ما هو قانون STOCK؟
أصبح قانون وقف التداول بناءً على المعرفة الكونغرسية لعام 2012، المعروف باسم قانون STOCK، قانونًا بعد تقارير إعلامية انتقدت تداول الأسهم من قبل أعضاء الكونغرس الأمريكي، خاصة خلال الأزمة المالية العالمية في عام 2008 والنقاش التشريعي حول قانون الرعاية الصحية الميسرة في 2009-2010. وسّع قانون STOCK بشكل كبير متطلبات الإبلاغ عن معاملات الأوراق المالية لأعضاء الكونغرس وكبار المسؤولين الفيدراليين التي تم سنها في عام 1978. كما أوضح أن أعضاء الكونغرس يخضعون لقوانين الأوراق المالية الأمريكية التي تمنع التداول بناءً على معلومات غير عامة مادية.
النقاط الرئيسية
تم تمرير قانون STOCK في أبريل 2012 بدعم قوي من الحزبين بعد الكشف المتكرر عن تداولات كبيرة للأسهم من قبل بعض أعضاء الكونغرس.
لقد وسّع بشكل كبير متطلبات الإفصاح عن معاملات الأوراق المالية لأعضاء الكونغرس، مما يتطلب تقارير شهرية.
كان الامتثال لأحكام القانون متقطعًا، وظهرت جدالات جديدة حول التداول في الكونغرس بالتزامن مع جائحة كوفيد-19.
هناك عدة مشاريع قوانين معلقة في الكونغرس اعتبارًا من فبراير 2022، والتي ستحظر على الأعضاء تداول الأسهم الفردية وستتطلب منهم وضع الأصول في صناديق استثمارية عمياء.
فهم قانون STOCK
تم تقديم قانون STOCK في الكونغرس في يناير 2012 وتم تمريره في أبريل 2012 بدعم كبير من الحزبين. جاء ذلك بعد تقرير لبرنامج 60 Minutes في نوفمبر 2011 تقرير الذي أبرز تداول الأسهم من قبل أعضاء الكونغرس وأشار إلى أنهم لم يكونوا خاضعين للقوانين التي تمنع التداول بناءً على معلومات غير عامة تم الحصول عليها في سياق الواجبات الرسمية. كما وصف التقرير فشل مشاريع قوانين قانون STOCK السابقة في التقدم في الكونغرس. وقد أثار هذا الجزء تغطية إعلامية إضافية.
الدعم من الحزبين
تم تمرير قانون STOCK بدعم كبير من الحزبين. وافق عليه مجلس الشيوخ بتصويت 96-3. وفي مجلس النواب كان الفارق 417-2.
سعى قانون STOCK إلى معالجة تضارب المصالح المحتمل في تداول الأسهم من قبل أعضاء الكونغرس والمسؤولين الفيدراليين الآخرين من خلال إلزامهم بالإعلان عن جميع معاملات الأوراق المالية التي تزيد قيمتها عن 1,000 دولار في غضون 30 يومًا من تلقي إشعار بالمعاملة وضمن 45 يومًا من تاريخ المعاملة. كما فرض نشر هذه الإيداعات على الإنترنت. في معظم الحالات، تنطبق المتطلبات أيضًا على التداولات التي يقوم بها الأزواج والأطفال المعالون. وفقًا لقانون الأخلاقيات في الحكومة لعام 1978، كان يجب الإبلاغ عن معاملات الأوراق المالية من قبل أعضاء الكونغرس وكبار المسؤولين في الفرع التنفيذي سنويًا.
كما وسّع قانون STOCK بشكل كبير متطلبات الإبلاغ، حيث طبّقها لأول مرة على جميع موظفي الفرع التنفيذي في الدرجة الوظيفية GS-15 وما فوق. وبعد شكاوى بأن هذا البند كشف البيانات المالية الشخصية لـ 28,000 موظف فيدرالي ودعوى قضائية تسعى لإلغاء البند من قبل تحالف نيابة عن المسؤولين المتضررين، تم إلغاء توسيع متطلبات الإبلاغ بعد عام بموافقة بالإجماع في كل من مجلس النواب ومجلس الشيوخ. تستمر أحكام قانون STOCK في التطبيق على أعضاء الكونغرس وكبار ضباط الفرع التنفيذي.
