ما هو العائد الجاري؟
العائد الجاري هو الدخل السنوي على استثمار مقسومًا على قيمته السوقية الحالية. العائد الجاري هو حساب يقسم الدخل من الأرباح الموزعة (للأسهم) أو الكوبونات (للسندات) على السعر السوقي للأوراق المالية؛ ويتم التعبير عن القيمة كنسبة مئوية. يشير مصطلح "الجاري" إلى استثمار مستمر، مثل السند المحتفظ به حتى تاريخ الاستحقاق.
العائد الجاري يُعرف أيضًا بالعائد الحالي أو العائد حتى الاستحقاق (YTM) عند الإشارة إلى السندات.
النقاط الرئيسية
- العائد الجاري، الذي يُطلق عليه غالبًا العائد حتى الاستحقاق (YTM) عند الإشارة إلى السندات، يقيس معدل العائد السنوي الذي يوفره الاستثمار.
- يتم حسابه من خلال تحديد الدخل السنوي من الاستثمار ثم قسمته على قيمته السوقية الحالية.
- معرفة العائد الجاري يمكن أن توفر للمشارك في السوق معلومات حاسمة لاتخاذ قرارات الشراء والبيع، بالإضافة إلى وسيلة لمقارنة عائد الدخل مدى الحياة للاستثمارات المحتملة المختلفة.
فهم العائد الجاري
العائد الجاري مشابه لعائد الأرباح الموزعة، ولكنه ينطبق على محفظة المستثمر بأكملها بدلاً من الأصول الفردية. يحدد العائد الجاري للمحفظة الدخل أو العائد الذي يحققه المستثمرون من جميع الاستثمارات الحالية. يمكن للمستثمرين استخدام قيم العائد الجاري لمقارنة أداء المحفظة بمرور الوقت ولتحديد ما إذا كانت المحفظة بحاجة إلى تغيير. غالبًا ما يتم حساب العائد الجاري على أساس سنوي؛ ومع ذلك، قد يقوم بعض المستثمرين بحساب هذه القيمة بشكل أكثر تكرارًا. يمكن للمستثمرين استخدام العائد الجاري للأوراق المالية لاتخاذ قرارات الشراء والبيع ومقارنة العائد المتوقع مدى الحياة لمختلف الأوراق المالية.
العائد الجاري والسندات
العائد الجاري هو أحد الطرق العديدة لحساب عائد السند. بينما يمثل معدل القسيمة للسند العائد الاسمي الذي يتم حسابه عن طريق قسمة المدفوعات السنوية للقسيمة على القيمة الاسمية لأداة الدين، يستخدم العائد الجاري السعر السوقي الحالي للسند بدلاً من القيمة الاسمية كمقام. يقيس هذا العائد العائد الذي يتوقعه المستثمر إذا احتفظ بالسند لمدة عام واحد.
على سبيل المثال، لنفترض أن هناك مستثمرًا يشتري سندًا بقيمة 965 دولارًا. السند له قيمة اسمية تبلغ 1,000 دولار مع دفعات كوبون سنوية بقيمة 40 دولارًا. يمكن حساب العائد الاسمي للسند على النحو التالي: 40 دولارًا / 1000 دولار = 4%. يمكن حساب العائد الجاري على النحو التالي: 40 دولارًا / 965 دولارًا = 4.15%. إذا تم شراء السند بالقيمة الاسمية، سيكون العائد الاسمي والعائد الجاري متساويين. السند الذي يتم تداوله بخصم، كما في مثالنا أعلاه، سيكون له عائد جاري أعلى من السند الذي يتم تداوله بعلاوة. وبالمثل، كلما زاد سعر السند، سينخفض العائد الجاري، والعكس صحيح. يتغير العائد الجاري للسند من يوم لآخر مع تغير سعر السوق، ومن سنة لأخرى مع اقتراب السند من تاريخ الاستحقاق. وذلك لأن قيمة السند تقترب من القيمة الاسمية للسند مع مرور الوقت.
اعتبارات خاصة
عادةً ما يكون العائد الجاري للسند التقليدي أعلى من عائد السهم. يتجاهل العائد الجاري مكاسب رأس المال، ولكن بالإضافة إلى دخل الأرباح، يتوقع المساهمون أيضًا تحقيق مكاسب رأس المال من استثماراتهم في الأسهم. نظرًا لأن دخل الأرباح فقط هو الذي يُؤخذ في الاعتبار في حساب العائد الجاري، فإن دخل الفائدة على الدين سيثبت أنه أعلى. على الرغم من أنه من المتوقع أن تحقق الأسهم عوائد أعلى على الاستثمار، إلا أن هذا لا يترجم بالضرورة إلى عوائد أرباح أعلى من العوائد الحالية، نظرًا لأن بعض الأسهم في المحفظة قد تدفع أرباحًا قليلة أو لا تدفع أرباحًا على الإطلاق.