ما هو قانون الأوراق المالية لعام 1933؟
تم إنشاء قانون الأوراق المالية لعام 1933 وتم تمريره ليصبح قانونًا لحماية المستثمرين بعد انهيار سوق الأسهم عام 1929. كان للتشريع هدفان رئيسيان: ضمان المزيد من الشفافية في البيانات المالية حتى يتمكن المستثمرون من اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن الاستثمارات؛ ووضع قوانين ضد التزوير والأنشطة الاحتيالية في أسواق الأوراق المالية.
النقاط الرئيسية
- تم إنشاء قانون الأوراق المالية لعام 1933 وتم تمريره ليصبح قانونًا لحماية المستثمرين بعد انهيار سوق الأسهم عام 1929.
- كان الهدف من القانون هو خلق شفافية في البيانات المالية للشركات.
- وضعت قوانين ضد التحريف والأنشطة الاحتيالية في أسواق الأوراق المالية.
- يتم تنفيذ قانون الأوراق المالية من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، التي تم إنشاؤها بموجب قانون البورصة لعام 1934.
- قد تكون بعض العروض معفاة من قانون الأوراق المالية إذا لم تُباع للجمهور الأوسع.
فهم قانون الأوراق المالية لعام 1933
كان قانون الأوراق المالية لعام 1933 أول تشريع رئيسي يتعلق ببيع الأوراق المالية. قبل هذا التشريع، كانت مبيعات الأوراق المالية تُحكم بشكل أساسي بواسطة قوانين الولايات. تناول التشريع الحاجة إلى تحسين الإفصاح من خلال مطالبة الشركات بالتسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
يضمن التسجيل أن تقدم الشركات إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) والمستثمرين المحتملين جميع المعلومات ذات الصلة من خلال نشرة الإصدار وبيان التسجيل.
القانون المعروف أيضًا باسم "قانون الحقيقة في الأوراق المالية"، وقانون 1933، وقانون الأوراق المالية الفيدرالي، يتطلب أن يحصل المستثمرون على معلومات مالية من الأوراق المالية المعروضة للبيع العام. هذا يعني أنه قبل أن تصبح الشركات عامة، يجب عليها تقديم معلومات تكون متاحة بسهولة للمستثمرين.
اليوم، يجب أن يكون الكتيب المطلوب متاحًا على موقع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يجب أن يتضمن الكتيب المعلومات التالية:
- وصف ممتلكات الشركة وأعمالها
- وصف الأمان الذي يتم عرضه
- معلومات عن الإدارة التنفيذية
- البيانات المالية التي تم اعتمادها من قبل محاسبين مستقلين
الأوراق المالية المعفاة من تسجيل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
بعض عروض الأوراق المالية معفاة من متطلبات التسجيل وفقًا للقانون. وتشمل هذه:
- عروض ذات حجم محدود
- الأوراق المالية الصادرة عن الحكومات البلدية والولائية والفيدرالية
- العروض الخاصة لعدد محدود من الأشخاص أو المؤسسات
الهدف الرئيسي الآخر لقانون الأوراق المالية لعام 1933 كان حظر الخداع والتضليل. كان يهدف القانون إلى القضاء على الاحتيال الذي يحدث أثناء بيع الأوراق المالية.
يمكن العثور على كل بيان تسجيل ونشرة إصدار للأوراق المالية العامة في الولايات المتحدة على EDGAR، وهي قاعدة بيانات إلكترونية تابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات.
تاريخ قانون الأوراق المالية لعام 1933
كان قانون الأوراق المالية لعام 1933 أول تشريع فيدرالي يُستخدم لتنظيم سوق الأسهم. أخذ هذا القانون السلطة من الولايات ووضعها في يد الحكومة الفيدرالية. كما أنشأ القانون مجموعة موحدة من القواعد لحماية المستثمرين من الاحتيال. تم توقيعه ليصبح قانونًا من قبل الرئيس فرانكلين د. روزفلت ويُعتبر جزءًا من الصفقة الجديدة التي أقرها روزفلت.
يخضع قانون الأوراق المالية لعام 1933 لإشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات، التي تم إنشاؤها بعد عام من خلال قانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934. وقد تم تمرير عدة تعديلات على القانون على مر السنين لتحديث القواعد.
ما هو الهدف من قانون الأوراق المالية لعام 1933؟
الهدف الرئيسي من قانون الأوراق المالية لعام 1933 كان تقديم متطلبات إفصاح وطنية للشركات التي تبيع الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى. يتطلب هذا القانون من الشركات التي تبيع الأوراق المالية للجمهور الكشف عن معلومات رئيسية حول ممتلكاتها وصحتها المالية ومديريها التنفيذيين. قبل هذا القانون، كانت الأوراق المالية تخضع فقط للوائح الدولة، وكان بإمكان الوسطاء وعد بعوائد مبالغ فيها مع الكشف عن معلومات قليلة ذات صلة.
كيف يتم اختيار رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات؟
تتكون هيئة الأوراق المالية والبورصات من خمسة مفوضين، يخدمون لفترات تمتد لخمس سنوات ويتم تعيينهم من قبل الرئيس بموافقة مجلس الشيوخ. كما يقوم الرئيس بتعيين أحد هؤلاء المفوضين ليكون رئيسًا للهيئة.
كيف استفاد الجمهور من قانون الأوراق المالية الفيدرالي؟
الفائدة الرئيسية من قانون الأوراق المالية كانت تقديم متطلبات الإفصاح للإصدارات الجديدة من الأوراق المالية. قبل تمرير هذا القانون، كانت الشركات التي تبيع الأسهم أو السندات تستطيع أن تعد بأرباح كبيرة دون الكشف عن معلومات أساسية حول شركاتها. ساعدت متطلبات الإفصاح المستثمرين على فهم أفضل للآفاق المالية الحقيقية للشركة، مما أتاح لهم اتخاذ قرارات استثمارية أفضل وحماية أموالهم.
الخلاصة
قانون الأوراق المالية لعام 1933 كان أول قانون اتحادي ينظم صناعة الأوراق المالية. يتطلب من الشركات التي تبيع الأسهم أو السندات للجمهور الكشف عن معلومات معينة، مثل أصولها، وصحتها المالية، والمديرين التنفيذيين، ووصف للأوراق المالية التي يتم بيعها. وهو الآن واحد من العديد من القوانين التي تتحكم في عروض الأوراق المالية في الولايات المتحدة.