ما هو شهادة الحفظ؟
في مجال التمويل، يشير مصطلح "شهادة الحفظ" إلى وثيقة قانونية توضح الملكية المستفيدة للأوراق المالية التي تحتفظ بها مؤسسة نيابة عن مالكها.
في الأسواق المالية الحديثة، تُستخدم هذه الأنواع من العلاقات الخاصة بحفظ الأصول بشكل شائع من قبل المستثمرين، الذين يعتمدون على شركات الوساطة وغيرها من الوسطاء لشراء وبيع وتخزين الأصول بأمان نيابة عنهم.
النقاط الرئيسية
- شهادة الحفظ هي وثيقة قانونية توضح ملكية الورقة المالية.
- على الرغم من أن صيغتها قد تغيرت مع مرور الوقت، إلا أنها تظل وسيلة أساسية للحفاظ على سلسلة الحيازة على الأصول المالية.
- يعتمد معظم المستثمرين الأفراد على شركات الوساطة للاحتفاظ بأصولهم نيابة عنهم، حيث يتم تسجيل تلك الأصول "باسم الشارع" وتسجيل المستثمر كمالك مستفيد.
كيف تعمل شهادات الحفظ الآمن
في الماضي، كان المستثمرون الذين يحتفظون بأوراقهم المالية لدى شركة مالية موثوقة يحصلون على شهادات مادية توضح طبيعة الأصول المخزنة ووضعهم كمالك مستفيد. اليوم، لا يزال هذا العلاقة القانونية نفسها قائمة، إلا أن الشهادات الآن تُحتفظ بها رقميًا بدلاً من النسخ المادية.
بالتحديد، المكافئ الحديث لشهادة الحفظ هو العقد بين العميل والوسيط المالي الذي يتم إنشاؤه قبل فتح حساب المستثمر. من خلال هذا الاتفاق، يتم توضيح أن أي أوراق مالية يتم شراؤها وتخزينها بواسطة الوسيط نيابة عن المستثمر هي ملكية قانونية لذلك المستثمر.
مثل المستثمرين، تحصل شركات الوساطة أيضًا على نسختها الخاصة من شهادات الحفظ، وغالبًا ما تعتمد على المؤسسات المالية الخارجية لتلبية احتياجاتها الخاصة بتخزين الأصول. تُقدم هذه الأنواع من خدمات الحفظ عادةً من قبل البنوك الكبيرة مثل JPMorgan Chase (JPM)، وCitigroup (C)، وThe Bank of New York Mellon (BK).
مهم
في حين أن بعض المستثمرين قد يجدون الرضا في الاحتفاظ بشهادات الأسهم الفعلية بدلاً من امتلاكها من خلال شركة وساطة، فإن القيام بذلك سيترتب عليه تكاليف احتفاظ إضافية بسبب الودائع الآمنة في البنوك وأقساط التأمين الإضافية. بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن الراحة والأمان في الحفظ من خلال شركات الوساطة يجعل نظام in street name الوسيلة المفضلة للملكية اليوم.
مثال واقعي لشهادة الحفظ
أحد الأمثلة الأكثر شيوعًا لشهادات الحفظ المستخدمة في التمويل الحديث هي تلك المستخدمة من قبل المستثمرين الأفراد وشركات الوساطة ذات الخصم. اليوم، تُسجل الأسهم التي يتم شراؤها من خلال شركة وساطة تقنيًا "باسم الشارع"، مما يعني استخدام اسم شركة الوساطة نفسها. ومع ذلك، تبقى الملكية القانونية لتلك الأسهم في يد المستثمر، لأن شركة الوساطة ستقوم دائمًا بتسجيل المستثمر كمالك مستفيد للأسهم.
الإدارة السليمة لشهادات الحفظ ضرورية للحفاظ على وضوح سلسلة الحفظ للأصول المالية العالمية. بدون هذه العمليات، سيكون من المستحيل السماح بسرعات المعاملات الفورية تقريبًا التي نستمتع بها الآن، إلى جانب تكاليف الوساطة المنخفضة تاريخيًا. لهذه الأسباب، فإن الإجراءات التي تستخدمها الشركات المالية في تخزين ونقل هذه الشهادات تخضع لمراقبة دقيقة من قبل الهيئات التنظيمية والحكومية.