ما هو الأساس لكل سهم؟
يُعتبر الأساس لكل سهم مقياسًا يُستخدم في العالم المالي لتوضيح كمية شيء ما لكل سهم من أسهم شركة معينة. تُستخدم هذه المقاييس في تحليل وتقييم الشركة. تشمل الأمثلة على ذلك ما يلي:
- التدفق النقدي لكل سهم
- الإيرادات لكل سهم
- الدين لكل سهم
شرح أساس السهم الواحد
يُعتبر الأساس لكل سهم مقياسًا يُراقب عن كثب ويمكن للمستثمرين استخدامه لفهم ربحية الشركة لكل وحدة من ملكية المساهمين. لقياس شيء ما على أساس لكل سهم، قم بأخذ الكمية الإجمالية لما تقوم بقياسه وقسمها على عدد الأسهم القائمة في الشركة. على سبيل المثال، إذا وصلت أرباح الشركة إلى 2 مليون دولار، وهناك 4 ملايين سهم قائم، فإن الأرباح على أساس لكل سهم تكون 0.50 دولار لكل سهم.
يمكن أن يكون الأساس لكل سهم، عند تطبيقه بشكل صحيح، مفيدًا في النظر إلى العوامل الأساسية في ربحية الشركة. كما يمكن أن يكون وسيلة لاكتشاف نقاط القوة أو الضعف التي قد تكون مخفية عند النظر فقط إلى النتائج الإجمالية.
النقاط الرئيسية
- يُستخدم الأساس لكل سهم كمقياس في العالم المالي لتوضيح كمية شيء ما لكل سهم من أسهم شركة معينة.
- يُعتبر الأساس لكل سهم مقياسًا يُراقب عن كثب ويمكن للمستثمرين استخدامه لفهم ربحية الشركة لكل وحدة من ملكية المساهمين.
- لقياس شيء ما على أساس كل سهم، قم بأخذ الكمية الإجمالية لما تقوم بقياسه وقسمها على عدد الأسهم القائمة في الشركة.
مثال واقعي لتدفق النقدي لكل سهم
يُعتبر التدفق النقدي لكل سهم عادةً واحدًا من أهم مقاييس الربحية، حيث يمكن أن يتغير صافي الدخل بناءً على تطبيقات مختلفة لقواعد المحاسبة واستجابةً للتغييرات المحاسبية وإعادة صياغة الشركات. بينما يمكن أن يأتي التدفق النقدي من عدد من المقاييس – بما في ذلك EBITDA (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء)، والتدفق النقدي الحر، ومجالات أخرى – فإنه بشكل عام أقل عرضة للتلاعب، وبالتالي يُعتبر وسيلة جيدة لتقييم الربحية.
فكر في شركة تجارة إلكترونية خيالية تُدعى SellBuy، والتي أبلغت عن نمو في التدفق النقدي للربع الثاني مقارنة بالربع الأول. ولكن ماذا عن الأساس لكل سهم؟
خلال الربع الثاني من عام 2018، أبلغت شركة SellBuy عن تدفق نقدي بقيمة 5 ملايين دولار وأرباح مفضلة بقيمة 600,000 دولار، متجاوزة النتائج العامة في الربع الأول، حيث أبلغت عن تدفق نقدي بقيمة 4 ملايين دولار وأرباح مفضلة بقيمة 200,000 دولار. يبدو، على الأقل على السطح، أن شركة SellBuy زادت من تدفقها النقدي من ربع إلى آخر وبالتالي أظهرت بعض التحسن المالي العام في نتائجها الربع سنوية.
ولكن هل هذا دقيق عند النظر إلى ما حدث على أساس نصيب السهم الواحد؟ هل نما التدفق النقدي حقًا على أساس ربع سنوي؟ في هذا المثال، خلال الربع الأول، كان لدى شركة SellBuy إجمالي 8 ملايين سهم قائم، وفي الربع الثاني، كان لديها 10 ملايين سهم قائم. في الربع الأول، كان التدفق النقدي 3,800,000 دولار (تدفق نقدي قدره 4 ملايين دولار - توزيعات أرباح قدرها 200,000 دولار). في الربع الثاني، كان التدفق النقدي 4,400,000 دولار (تدفق نقدي قدره 5 ملايين دولار - توزيعات أرباح قدرها 600,000 دولار).
باستخدام الحساب، كان التدفق النقدي لكل سهم في الربع الأول كما يلي:
- 3,800,000 دولار / 8 مليون سهم = 0.475 دولار
كان التدفق النقدي لكل سهم في الربع الثاني كما يلي:
- 4,400,000 دولار / 10 مليون سهم = 0.44 دولار
يوضح المثال أنه بينما قد تكون شركة SellBuy قد حققت تدفقًا نقديًا أكبر في الربع الثاني، إلا أنه على أساس التدفق النقدي لكل سهم، فقد انخفض فعليًا مقارنة بالربع الأول، وذلك بسبب وجود عدد أكبر من الأسهم القائمة.