ما هي هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)؟
هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) هي منظمة مستقلة غير حكومية تكتب وتنفذ القواعد التي تحكم الوسطاء المسجلين وشركات الوساطة في الولايات المتحدة. وتتمثل مهمتها المعلنة في "حماية الجمهور المستثمر من الاحتيال والممارسات السيئة." وتعتبر منظمة ذاتية التنظيم.
تم إنشاء FINRA في عام 2007 نتيجة لدمج الرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD) وعمليات تنظيم الأعضاء، والتنفيذ، والتحكيم في بورصة نيويورك (NYSE). كان الهدف من الدمج هو التخلص من التنظيم المتداخل أو الزائد عن الحاجة وتقليل تكلفة وتعقيد الامتثال.
النقاط الرئيسية
- تقوم هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) بكتابة وتطبيق القواعد التي تحكم الوسطاء المسجلين وشركات الوساطة في الولايات المتحدة.
- كما تدير FINRA أيضًا الامتحانات التأهيلية للمحترفين في مجال الأوراق المالية.
- تقدم FINRA موارد مثل BrokerCheck التي تساعد في حماية المستثمرين.
- النقد العام الموجه إلى FINRA وجميع الوكالات ذاتية التنظيم هو أنها تقوم بما يكفي فقط للحفاظ على ثقة الجمهور.
- يشير التقرير الشهري لنشاط الإجراءات التأديبية الصادر عن FINRA فقط إلى الإجراءات الرسمية ويستبعد الإجراءات غير الرسمية مثل الرسائل التحذيرية للشركات أو الأفراد.
فهم FINRA
دور الإشراف
تُعتبر هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) أكبر هيئة تنظيمية مستقلة للشركات المالية التي تعمل في الولايات المتحدة. وقد أشرفت على ما يقرب من 3,300 شركة وساطة، وأكثر من 148,700 فرع، و628,392 ممثلًا مسجلًا للأوراق المالية اعتبارًا من عام 2023. تمتلك FINRA 15 مكتبًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
تنظم FINRA تداول الأسهم والسندات الشركات والعقود الآجلة للأوراق المالية والخيارات. كما تم تفويضها من قبل الكونغرس لحماية مصالح المستثمرين.
تدير FINRA أيضًا الامتحانات التأهيلية التي يجب على المحترفين في مجال الأوراق المالية اجتيازها لبيع الأوراق المالية أو للإشراف على الآخرين الذين يقومون بذلك. وتشمل هذه الامتحانات الاختبار المؤهل لممثل الأوراق المالية العامة (Series 7) والاختبار الوطني لعقود السلع المستقبلية (Series 3).
تنفيذ القواعد
تمتلك FINRA السلطة لاتخاذ إجراءات تأديبية ضد الأفراد أو الشركات المسجلة الذين ينتهكون قواعدها. وقد بدأت 610 إجراءات تأديبية في عام 2023 وفرضت غرامات بلغ مجموعها 88.4 مليون دولار. وأمرت بإعادة 7.5 مليون دولار للمستثمرين وطردت خمس شركات أعضاء وعلقت أربع أخرى. كما منعت 178 فردًا من العمل في مجال الأوراق المالية وعلقت 257 آخرين.
كما أحالت 623 حالة من الاحتيال والتداول الداخلي إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ووكالات حكومية أخرى للملاحقة القضائية في عام 2023.
تحتفظ FINRA بقاعدة بيانات BrokerCheck للمستثمرين الذين يبحثون عن وسيط أو يرغبون في التحقق من وسيطهم الحالي. إنها قاعدة بيانات قابلة للبحث تحتوي على وسطاء، مستشارين استثماريين، ومستشارين ماليين. تتضمن BrokerCheck الشهادات، التعليم، وأي إجراءات تنفيذية تم اتخاذها ضد هؤلاء الأفراد. تستمد المعلومات من قاعدة بيانات التسجيل المركزي لـ FINRA (CRD) التي تحتوي على سجلات الأفراد والشركات في مجال الأوراق المالية في الولايات المتحدة.
تتمتع هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) بالسلطة لفرض غرامات أو حظر الوسطاء وشركات الوساطة التي تنتهك قواعدها.
فوائد FINRA
الفائدة الرئيسية لـ FINRA للمستثمرين هي الحماية من الانتهاكات المحتملة والسلوك غير الأخلاقي داخل الصناعة المالية. تتيح موارد FINRA مثل BrokerCheck المذكور سابقًا للمستثمرين تحديد ما إذا كان الشخص الذي يدعي أنه وسيط هو عضو ذو سمعة جيدة. تمنع FINRA العديد من الجرائم المالية عن طريق حظر الوسطاء الذين ينتهكون قواعد السلوك الخاصة بها.
