه الأوراق المالية مباشرة للمستثمرين، فإن هذه المعاملة تحدث في السوق الأولية.
بعض من أكثر المعاملات شيوعًا وانتشارًا في السوق الأولية هي العروض العامة الأولية (IPOs). خلال العرض العام الأولي، تحدث معاملة في السوق الأولية بين المستثمر المشتري والبنك الاستثماري الذي يضمن العرض العام الأولي. أي عائدات من بيع الأسهم في السوق الأولية تذهب إلى الشركة التي أصدرت الأسهم، بعد حساب الرسوم الإدارية للبنك.
إذا قرر هؤلاء المستثمرون الأوائل لاحقًا بيع حصتهم في الشركة، يمكنهم القيام بذلك في السوق الثانوية. تحدث أي معاملات في السوق الثانوية بين المستثمرين، وتذهب عائدات كل عملية بيع إلى المستثمر البائع، وليس إلى الشركة التي أصدرت الأسهم أو إلى البنك المسؤول عن الاكتتاب.
غالبًا ما يتم تحديد أسعار السوق الأولية مسبقًا، بينما يتم تحديد الأسعار في السوق الثانوية بواسطة القوى الأساسية لـ العرض والطلب. إذا اعتقدت الأغلبية من المستثمرين أن قيمة سهم معين ستزداد واندفعوا لشرائه، فإن سعر السهم سيرتفع عادةً. وإذا فقدت الشركة شعبيتها بين المستثمرين أو فشلت في تحقيق أرباح كافية، فإن سعر سهمها ينخفض مع تراجع الطلب على تلك الورقة المالية.
هل السوق الثانوية وسوق الأسهم هما نفس الشيء؟
يعتبر معظم الناس أن سوق الأسهم هو السوق الثانوي. هنا يتم تداول الأوراق المالية بعد إصدارها لأول مرة في السوق الأولية. على سبيل المثال، ستقوم شركة X بإجراء طرحها العام الأولي في السوق الأولية. بمجرد الانتهاء، تصبح أسهمها متاحة للتداول في السوق الثانوي. تعتبر البورصات الرئيسية مثل بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك أسواقًا ثانوية.
من هم اللاعبون الرئيسيون في السوق الثانوية؟
المشاركون الرئيسيون في السوق الثانوية هم الوسطاء-التجار الذين يسهلون عمليات التداول، والمستثمرون الذين يبدؤون نشاط الشراء والبيع، بالإضافة إلى أي وسطاء آخرين مثل البنوك والمؤسسات المالية وشركات الخدمات الاستشارية.
لماذا يُعتبر السوق الثانوي مهمًا؟
السوق الثانوية هي المكان الذي يتم فيه تداول الأوراق المالية بعد مرورها عبر السوق الأولية. إنها جزء أساسي من النظام المالي، حيث توفر السيولة للسوق. كما أنها تتيح للمتداولين موقعًا مركزيًا يمكنهم من خلاله إجراء الصفقات. يتمكن المستثمرون الذين يتعاملون مع أحجام كبيرة وصغيرة من الصفقات من المشاركة في السوق.
الخلاصة
عندما تقوم بشراء وبيع الأسهم أو السندات أو الأوراق المالية الأخرى، فإنك تشارك في السوق الثانوية، والتي يعتبرها معظمنا سوق الأسهم. هذا السوق هو جزء مهم من النظام المالي لأنه يوفر للمستثمرين مثلك مكانًا لإجراء معاملاتهم المالية. كما يوفر السيولة اللازمة للسوق. ولكن لا تخلط بينه وبين السوق الأولية. هذا هو المكان الذي تذهب إليه الشركات والكيانات الأخرى لعرض الجولة الأولى من الأوراق المالية قبل أن تصبح متاحة للجمهور.