السند ذو الغرض الخاص هو سند بلدي يتم إصداره لتمويل مشروع يستفيد منه كيان غير حكومي. وفقًا للتعريف، إذا استفاد 10% أو أكثر من الأموال المجمعة لصالح كيان خاص، فإنه يُعتبر سندًا ذو غرض خاص.
النقاط الرئيسية
- السند ذو الغرض الخاص هو سند بلدي يتم توجيه معظم تمويله لدعم الأنشطة الخاصة غير العامة أو الأطراف الخاصة.
- إذا تم تخصيص أكثر من 10% من عائداته لأنشطة خاصة وغير حكومية، فإنه يعتبر سندًا لأغراض خاصة.
- في حين أن السندات البلدية ذات الغرض العام معفاة من الضرائب، فإن السندات ذات الغرض الخاص ليست كذلك، مما يجعل السندات الخاصة أقل جاذبية للمستثمرين مقارنة بالسندات البلدية الأخرى.
أساسيات السندات ذات الأغراض الخاصة
بشكل عام، يتم إصدار السندات البلدية لتمويل المشاريع التي تفيد سكان المدينة أو البلدة. قد يتم استخدامها لتمويل تحسينات الطرق أو تمويل مركز لكبار السن.
في بعض الحالات، قد يستفيد كيان خاص أيضًا من المشروع. على سبيل المثال، قد تقوم المدينة ببناء ملعب كرة قدم جديد. قد تتوقع المدينة أن تستفيد اقتصاديًا من وجود الملعب الجديد، كما يستفيد مالكو فريق كرة القدم. وهذا سيجعلها سندات لأغراض خاصة.
المدفوعات الفائدة التي يتلقاها المستثمرون من السندات ذات الأغراض الخاصة تكون خاضعة للضريبة ما لم تكن السندات معفاة بشكل خاص.
السندات ذات الأغراض الخاصة لا تقدم عادة نفس المزايا الضريبية التي تقدمها السندات البلدية الأخرى. لهذا السبب، تُعرف أحيانًا باسم سندات النشاط الخاص.
الاستثمار في السندات ذات الأغراض الخاصة
حافز رئيسي للاستثمار في السندات البلدية هو الفوائد الضريبية. فهي معفاة من الضرائب الفيدرالية وعادةً من الضرائب الحكومية والمحلية إذا كان المستثمر مقيمًا في الولاية أو البلدية التي أصدرت السند، إلا إذا كانت السندات لأغراض خاصة.
إذا كنت تفكر في شراء السندات البلدية، تحقق أولاً من بيان العرض. وفقًا للقانون، يجب أن يحتوي على رأي من محامٍ ضريبي مؤهل حول ما إذا كانت السندات لأغراض عامة أو لأغراض خاصة كما هو محدد في قانون إصلاح الضرائب لعام 1986.
بالإضافة إلى ذلك، يُشار أحيانًا إلى السندات ذات الأغراض الخاصة على أنها سندات بلدية خاضعة للضريبة. وهذا يجعل الفرق واضحًا تمامًا دون الحاجة إلى اللجوء إلى التفاصيل الدقيقة في العرض.
التأثير الأوسع نطاقًا
قبل قانون إصلاح الضرائب لعام 1986، كانت السندات البلدية التي تهدف إلى تحفيز الاستثمار الاقتصادي الخاص أكثر شيوعًا. على سبيل المثال، قد تصدر مدينة تعاني من صعوبات مالية سندًا للمساعدة في تغطية تكاليف بناء تطوير صناعي جديد، على أمل جلب وظائف جديدة إلى المدينة.
فقدان بعض أو كل المزايا الضريبية لبعض أنواع السندات البلدية جعلها أقل جاذبية للمستثمرين.
ما هو السند البلدي؟
السندات البلدية هي أوراق مالية دين تصدرها ولاية أو مدينة أو بلدة أو مقاطعة لتمويل مشاريع عامة مثل الطرق السريعة أو المدارس أو المستشفيات. عادة ما تكون هذه السندات معفاة من الضرائب الفيدرالية، وللمقيمين المحليين، من الضرائب الحكومية والمحلية.
لماذا الاستثمار في السندات البلدية؟
غالبًا ما يختار المستثمرون السندات البلدية بسبب ملفها الشخصي ذو المخاطر المنخفضة والمزايا الضريبية، حيث إن الدخل من الفوائد على هذه السندات غالبًا ما يكون معفى من الضرائب الفيدرالية، وغالبًا من الضرائب الحكومية والمحلية أيضًا. هذا خيار جذاب للمستثمرين المحافظين الذين يسعون لتحقيق عوائد مستقرة.
ما هو السند الخاص بالنشاط الخاص؟ وكيف يختلف عن السندات البلدية ذات الأغراض الخاصة؟
السندات البلدية الخاصة private activity bond هي سندات تصدرها الحكومات المحلية أو الحكومية نيابة عن كيان في القطاع الخاص. تُستخدم عائدات هذه السندات في مشاريع تستفيد منها بشكل أساسي القطاع الخاص. يكمن الفرق الرئيسي بين السندات البلدية الخاصة والسندات البلدية ذات الأغراض الخاصة في وضعها المعفى من الضرائب ومدى مشاركة القطاع الخاص. في حين أن السندات البلدية ذات الأغراض الخاصة يمكن أن تحقق بعض الفوائد الخاصة، فإن السندات البلدية الخاصة مخصصة بشكل صريح للمشاريع التي تتضمن مشاركة كبيرة من القطاع الخاص، مما يؤثر على وضعها المعفى من الضرائب بموجب القانون الفيدرالي. منذ عام 2005، سمحت الحكومة الفيدرالية بما يصل إلى 15 مليار دولار سنويًا (وفقًا لتقدير وزير النقل الأمريكي)، وتم مضاعفتها إلى 30 مليار دولار اعتبارًا من عام 2021، في السندات البلدية الخاصة لبناء الطرق السريعة الفيدرالية لتكون قابلة للخصم الضريبي.
الخلاصة
السندات ذات الأغراض الخاصة مخصصة للمشاريع التي تفيد الكيانات الخاصة بشكل رئيسي. عندما يذهب أكثر من 10% من فوائد السندات البلدية إلى جهة غير حكومية، فإنها تقدم مزايا ضريبية أقل من السندات البلدية الأخرى. تمول السندات ذات الأغراض الخاصة مشاريع متنوعة، بدءًا من التنمية الصناعية إلى المرافق المجتمعية، وهي وراء المشاريع الكبرى التي تتطلب تمويلاً عامًا وخاصًا.