تم توضيح التزام ومسؤولية FINRA تجاه هذه الوظائف عندما تم دمج عمليات تنظيم NASD وNYSE في منظمة واحدة. وقد وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على دمج هاتين المنظمتين في يوليو 2007.
وصفت FINRA تفويضًا واسعًا عند الإعلان عن تشكيلها، والذي شمل المسؤولية عن "كتابة القواعد، وفحص الشركات، والتنفيذ، ووظائف التحكيم والوساطة، إلى جانب جميع الوظائف التي كانت تشرف عليها NASD سابقًا بشكل حصري، بما في ذلك تنظيم السوق بموجب عقد مع Nasdaq، وAmerican Stock Exchange، وInternational Securities Exchange، وChicago Climate Exchange."
تم الاستحواذ على البورصة الأمريكية من قبل بورصة نيويورك في عام 2008. وتم الاستحواذ على بورصة نيويورك بعد خمس سنوات من قبل Intercontinental Exchange (ICE). تم إغلاق بورصة شيكاغو للمناخ، وهي سوق لتداول مخصصات انبعاثات الغازات الدفيئة، بعد شراء ICE لشركتها الأم Climate Exchange Plc في عام 2010.
انتقادات لـ FINRA
تواجه FINRA الكثير من الانتقادات نفسها التي تُوجه عادةً إلى أي منظمة ذاتية التنظيم. وقد ادعى منتقدون مثل السيناتور وارن من ماساتشوستس والسيناتور كوتون من أركنساس أن FINRA لا تقوم بما يكفي لحماية المستثمرين.
أظهرت دراسة أكاديمية أجراها إيغن، ماتفوس، وسيرو أن هناك مشكلات مع المخالفين المتكررين. ووجدت أن المستشارين الماليين الذين لديهم تاريخ سابق من سوء السلوك كانوا أكثر عرضة لارتكاب مخالفات في المستقبل بعدة مرات. ربما كانت FINRA متحفظة للغاية في ممارسة صلاحياتها.
الانتقاد العام للوكالات التنظيمية الذاتية مثل FINRA هو أنها تقوم بما يكفي فقط للحفاظ على ثقة الجمهور. تمتلك الوكالات التنظيمية الذاتية تضارب مصالح متأصل في هذا الصدد.
الأعضاء مهتمون بالحفاظ على ثقة الجمهور، لكن هذا الاهتمام له حدود. يجب على الأعضاء استبعاد أسوأ المخالفين، لكنهم لا يريدون أن يكون التركيز عليهم.
قد يكون من الممكن تصنيف جميع الأعضاء من حيث النزاهة، ولكن ذلك سيؤدي بالضرورة إلى تصنيف حوالي نصف الأعضاء على أنهم أقل من المتوسط. ومن غير المفاجئ أن الوكالات ذاتية التنظيم نادرًا ما تصنف أعضائها.
ما هي FINRA؟
FINRA هي هيئة تنظيم الصناعة المالية. تقوم بإنشاء وتطبيق القواعد التي تحكم الوسطاء والوسطاء-التجار المسجلين في الولايات المتحدة. تم تشكيلها في عام 2007.
كيف تقوم FINRA بتأديب المخالفين؟
يمكن أن تكون الإجراءات التأديبية رسمية أو غير رسمية. يمكن أن تتضمن الإجراءات الرسمية غرامة، أو غرامة وأمر بالتعويض، أو تعليق، أو طرد من الصناعة. أما الإجراءات غير الرسمية فيمكن أن تشمل رسائل تحذيرية وأوامر لإصلاح مشكلة معينة.
هل تقدم FINRA خدمات للمستثمرين؟
نعم. تقدم مؤسسة تعليم المستثمرين التابعة لـ FINRA للمستثمرين مجموعة متنوعة من المعلومات والدورات والأبحاث والأدوات المتعلقة بالتمويل الشخصي والاستثمار، مثل BrokerCheck وFund Analyzer. يمكن أن تساعد هذه الأدوات المستثمرين في فهم أفضل للأدوار التي يمكن أن يلعبها التمويل والاستثمار في حياتهم.
الخلاصة
تم تشكيل FINRA في عام 2007 عندما تم دمج عمليات بورصة نيويورك (NYSE) والرابطة الوطنية لتجار الأوراق المالية (NASD) لإنشاء وتطبيق القواعد التي تحكم الوسطاء المسجلين وشركات الوساطة في الولايات المتحدة. كما توفر FINRA موارد مثل BrokerCheck لحماية المستثمرين. هدفها هو حمايتهم من الانتهاكات المحتملة والسلوك غير الأخلاقي داخل الصناعة المالية.
يقول بعض النقاد مع ذلك أن FINRA لا تقوم بما يكفي وأن لديها تضارب في المصالح لأنها ذاتية التنظيم.