ما هو السند الخاص بالنشاط (PAB)؟
السندات الخاصة بالنشاطات هي سندات تصدر من قبل أو نيابة عن حكومة دولة أو حكومة محلية بهدف توفير فوائد مالية خاصة لمشاريع مؤهلة. إذا استوفت السندات معايير محددة، فقد يكون العائد المكتسب معفى من الضرائب. يتم التمويل غالبًا لمشاريع مستخدم خاص، وعادةً لا تتعهد الحكومة بضمان ائتمانها. تُعرف السندات الخاصة بالنشاطات أحيانًا باسم السندات الممررة.
النقاط الرئيسية
- يتم إصدار السندات الخاصة بالنشاط (PABs) من قبل الحكومات أو نيابة عنها للمشاريع التي تحمل فوائد تمويل خاصة.
- يجب أن تتأهل بعض المشاريع، مثل تمويل المستشفيات أو المطارات، وتكون السندات معفاة من الضرائب.
- تسمح السندات البلدية الخاصة (PABs) للحكومات بالاقتراض نيابة عن الشركات الخاصة، وتعمل كبديل للسندات الشركات.
- الفائدة على السندات الخاصة ليست مستثناة من إجمالي الدخل إلا إذا كان السند مؤهلاً.
فهم السندات ذات النشاط الخاص (PABs)
السندات الخاصة هي السندات البلدية التي تُستخدم لجذب الاستثمارات الخاصة للمشاريع التي تحقق بعض الفوائد العامة؛ ومع ذلك، هناك قواعد صارمة تحدد المشاريع المؤهلة. تشمل المشاريع المؤهلة التي يمكن تمويلها بواسطة السندات الخاصة تمويل وإعادة تمويل القروض الطلابية، والمطارات، والجامعات الخاصة، والمستشفيات، والإسكان الإيجاري الميسور، وتوفير الرهن العقاري للمقترضين ذوي الدخل المنخفض لأول مرة، وغيرها.
في أي حال من الأحوال لا يجوز استخدام عائدات السندات الخاصة لتمويل طائرة، أو بعض مرافق النوادي الصحية، أو منشأة قمار، أو ملعب، أو ملعب جولف، أو مصفاة نفط، أو متجر لبيع المشروبات الكحولية. يؤدي هذا النوع من السندات إلى تقليل تكاليف التمويل بسبب الإعفاء من الضرائب الفيدرالية.
الولايات والمدن، من خلال السندات ذات النشاط الخاص، قادرة على الاقتراض نيابة عن الشركات الخاصة والمنظمات غير الربحية، مما يقلل من تكاليف الاقتراض للكيانات التي قد تلجأ بخلاف ذلك إلى السندات الشركاتية أو القروض البنكية. تُصدر السندات ذات النشاط الخاص لجذب الأعمال والعمالة إلى منطقة معينة من أجل تحقيق منفعة عامة، مما يؤهل السند للحصول على حالة الإعفاء الضريبي. تدفع هذه السندات فوائد خاضعة للضريبة ما لم يتم إعفاؤها بشكل خاص من قبل الحكومة الفيدرالية.
اعتبارات خاصة
تحت القسم 103(a) من قانون الإيرادات الداخلية (IRC)، لا يُستثنى الفائدة على السندات الخاصة من إجمالي الدخل إلا إذا كانت السندات مؤهلة. أصبحت الفائدة من السندات الخاصة خاضعة لـالضريبة البديلة الدنيا (AMT) بعد قانون إصلاح الضرائب لعام 1986، باستثناء سندات المستشفيات والكليات غير الربحية. كل الأمور متساوية، فإن العوائد على السندات الخاصة تكون أعلى بسبب هذا المعاملة الضريبية.
وفقًا للقسم 141 من قانون الإيرادات الداخلية (IRC)، سيتم اعتبار السند البلدي سند نشاط خاص إذا تم استخدام أكثر من 10% من عائدات إصدار السندات لأي نشاط تجاري خاص، وإذا كان سداد رأس المال والفائدة لأكثر من 10% من عائدات البيع للإصدار مضمونًا بواسطة ممتلكات تجارية خاصة. ثانيًا، سيتم تصنيف السند البلدي كسند نشاط خاص إذا تجاوزت قيمة العائدات من الإصدار المستخدمة لتقديم قروض للمقترضين غير الحكوميين 5% من العائدات أو 15 مليون دولار، أيهما أقل.