ما هي وسيلة رأس المال الدائم؟
مركبة رأس المال الدائم (PCV) هي كيان استثماري تم إنشاؤه لإدارة رأس المال الدائم، أو رأس المال المتاح لأفق زمني غير محدود. على سبيل المثال، عادةً ما يكون لدى الوقف أفق زمني غير محدود.
النقاط الرئيسية
- تم إنشاء مركبة رأس المال الدائم (PCV) لدعم الاستثمارات بمدة زمنية غير محدودة.
- نظرًا للطبيعة الدائمة لرأس المال الدائم، فإنه لا يسعى إلى سحب رأس ماله الأساسي في أي وقت.
- المؤسسات الوقفية، والشراكات، والشركات، وأنواع معينة من الصناديق الاستئمانية هي أمثلة على الحالات التي قد تخلق وضعية PCV.
فهم المركبات ذات رأس المال الدائم (PCV)
تُستخدم مركبة رأس المال الدائم (PCV) عادةً في خدمة نمو رأس المال بمعدل مثالي على المدى الطويل، وبالتالي فهي أقل اهتمامًا بالأداء قصير الأجل للمنتج المالي. تُعرف مركبات رأس المال الدائم بأنها هياكل دائمة، حيث يُعرّف الدائم بأنه "دائمًا موثوق".
يمكن أن تأتي صناديق رأس المال الدائم (PCVs) في شكل شراكات، أو صناديق ائتمان، أو شركات، والتي لديها توقعات بالالتزامات التي تمتد لسنوات عديدة في المستقبل. يمكن أن تكون صناديق رأس المال الدائم مدرجة علنًا أو مملوكة بشكل خاص. تشمل هياكل رأس المال الدائم الشراكات المحدودة الرئيسية، والشراكات المحدودة المتداولة علنًا في البورصة؛ صناديق الاستثمار العقاري (REITs)، وهي شركات تمتلك أو تمول أو تدير عقارات مدرة للدخل وتُصمم على غرار صناديق الاستثمار المشتركة؛ شركات العائد، وهي شركات مُهيكلة بحيث تنتج الأصول التشغيلية تدفقًا نقديًا ثابتًا من خلال عقود طويلة الأجل؛ الصناديق المغلقة، وهي نوع من صناديق الاستثمار المشتركة؛ صناديق الفترات، وهي نوع من الصناديق المغلقة التي لا تتداول في السوق الثانوية؛ شركات إدارة الأصول العامة؛ والصناديق المتغيرة مثل المعاشات والتأمين على الحياة.
رأس المال الدائم
يُعتبر مفهوم الاستثمارات الرأسمالية الدائمة مفهومًا جديدًا نسبيًا وغالبًا ما يُقال إنه مستوحى من شركة بيركشاير هاثاواي، وهي وسيلة الاستثمار الناجحة للغاية والطويلة الأمد لوارن بافيت.
في عام 2015، ذكرت صحيفة فاينانشال تايمز أن مديري الأسهم الخاصة وصناديق التحوط يعتبرون رأس المال الدائم "الكأس المقدسة" للاستثمارات البديلة، ويعتبرون أن مركبات رأس المال الدائم تقدم حلاً للإحباط الطويل الأمد لمديري الأصول البديلة: رفض سوق الأسهم تقييم أعمالهم بنفس القيمة التي تحظى بها شركات إدارة الصناديق التقليدية. يوضح المقال أنه في الماضي، كان مستثمرو الأسواق العامة يترددون بسبب تقلب دخل الرسوم لمديري الأصول البديلة، والذي يعتمد على استرداد المستثمرين لأموالهم ويعتمد على رسوم الأداء التي يمكن أن تكون متغيرة بشكل كبير.
أمثلة من العالم الحقيقي على مركبات رأس المال الدائم
شركة Ellington Financial هي مثال على مركبة رأس المال الدائم. تتخصص الشركة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وتملك جزءًا من مقرض الرهن العقاري.
مجموعة فورتريس للاستثمار، وهي شركة استثمار عالمية مقرها في نيويورك، تدير ثلاث مركبات رأس مال دائمة: شركة نيو ريزيدنشال إنفستمنت، وفورتريس للنقل والبنية التحتية، ويوروكاسل إنفستمنت ليمتد.
تشمل المتخصصين الآخرين في رأس المال الدائم شركة General Atlantic، وهي شركة أسهم خاصة كانت تدير أكثر من 65 مليار دولار من الأصول اعتبارًا من يوليو 2021. تركز General Atlantic على استراتيجيات طويلة الأجل، والتي تشمل صناديق رأس المال الدائم.