ما هو السعر الاسمي؟
المصطلح "at par" يعني بالقيمة الاسمية. يمكن أن يتم تداول السندات أو الأسهم الممتازة أو أي أداة دين أخرى بالقيمة الاسمية، أو أقل من القيمة الاسمية، أو أعلى من القيمة الاسمية.
القيمة الاسمية ثابتة، على عكس القيمة السوقية التي تتغير مع التصنيفات الائتمانية، ومدة الاستحقاق، وتقلبات أسعار الفائدة. تُحدد القيمة الاسمية عند إصدار الورقة المالية. عندما كانت الأوراق المالية تُصدر في شكل ورقي، كانت القيمة الاسمية تُطبع على وجه الورقة المالية، ومن هنا جاء مصطلح "القيمة الاسمية".
النقاط الرئيسية
- القيمة الاسمية هي السعر الذي تم إصدار السند به، والمعروفة أيضًا بقيمته الاسمية.
- سيتذبذب سعر السند بناءً على أسعار الفائدة السائدة، ومدة الاستحقاق، والتصنيفات الائتمانية، مما يؤدي إلى تداول السند إما فوق القيمة الاسمية أو تحتها.
- "عند القيمة الاسمية" ستشير دائمًا إلى السعر الأصلي الذي تم إصدار السند به.
- سيحصل مالك السند على قيمته الاسمية عند تاريخ استحقاقه.
فهم القيمة الاسمية
نظرًا للتقلبات المستمرة في معدلات الفائدة، فإن السندات والأدوات المالية الأخرى نادرًا ما تتداول عند القيمة الاسمية. لن يتم تداول السند عند القيمة الاسمية إذا كانت معدلات الفائدة الحالية أعلى أو أقل من معدل القسيمة للسند، وهو معدل الفائدة الذي يحققه.
السند الذي كان يتداول بالقيمة الاسمية سيتم اقتباسه عند 100، مما يعني أنه يتداول بنسبة 100% من قيمته الاسمية. اقتباس 99 يعني أنه يتداول بنسبة 99% من قيمته الاسمية.
القيمة الاسمية للأسهم العادية توجد في شكل قديم. في ميثاقها، تعد الشركة بعدم بيع أسهمها بأقل من القيمة الاسمية. ثم تُصدر الأسهم بقيمة اسمية قدرها بنس واحد. هذا ليس له تأثير على القيمة الفعلية للأسهم في الأسواق.
سند جديد
إذا قامت شركة بإصدار سند جديد وتلقت القيمة الاسمية للأوراق المالية، يُقال إن السند قد تم إصداره بالقيمة الاسمية. إذا تلقى المُصدر أقل من القيمة الاسمية للأوراق المالية، فإنه يُصدر بخصم discount. إذا تلقى المُصدر أكثر من القيمة الاسمية للأوراق المالية، فإنه يُصدر بعلاوة premium.
العائد على السندات ومعدل توزيع الأرباح للأسهم الممتازة لهما تأثير كبير على ما إذا كانت الإصدارات الجديدة من هذه الأوراق المالية تُصدر بالقيمة الاسمية، أو بخصم، أو بعلاوة.
السند الذي يتم تداوله بالقيمة الاسمية لديه عائد يساوي الكوبون الخاص به. يتوقع المستثمرون عائدًا يساوي الكوبون مقابل المخاطرة في إقراض مُصدر السند.
مثال على القيمة الاسمية
إذا أصدرت شركة سندًا بقسيمة 5%، لكن العوائد السائدة للسندات المماثلة هي 10%، فإن المستثمرين سيدفعون أقل من القيمة الاسمية للسند لتعويض الفرق في النسب. يجب أن تكون قيمة السند عند الاستحقاق بالإضافة إلى عائده حتى ذلك الوقت على الأقل 10% لجذب المشتري.
إذا كانت العوائد السائدة أقل، لنقل 3%، فإن المستثمر سيكون على استعداد لدفع أكثر من القيمة الاسمية لتلك السندات ذات العائد 5%. سيحصل المستثمر على الكوبون ولكنه سيضطر لدفع المزيد من أجل ذلك بسبب العوائد السائدة الأقل.
ما هي القيمة الاسمية للسند؟
القيمة الاسمية للسند هي قيمته الاسمية، السعر الذي تم إصداره به. يتم إصدار معظم السندات بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار أو 100 دولار. مع مرور الوقت، سيتغير سعر السند بسبب التغيرات في معدلات الفائدة، والتصنيفات الائتمانية، والوقت حتى الاستحقاق. عندما يحدث ذلك، سيكون سعر السند إما أعلى من قيمته الاسمية (فوق القيمة الاسمية) أو أقل من قيمته الاسمية (تحت القيمة الاسمية).
هل يتم إصدار السندات دائمًا بالقيمة الاسمية؟
لا، لا يتم إصدار السندات دائمًا بالقيمة الاسمية. يمكن إصدارها بعلاوة (أي أن السعر أعلى من القيمة الاسمية) أو بخصم (أي أن السعر أقل من القيمة الاسمية). السبب وراء إصدار السند بسعر يختلف عن قيمته الاسمية يتعلق بأسعار الفائدة الحالية في السوق. على سبيل المثال، إذا كان العائد على السند أعلى من أسعار السوق، فإن السند سيتداول بعلاوة. وعلى العكس، إذا كان العائد على السند أقل من أسعار السوق، فسيتداول بخصم لجعله أكثر جاذبية.
ما هو معدل القسيمة للسند؟
معدل القسيمة للسند هو مقدار الفائدة المعلن الذي سيدفعه السند للمستثمر عند إصداره. يختلف معدل القسيمة للسند عن عائد السند. عائد السند هو معدل العائد الفعلي عندما يتغير سعر السند. يتم حساب عائد السند على النحو التالي: معدل القسيمة مقسومًا على السعر الحالي للسند.