ما هو السند القابل للتحويل العكسي (RCN)؟
السند القابل للتحويل العكسي (RCN) هو منتج مالي يجمع بين خصائص السندات والأسهم. يُعتبر استثمارًا يحمل عائدًا، حيث يقدم دفعة عند الاستحقاق تعتمد على أداء سهم أساسي. يتم هيكلته كاستثمارات قصيرة الأجل ذات عائد مرتفع، وتكون فترة استحقاق معظم السندات القابلة للتحويل العكسي من ثلاثة أشهر إلى سنتين.
النقاط الرئيسية
- السند القابل للتحويل العكسي هو استثمار يحمل كوبونًا ويقدم عائدًا عند الاستحقاق يعتمد على أداء سهم أساسي.
كيف تعمل السندات القابلة للتحويل العكسي (RCN)
السندات القابلة للتحويل العكسي لها قيمة اسمية تستحق كأسهم أو نقدًا، حسب اختيار المُصدر، ومعدل كوبون ثابت يعتمد على السندات. غالبًا ما يتم الترويج للسندات القابلة للتحويل العكسي كوسيلة للمستثمرين لتنويع محافظهم دون شراء الأسهم والسندات معًا. تجذب فترة الاستحقاق القصيرة والإمكانية لتحقيق عائد مرتفع معظم المستثمرين الذين يبحثون عن مكافآت سريعة نسبيًا. ومع ذلك، يجب على المستثمرين تحمل مستوى المخاطرة المتضمن.
قد تأتي المكافأة المحتملة بتكلفة باهظة. عادةً ما تكون رسوم العمولة على السندات القابلة للتحويل (RCNs) مرتفعة، ويعتبرها بعض مديري الأموال أصولًا عالية المخاطر بل وحتى سامة.
المخاطر والاعتبارات المتعلقة بالسندات القابلة للتحويل العكسي
المثل القائل "احذر المشتري" هو شيء يجب على المستثمرين التفكير فيه عند الاستثمار في RCNs. يمكن أن يكون إعدادها المعقد مربكًا للمستثمر العادي، الذي قد لا يقدر تمامًا المخاطر المتضمنة. قد يجذب إغراء العوائد الجذابة والنضج السريع المستثمرين ويجعلهم يتجاهلون التحذيرات والعيوب المهمة في RCNs.
إذا انخفضت قيمة السهم المرتبط بشهادة الدين القابلة للتحويل (RCN) عند حلول تاريخ الاستحقاق، فقد يكون المبلغ الأساسي الذي تتلقاه أقل من قيمة الشهادة. قد ينتهي الأمر بالمستثمر مع مجموعة من الأسهم التي تساوي أقل بكثير مما كان متوقعًا. حتى إذا قاموا ببيع الأسهم بسرعة، فسيتكبدون خسارة، وربما تكون كبيرة. على طول الطريق، سيتحمل المستثمر الذي يبحث عن مكاسب سريعة رسومًا باهظة.
أصدرت الهيئة التنظيمية لصناعة المالية (FINRA) عدة تنبيهات توضح المخاطر المرتبطة بـ RCNs. وقد تم تحفيز أحد هذه التنبيهات على الأقل من خلال إجراءات تنفيذية من قبل FINRA، بما في ذلك حالة أجبرت فيها الوكالة شركة وساطة على دفع أكثر من 1.4 مليون دولار كغرامات وتعويضات بسبب "إخفاقات إشرافية أدت إلى مبيعات غير مناسبة لعقود التحويل العكسي."
هناك أيضًا اعتبارات ضريبية يجب مراعاتها، والتي يمكن أن تكون معقدة كما هو الحال مع الجوانب الأخرى لـ السندات القابلة للتحويل العكسي (RCNs). نظرًا للطريقة التي يتم بها إعداد السندات القابلة للتحويل العكسي، فإنها تخضع لمعاملة ضريبية خاصة. العوائد التي تراها من استثماراتك في السندات القابلة للتحويل العكسي قد تكون خاضعة لكل من ضريبة الأرباح الرأسمالية وضريبة الدخل.