ما هو العائد على رأس المال البحثي؟
العائد على رأس المال البحثي (RORC) هو حساب يُستخدم لتقييم الإيرادات التي تحققها الشركة نتيجة للنفقات التي تُنفق على أنشطة البحث والتطوير (R&D).
العائد على رأس المال المخصص للبحث هو عنصر من عناصر الإنتاجية والنمو، حيث أن البحث والتطوير هو أحد الطرق التي تستخدمها الشركات لتطوير منتجات وخدمات جديدة للبيع. يُستخدم هذا المقياس بشكل شائع في الصناعات التي تعتمد بشكل كبير على البحث والتطوير، مثل صناعة الأدوية.
النقاط الرئيسية
- يقيس العائد على رأس المال البحثي (RORC) الإيرادات التي تحققها الشركة من الأنشطة البحثية والتطويرية.
- يتم حساب العائد على رأس المال البحثي (RORC) عن طريق قسمة الأرباح الإجمالية الحالية على نفقات البحث والتطوير للسنة السابقة.
- عادةً ما يستغرق الأمر أكثر من عام لتحقيق العائد على البحث والتطوير (R&D)؛ وفي بعض الأحيان، قد يتحقق العائد على مدى أكثر من عام.
فهم العائد على رأس المال البحثي (RORC)
تواجه الشركات تكلفة الفرصة البديلة عند فحص استخدام أموالها. يمكنها إنفاق المال على الأصول الملموسة، العقارات، التحسينات الرأسمالية، أو يمكنها الاستثمار في البحث والتطوير. قد تستغرق الاستثمارات في البحث سنوات عديدة قبل تحقيق نتائج ملموسة، وعادة ما يختلف العائد بين الصناعات وحتى داخل قطاعات صناعة معينة.
نظريًا، إذا كانت لدى المؤسسة آفاق واعدة، ينبغي عليها الامتناع عن إعادة رأس المال واستثمار الأرباح المحتجزة في العمل. يُعتبر الاستثمار في البحث والتطوير أحد الأساليب الشائعة لتطوير قدرات الابتكار المستقبلية. يقوم المحللون والمستثمرون بمراقبة مستويات البحث والتطوير لقياس القدرة التنافسية المستقبلية. وقد تعرضت العديد من الصناعات لانتقادات بسبب تقليص ميزانيات البحث والتطوير، بينما وصلت عمليات إعادة شراء الأسهم إلى مستويات قياسية.
تعتبر مبادرات البحث والتطوير صعبة الإدارة للغاية لأن السمة المميزة للبحث هي أن الباحثين لا يعرفون مسبقًا كيفية تحقيق أي نتيجة مرغوبة معينة. في الشركات الكبيرة، يمثل مراقبة الإنفاق على البحث والتطوير مشكلة. ونتيجة لذلك، فإن زيادة الإنفاق على البحث والتطوير لا تضمن المزيد من الإبداع أو الأرباح الأعلى أو حصة أكبر في السوق. وبالتالي، في بعض الأحيان، يواجه المديرون صعوبة في إثبات العائد على رأس المال المخصص للبحث بشكل فعال.
الاختراقات الأخيرة في البيانات الضخمة والتحليلات ومنهجيات إدارة المخاطر المؤسسية تساعد في إثبات، بأدلة مبنية على الحقائق، أن الاستثمار في البحث والتطوير يضيف قيمة للمؤسسة. في عالم الأعمال، يتبع المال النجاح. ومع استمرار قادة الأعمال في إثبات العائد على جهود البحث، ستنمو الميزانيات أيضًا.
قد لا تحقق مشاريع البحث والتطوير الكبيرة والمعقدة أرباحًا لسنوات بعد الانتهاء منها، مما يجعل هذا التحليل غير دقيق.
مثال على العائد على رأس المال البحثي
العائد على رأس المال البحثي هو مقدار الربح المكتسب لكل دولار يُنفق على البحث والتطوير خلال فترة معينة (عادةً سنة). يتم حسابه عن طريق قسمة الأرباح الإجمالية الحالية (التي تُوجد عادةً في بيان الدخل للسنة الحالية) على نفقات البحث والتطوير للسنة السابقة.
تُستخدم نفقات البحث والتطوير للعام السابق لأن العائد لا يتحقق عادةً على الفور، بل غالبًا ما يتحقق في وقت لاحق. على سبيل المثال، حققت شركة Rx Pharmaceutical أرباحًا إجمالية قدرها 100 مليون دولار في عام 2021. وفي العام السابق، أنفقت 50 مليون دولار على البحث والتطوير. عائدها على رأس المال البحثي هو 2 دولار (100 مليون دولار / 50 مليون دولار). لذا، مقابل كل 1 دولار يُنفق على البحث والتطوير، حققت الشركة 2 دولار من الأرباح الإجمالية. يمكن الافتراض بشكل معقول أن العوائد الأعلى تعني أن الشركة أنفقت بحكمة فيما يتعلق بالبحث والتطوير وتجني ثمار جهودها.
ما هو استخدام العائد على رأس المال البحثي (RORC)؟
العائد على رأس المال البحثي (RORC) هو مقياس للإيرادات التي حققتها الشركة نتيجة إنفاقها على البحث والتطوير (R&D). يُستخدم هذا المقياس لتقييم فعالية البحث والتطوير.
ما هو نسبة السعر إلى البحث (PRR)؟
نسبة السعر إلى البحث (PRR) تقيس العلاقة بين القيمة السوقية للشركة وإنفاقها على البحث والتطوير (R&D). يمكن استخدامها لمقارنة إنفاق البحث والتطوير بين الشركات المختلفة. يتم حسابها عن طريق قسمة القيمة السوقية للشركة على ما أنفقته على البحث والتطوير خلال الـ 12 شهرًا السابقة. تعتبر نسبة PRR بين خمسة وعشرة رقمًا مفضلاً، حيث تشير إلى أن الشركة تعيد توجيه الأرباح الحالية نحو البحث والتطوير، مما ينبغي أن يؤثر إيجابياً على العوائد المستقبلية طويلة الأجل.
ما هي القطاعات التي تتأثر أرباحها بشكل أكبر بإنفاق البحث والتطوير (R&D)؟
تستفيد العديد من القطاعات والشركات من الإنفاق على البحث والتطوير، ولكن التكنولوجيا والصناعات الدوائية من بين الصناعات التي تستفيد بشكل أكبر. تعتمد الصناعات الدوائية، على وجه الخصوص، على البحث والتطوير في إنشاء واختبار وتصنيع الأدوية والعلاجات الأخرى.