ما هو نموذج D الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
نموذج D الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات هو تقديم يتم مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وهو مطلوب لبعض الشركات التي تبيع الأوراق المالية في إعفاء التنظيم (Reg) D أو مع أحكام إعفاء القسم 4(a)(5).
نموذج D هو إشعار قصير يوضح المعلومات الأساسية عن الشركة للمستثمرين في الإصدار الجديد. قد تتضمن هذه المعلومات حجم وتاريخ العرض، بالإضافة إلى أسماء وعناوين المسؤولين التنفيذيين في الشركة. يُستخدم هذا الإشعار بدلاً من التقارير التقليدية الطويلة عند تقديم إصدار غير معفى.
يجب تقديم النموذج D في غضون 15 يومًا من تاريخ أول بيع للأوراق المالية، ويجب تقديمه سنويًا إذا كان العرض المبلغ عنه في النموذج D الأصلي مستمرًا في تاريخ الذكرى السنوية للتقديم السابق. يمكن فرض غرامات على التأخير في التقديم، والتي تختلف من ولاية إلى أخرى.
النقاط الرئيسية
- النموذج D، المعروف أيضًا بإشعار بيع الأوراق المالية، مطلوب من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للشركات التي تبيع الأوراق المالية بموجب إعفاء تنظيم (Reg) D أو مع أحكام إعفاء القسم 4(6).
- يوضح النموذج D المعلومات الأساسية أو الحقائق الضرورية عن الشركة للمستثمرين.
- يُعتبر النموذج D مطلبًا بموجب اللائحة D، التي تحكم الطروحات الخاصة للأوراق المالية.
- يُعتبر الطرح الخاص حدثًا لجمع رأس المال يتضمن بيع الأوراق المالية لعدد صغير نسبيًا من المستثمرين المختارين.
فهم نموذج D الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
يُعرف النموذج D أيضًا بإشعار بيع الأوراق المالية وهو مطلب بموجب اللائحة D، القسم 4(6)، و/أو الإعفاء الموحد للعروض المحدودة لقانون الأوراق المالية لعام 1933.
هذا القانون، الذي يُشار إليه غالبًا باسم قانون "الحقيقة في الأوراق المالية"، يتطلب تقديم هذه النماذج التسجيلية التي توفر حقائق أساسية، للكشف عن معلومات مهمة للملاك الجزئيين - حتى في هذا الشكل الأقل تقليدية لتسجيل أوراق الشركة المالية. يساعد النموذج D هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في تحقيق أهداف قانون الأوراق المالية لعام 1933، من خلال اشتراط حصول المستثمرين على البيانات المناسبة قبل الشراء. كما يساعد في حظر الاحتيال في عملية البيع.
نموذج SEC D والعروض الخاصة
تنظم اللائحة D عمليات الطرح الخاص للأوراق المالية. الطرح الخاص هو حدث لجمع رأس المال يتضمن بيع الأوراق المالية لعدد محدود من المستثمرين المختارين. غالبًا ما يكون هؤلاء المستثمرون معتمدين ويمكن أن يشملوا البنوك الكبيرة، وصناديق الاستثمار المشتركة، وشركات التأمين، وصناديق التقاعد، والمكاتب العائلية، وصناديق التحوط، والأفراد ذوي الثروات العالية والمرتفعة جدًا. نظرًا لأن هؤلاء المستثمرين عادة ما يكون لديهم موارد وخبرة كبيرة، فإن المعايير والمتطلبات للطرح الخاص غالبًا ما تكون قليلة، على عكس الإصدار العام.
في الإصدار العام أو الطرح العام الأولي التقليدي (IPO)، يتعاون المُصدر (الشركة الخاصة التي تتحول إلى عامة) مع بنك استثماري أو شركة اكتتاب. تساعد هذه الشركة أو مجموعة الشركات في تحديد نوع الأوراق المالية التي سيتم إصدارها (مثل الأسهم العادية و/أو الأسهم الممتازة)، وعدد الأسهم التي سيتم إصدارها، وأفضل سعر عرض للأسهم، والتوقيت المثالي لطرح الصفقة في السوق. نظرًا لأن الطروحات العامة الأولية التقليدية غالبًا ما يتم شراؤها من قبل المستثمرين المؤسسيين (الذين يمكنهم بعد ذلك تخصيص أجزاء من الأسهم للمستثمرين الأفراد)، فمن الضروري أن توفر هذه الإصدارات العامة معلومات شاملة لمساعدة المستثمرين الأقل خبرة على فهم المخاطر والمكافآت المحتملة لامتلاك جزء من الشركة بشكل كامل.