ما هو Prime of Prime (PoP)؟
شركة Prime of Prime، أو PoP، هي شركة توفر للوسيط التجزئة (غالبًا وسطاء الفوركس) الوصول إلى تجمع السيولة الخاص بالبنوك الكبرى. تُعرف هذه البنوك الكبرى بالبنوك من الدرجة الأولى، وليس بإمكان أي شخص التداول مباشرة معها.
النقاط الرئيسية
- وسيط Prime of Prime (PoP) هو الوسيط الذي يمتلك حسابًا مع بنك من الدرجة الأولى، ويسمح للوسطاء الأفراد بالتداول من خلال هذا الحساب حتى يتمكن الوسيط الفردي من الوصول إلى سيولة البنك من الدرجة الأولى.
- التداول مباشرة مع بنك من الدرجة الأولى والوصول إلى سيولته أمر صعب للأفراد والشركات الصغيرة، لذا فإن PoP يسد الفجوة ويوفر للاعب الأصغر إمكانية الوصول.
- من أجل جذب الأعمال، تقدم شركات الوساطة PoP والوسطاء التجزئة المرتبطين بها عادةً رافعة مالية أعلى وأحجام تداول أصغر مقارنةً بالوسيط الرئيسي.
فهم مفهوم Prime of Prime (PoP)
تُصنّف شركات الوساطة من نوع Prime of Prime (PoP) كوساطة من الفئة الثانية. الفئة الأولى هي الذراع الوساطة للبنوك الكبيرة التي تتيح للمتداولين المؤسسيين والعملاء التداول مع البنك. يمكن وصف الفئة الثانية، أو PoP، بأنها شركة وساطة لديها حساب مع شركة الوساطة من الفئة الأولى وتسمح لعملائها بالتداول معهم.
يستفيد PoP من وصولهم إلى البنوك من الدرجة الأولى لإنشاء وصول للوسيط التجزئة، الذي يمكنه ربط أوامر العملاء الأفراد الأصغر مع الأوامر الأكبر للبنك من الدرجة الأولى. ومع ذلك، فإن معظم PoPs لن يتعاملوا مباشرة مع الأفراد - حيث يقوم وسطاء التجزئة بذلك. يتولى وسيط التجزئة التعامل مع العملاء الأفراد ويحاول جذب المزيد من الأعمال.
تميل البنوك من الفئة الأولى إلى تجنب المخاطر، ولذلك تطلب بروتوكولات مالية صارمة وإدارة المخاطر من عملائها. قد لا يلتزم وسيط التجزئة بهذه المعايير الصارمة وبالتالي قد لا يكون قادرًا على التداول مباشرة مع البنك من الفئة الأولى. ومع ذلك، فإن PoP يلتزم بهذه المعايير، ويكون عميلًا أو شريكًا مع البنوك من الفئة الأولى، ويسمح لوسيط التجزئة بالتداول من خلاله مع البنك من الفئة الأولى.
نظرًا لأن منصة التداول (PoP) تلبي بالفعل المعايير التي تبحث عنها البنوك الكبرى، فإن الوسيط التجزئة الذي يستخدم منصة التداول (PoP) سيقدم عادةً رافعة مالية أعلى لمتداوليه، ويسمح لهم بتنفيذ صفقات بحجم أصغر مما سيكون متاحًا إذا تم التداول مباشرة مع بنك من الدرجة الأولى. يقومون بذلك بشكل أساسي لجذب الأعمال نظرًا لأن عملاء التجزئة لديهم قد لا يمتلكون الأموال اللازمة لتنفيذ المعاملات الأكبر التي تتطلبها البنوك من الدرجة الأولى. ومع ذلك، قد يكون فرق السعر بين العرض والطلب أوسع مما تقدمه البنوك من الدرجة الأولى. السبب الرئيسي لذلك هو أن هذه واحدة من الطرق الرئيسية التي تحقق بها منصات التداول (PoPs) الأرباح.
أحد الأسباب التي تجعل البنوك من الفئة الأولى والوسطاء الرئيسيين لا يقدمون الخدمات التي تقدمها شركات الوساطة من نوع PoPs هو أن هناك هامش ربح أصغر في التداولات الصغيرة التي تأتي عادة من العميل الفردي ووسيطه. بالإضافة إلى ذلك، فإن أنظمتهم غالبًا لا تدعم طريقة فعالة من حيث التكلفة لإتمام التداولات الصغيرة. كما أن شركات الوساطة من نوع PoP مجهزة للتعامل مع المتطلبات التنظيمية المتزايدة للتداولات ذات الرافعة المالية العالية.
