ما هو صندوق الشراء؟
صندوق الشراء هو ميزة في بعض سندات الدين والأسهم الممتازة التي تتطلب من المُصدر بذل جهد لشراء كمية محددة من الأوراق المالية إذا انخفضت عن سعر محدد (عادةً القيمة الاسمية).
القيمة الاسمية هي مصطلح يُستخدم غالبًا لوصف السندات، ولكنه يمكن أن ينطبق أيضًا على الأسهم. القيمة الاسمية هي القيمة الاسمية للسند. وهي المبلغ الرئيسي الذي يقوم المُقرض، أو المستثمر، بإقراضه للمقترض، أو المُصدر.
صندوق الشراء مشابه لشرط صندوق الاستهلاك. يتم تشكيل صندوق الاستهلاك من خلال وضع الأموال جانباً بشكل دوري لسداد دين في النهاية أو استبدال أصل قد تدهورت قيمته.
يمكن أن يكون صندوق الشراء ميزة للمستثمرين إذا كان يتم تداول الصندوق بأقل من القيمة الاسمية، لأن الشركة يجب أن تدفع القيمة الاسمية لإعادة شراء السندات.
النقاط الرئيسية
- يتم استخدام صندوق الشراء لشراء الأوراق المالية عندما تنخفض قيمتها إلى ما دون المبلغ الأصلي بالدولار الذي حدده المُصدر.
- الصندوق مشابه لشرط صندوق الاستهلاك، حيث يتم تخصيص المال بشكل دوري لسداد دين أو استبدال أصل متعثر.
- يمكن أن يستفيد المستثمر من صندوق الشراء في حالة انخفاض الصندوق عن القيمة الاسمية، حيث يتعين على الشركة دفع القيمة الاسمية لإعادة شراء السندات من المستثمر.
شرح صندوق الشراء
صندوق الشراء هو صندوق يُستخدم فقط من قبل المُصدرين لشراء الأسهم أو السندات عندما تنخفض هذه الأوراق المالية إلى ما دون القيمة الأصلية بالدولار التي حددها المُصدر. يمكن أن يكون هذا النوع من الصناديق مفيدًا للمستثمر لأنه إذا كان الصندوق يتداول بأقل من القيمة الاسمية، يجب على الشركة دفع القيمة الاسمية لإعادة شراء السندات من المستثمرين. إذا انخفضت الأسعار، يسمح الصندوق للشركة باسترداد أوراقها المالية بخصم. هذا الصندوق الاستردادي يقلل من خطر عدم قدرة الشركة على استرداد سنداتها عند الاستحقاق.
صندوق الشراء يشبه إلى حد كبير شرط صندوق الاستهلاك، مع بعض الاختلافات الرئيسية. صندوق الاستهلاك هو وسيلة لسداد الأموال المقترضة من خلال إصدار السندات. يتم سداد الأموال من خلال دفعات دورية إلى وصي يقوم بتسديد جزء من الإصدار عن طريق شراء السندات في السوق المفتوحة. بدلاً من أن يقوم المصدر بسداد كامل رأس المال لإصدار السندات في تاريخ الاستحقاق، تقوم شركة أخرى بإعادة شراء جزء من الإصدار سنويًا وعادةً بقيمة اسمية ثابتة أو بالقيمة السوقية الحالية للسندات، أيهما أقل. يضيف صندوق الاستهلاك أمانًا لإصدار السندات للشركات. يمكن العثور عليها في الأسهم الممتازة، أو النقد، أو السندات الأخرى.
ما هي القيمة الاسمية؟
القيمة الاسمية هي القيمة الوجهية للأوراق المالية. عادةً ما تكون القيمة الاسمية للسندات أعلى من تلك الخاصة بالأسهم ويمكن أن تختلف بناءً على ما إذا كان السند سندًا للشركات أو سندًا بلديًا أو سندًا فدراليًا. عادةً ما يكون للسندات الشركات قيمة اسمية تبلغ 1,000 دولار، بينما يكون للسندات البلدية عادةً قيمة اسمية تبلغ 5,000 دولار، والسندات الفدرالية لها قيمة اسمية تبلغ 10,000 دولار.
قد تصدر الشركة سندات بقيمة 1,000,000 دولار عن طريق إصدار 1,000 سند بقيمة 1,000 دولار لكل منها. عندما يحين موعد استحقاق السند، سيقوم المقترض بدفع القيمة الاسمية، وفي هذه الحالة 1,000 دولار، للمقرض.
القيمة الاسمية للأسهم عادة ما تكون صغيرة وعشوائية إلى حد ما، مثل سنت واحد لكل سهم. في بعض الأحيان، يكون للأسهم الممتازة قيمة اسمية أعلى لأنها تُستخدم لحساب الأرباح الموزعة.
مثال من العالم الحقيقي
لنفترض أن شركة النقل Rev قررت إصدار سندات بقيمة 20 مليون دولار تستحق بعد 10 سنوات. إذا كان لدى Rev صندوق شراء، فقد يُطلب منها سداد مبلغ معين من السندات كل عام لمدة 10 سنوات، ربما 2 مليون دولار سنويًا. لسداد تلك السندات، يجب على Rev إيداع 2 مليون دولار سنويًا في صندوق شراء. يجب أن يكون هذا الصندوق منفصلًا عن الأموال التشغيلية لـ Rev ويستخدم حصريًا لسداد الديون. باستخدام هذه الاستراتيجية، يمكن لـ Rev ضمان سداد الـ 20 مليون دولار في غضون 10 سنوات.