ما هو دفتر الأوامر؟
يشير مصطلح دفتر الأوامر إلى قائمة إلكترونية للأوامر الشرائية والبيعية لأداة مالية أو ورقة مالية معينة، يتم تنظيمها حسب مستوى السعر.
يُظهر دفتر الأوامر عدد الأسهم التي يتم المزايدة عليها أو عرضها عند كل نقطة سعر، أو ما يُعرف بعمق السوق. كما يحدد المشاركين في السوق وراء أوامر الشراء والبيع، على الرغم من أن البعض يختار البقاء مجهولاً. تساعد هذه القوائم المتداولين وتُحسن شفافية السوق لأنها توفر معلومات تداول قيمة.
النقاط الرئيسية
- دفتر الأوامر هو قائمة إلكترونية لأوامر الشراء والبيع لأداة مالية أو أداة أخرى، يتم تنظيمها حسب مستوى السعر.
- تُستخدم دفاتر الأوامر من قبل كل بورصة تقريبًا لمختلف الأصول مثل الأسهم والسندات والعملات وحتى العملات المشفرة.
- تساعد هذه القوائم في تحسين شفافية السوق لأنها توفر معلومات عن السعر، وتوافر السلع، وعمق التجارة، ومن يقوم ببدء المعاملات.
- هناك ثلاثة أجزاء في دفتر الأوامر: أوامر الشراء، أوامر البيع، وتاريخ الأوامر.
فهم دفاتر الأوامر
تُستخدم دفاتر الأوامر من قبل كل بورصة تقريبًا لتسجيل الأوامر الخاصة بالأصول المختلفة مثل الأسهم والسندات والعملات — وحتى العملات الرقمية مثل البيتكوين. يمكن أن تكون هذه الأوامر يدوية أو إلكترونية. وعلى الرغم من أنها تحتوي عمومًا على نفس المعلومات، إلا أن الإعداد قد يختلف قليلاً اعتمادًا على المصدر. قد تظهر معلومات الشراء والبيع في الأعلى والأسفل، أو على الجانبين الأيسر والأيمن من الشاشة.
دفتر الأوامر ديناميكي، مما يعني أنه يتم تحديثه باستمرار في الوقت الفعلي طوال اليوم. تشير البورصات مثل ناسداك إليه على أنه "الدفتر المستمر". يتم الاحتفاظ بالأوامر التي تحدد التنفيذ فقط عند فتح السوق أو إغلاقه بشكل منفصل. تُعرف هذه الأوامر باسم "دفتر الأوامر الافتتاحي" و"دفتر الأوامر الختامي" على التوالي.
على سبيل المثال، يتم دمج دفاتر الافتتاح والدفاتر المستمرة عند افتتاح سوق ناسداك لإنشاء سعر افتتاح واحد. يحدث نفس الشيء عند إغلاق السوق حيث يتم دمج دفتر الإغلاق والدفتر المستمر لتوليد سعر إغلاق واحد.
قراءة دفتر الأوامر
عادةً ما يتكون دفتر الأوامر من ثلاثة أجزاء: أوامر الشراء، أوامر البيع، وتاريخ الأوامر.
- تعرض تواريخ أوامر السوق histories جميع المعاملات التي تمت في الماضي.
أعلى الكتاب هو المكان الذي ستجد فيه أعلى سعر عرض وأدنى سعر طلب. تشير هذه النقاط إلى السوق والسعر السائدين اللذين يحتاجان إلى تنفيذ أمر. غالبًا ما يكون الكتاب مصحوبًا بـ مخطط الشموع، الذي يوفر معلومات مفيدة حول الحالة الحالية والسابقة للسوق.
يساعد دفتر الأوامر المتداولين في اتخاذ قرارات تداول أكثر استنارة. يمكنهم رؤية أي من شركات الوساطة تقوم بشراء أو بيع الأسهم وتحديد ما إذا كان تحرك السوق مدفوعًا من قبل المستثمرين الأفراد أو من قبل المؤسسات. كما يُظهر دفتر الأوامر اختلالات الأوامر التي قد توفر دلائل على اتجاه السهم في الأجل القصير جدًا.
على سبيل المثال، قد يشير عدم التوازن الكبير بين أوامر الشراء وأوامر البيع إلى ارتفاع في السهم بسبب ضغط الشراء. يمكن للمتداولين أيضًا استخدام دفتر الأوامر للمساعدة في تحديد مستويات الدعم والمقاومة المحتملة للسهم. قد يشير تجمع كبير من أوامر الشراء عند سعر معين إلى مستوى دعم، بينما قد يوحي وجود وفرة من أوامر البيع عند أو بالقرب من سعر معين بمنطقة مقاومة.
اعتبارات خاصة
على الرغم من أن دفتر الأوامر يهدف إلى توفير الشفافية للمشاركين في السوق، إلا أن هناك بعض التفاصيل التي لا يتم تضمينها في القائمة. من بين هذه التفاصيل "الأحواض المظلمة." هذه هي مجموعات من الأوامر المخفية التي يحتفظ بها اللاعبون الكبار الذين لا يرغبون في أن تُعرف نواياهم التجارية للآخرين.
بدون وجود الأسواق المظلمة، ستشهد البورصات انخفاضًا كبيرًا في الأسعار. عندما يتم الإعلان عن معلومات حول صفقة كبيرة من قبل مؤسسة كبيرة قبل تنفيذ الصفقة، يؤدي ذلك عادةً إلى انخفاض في سعر الورقة المالية. ولكن إذا تم الإبلاغ عن معلومات الصفقة بعد حدوثها، فقد يكون التأثير على السوق أقل بكثير.
وجود البرك المظلمة يقلل من فائدة دفتر الأوامر إلى حد ما، حيث لا توجد وسيلة لمعرفة ما إذا كانت الأوامر المعروضة في الدفتر تمثل العرض والطلب الحقيقيين للأسهم.
يمكن أيضًا استخدام مصطلح دفتر الأوامر لوصف سجل الطلبات التي تتلقاها الشركة من قاعدة عملائها.
مثال على دفتر الأوامر
تستمر دفاتر الأوامر في جمع كمية متزايدة من المعلومات للمتداولين مقابل رسوم. تدعي TotalView التابعة لـ Nasdaq أنها توفر معلومات سوقية أكثر من أي دفتر آخر، حيث تعرض أكثر من 20 ضعف السيولة الخاصة بمنتج عمق السوق القديم Level 2.
بينما قد لا تكون هذه المعلومات الإضافية ذات أهمية كبيرة للمستثمر العادي، إلا أنها قد تكون مفيدة للمتداولين اليوميين والمحترفين ذوي الخبرة في السوق الذين يعتمدون على دفتر الأوامر لاتخاذ قرارات التداول.