وسطاء Prime of Prime في العمل
سيستخدم العملاء خدمة PoP لعدة أسباب. أولاً، توفر هذه الخدمة الوصول إلى سيولة أكبر، وهو أمر مهم للمتداولين. ثانيًا، تمنح PoP المتداولين إمكانية الوصول إلى منتجات لا تقدمها حسابات الوساطة الرئيسية التقليدية مثل العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF).
تعرضت هيكلية PoP للتدقيق في يناير 2015، عندما قام البنك الوطني السويسري (SNB) بإزالة الربط الذي دام ثلاث سنوات عند 1.20 فرنك سويسري لكل يورو. ونتيجة لذلك، انخفض زوج العملات اليورو والفرنك السويسري (EUR/CHF) من 1.20 إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 0.85، وهو انخفاض بنحو 41%. كان العديد من هؤلاء العملاء يستخدمون الرافعة المالية في مراكزهم؛ وبالنظر إلى أن الزوج انخفض بنسبة 41% بعد الإعلان، أدى ذلك إلى خسائر كبيرة للعديد من العملاء.
شهد هذا الحدث قيام نقاط التواجد (PoPs) برفع كمية الأموال المطلوبة في حسابات العملاء لتلبية متطلبات رأس المال، بالإضافة إلى تنفيذ بروتوكولات إدارة المخاطر الأخرى.
مثال PoP
يميل وسطاء الفوركس بالتجزئة إلى أن يكونوا عملاء لـ PoP. عندما تبدأ هذه الكيانات، تكون صغيرة جدًا للتعامل مباشرة مع البنوك الكبيرة والوصول إلى سيولتها. لهذا السبب، سيبحثون عن وسيط PoP يربطهم بالبنوك الكبيرة.
من خلال الارتباط بالبنوك الكبرى، يتمكن الوسيط التجزئة من الوصول إلى عروض الأسعار الحية من البنوك الرئيسية، والتي يقدمونها بعد توسيع الفارق لعملائهم. يمكن لهؤلاء العملاء من التجزئة التداول على هذه الأسعار. لن يكون ذلك ممكنًا إذا لم يرتبط الوسيط بشركات المستوى الأول.
قد يقوم الوسيط التجزئة بزيادة السبريد الذي يحصل عليه من البنوك من الدرجة الأولى. على سبيل المثال، قد يكون السبريد الخام من الدرجة الأولى على اليورو/الدولار الأمريكي هو 1.12565 (عرض) / 1.12567 (طلب)، ولكن السعر الذي قد يراه عملاء PoP هو 1.12563 / 1.12569. الإضافة بمقدار 0.00002 على كل جانب من السبريد من الدرجة الأولى تولد إيرادات لـ PoP. يتم تقديم هذا لعملائهم، مثل وسيط الفوركس التجزئة، الذي يضيف بعد ذلك زيادة إضافية على هذا ويقدمه لعملائهم. لذلك، قد يرى العميل التجزئة عرض سعر اليورو/الدولار الأمريكي عند 1.1256 / 1.12572.
هذا الفرق في السعر في الانتشار هو إحدى الطرق التي يحقق بها PoPs وسماسرة الفوركس بالتجزئة أرباحهم. تشمل الطرق الأخرى فرض عمولة على كل صفقة.
عادةً، كلما زاد عدد حسابات PoP أو الروابط مع البنوك الكبرى التي يمكن أن يحصل عليها الوسيط التجزئة، كان ذلك أفضل. السيولة من خمسة بنوك كبيرة أفضل بكثير من السيولة من بنك واحد فقط. كلما زاد عدد البنوك من الفئة الأولى التي تقدم للوسيط التجزئة الأسعار والحجم، كلما انخفضت فروق الأسعار لدى الوسيط التجزئة، مع بقاء العوامل الأخرى ثابتة. لهذا السبب يعلن وسطاء الفوركس عن مقدار السيولة التي يمكنهم الوصول إليها وأي البنوك الكبرى التي توفرها.