الانتقادات الموجهة لقانون STOCK
بينما تم تمرير قانون STOCK بأغلبية ساحقة، كانت الامتثال لمتطلبات الإبلاغ الخاصة به متقطعة، وكانت العقوبات الأولية لانتهاكها متواضعة وسجلات الامتثال محمية من التدقيق العام. في عام 2023، حددت المؤسسات الإخبارية 78 عضوًا في الكونغرس انتهكوا القانون. لم تكن هناك معلومات عامة متاحة حول ما إذا كانوا قد تم تغريمهم الغرامة الأولية البالغة 200 دولار لانتهاك الإبلاغ، أو ما إذا كانوا قد دفعوها، وفقًا لتحقيق أجرته Insider.
في حين أن قانون STOCK أكد أن التداول بناءً على معلومات داخلية غير عامة يُعتبر جريمة، لم تُوجَّه أي تهم إلى أي عضو في الكونغرس بموجب هذا البند. استقال كريس كولينز، الجمهوري من نيويورك، من الكونغرس في عام 2019 قبل أن يعترف بالذنب في قضية تداول داخلي تتعلق بدوره كعضو مجلس إدارة ومساهم كبير في شركة أسترالية للتكنولوجيا الحيوية.
إثبات أن المعلومات المكتسبة خلال العمل في الكونغرس كانت جوهرية لتجارة أسهم معينة سيكون أصعب. العقبات القانونية أعلى أيضًا، لأن "بند الخطاب والنقاش" في الدستور الأمريكي يحمي أعضاء الكونغرس من الاستجواب الرسمي في أماكن أخرى حول عملهم التشريعي. وقد فسرت المحكمة العليا هذا البند بشكل واسع لمنع الاستدعاءات وأوامر التفتيش المتعلقة بالأعمال التشريعية، مع استثناء ملحوظ ومحدود لتحقيقات الرشوة.
عقب الكشف عن أن عدة أعضاء في مجلس الشيوخ قاموا بتداول مكثف للأسهم بعد إحاطة سرية حول جائحة كوفيد-19 في يناير 2020، أطلقت وزارة العدل الأمريكية (DOJ) وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تحقيقات، ولكن تحقيق وزارة العدل قد انتهى منذ ذلك الحين ولم يتم تقديم أي تهم مدنية أو جنائية.
ليس من المستغرب، نظرًا لهذه المشكلات المتعلقة بالامتثال لقانون STOCK وتنفيذه، أن يؤدي الإبلاغ المتزايد عن معاملات التداول من قبل المسؤولين الملتزمين إلى تعميق السخرية العامة بشأن تضارب المصالح المتصور بدلاً من تهدئتها. لقد جعلت المواقع الخاصة مثل House Stock Watcher وSenate Stock Watcher تتبع التداولات المبلغ عنها بموجب قانون STOCK أسهل من أي وقت مضى.
بدأ بعض مستخدمي TikTok في التعامل مع إفصاحات رئيسة مجلس النواب نانسي بيلوسي بموجب القانون كمعلومات قابلة للتنفيذ. عادةً ما تكون هذه الإفصاحات عن مشتريات زوجها من خيارات الشراء العميقة في المال على بعض أكبر الأسهم الأمريكية وأكثرها سيولة، وهي غير مرجحة لتكون مادة للتداول الداخلي. يقول النقاد إن مجرد ظهور تضارب في المصالح يضر بثقة الجمهور في المشرعين.
مقترحات جديدة للحد من التداول في الكونغرس
هناك العديد من مشاريع القوانين الجديدة المعلقة في مجلس النواب ومجلس الشيوخ التي ستمنع أعضاء الكونغرس من تداول الأسهم الفردية. وعلى الرغم من أنها تختلف في التفاصيل، فإن العديد منها سيجبر أعضاء الكونغرس على وضع استثماراتهم في صندوق استثمار أعمى.
من بين المقترحات المعلقة حتى منتصف فبراير 2022 كان هناك قانون حظر التداول المتضارب الذي شاركت في رعايته في مجلس النواب الديمقراطية من نيويورك ألكساندريا أوكاسيو-كورتيز والجمهوري من فلوريدا مات غايتز، من بين آخرين؛ وقانون الثقة في الكونغرس، أيضًا في مجلس النواب؛ وقانون حظر تداول الأسهم في الكونغرس في مجلس الشيوخ؛ وقانون الحظر الثنائي على ملكية الأسهم في الكونغرس، أيضًا في مجلس الشيوخ.
بيلوسي، الديمقراطية من كاليفورنيا التي قالت سابقًا إن أعضاء الكونغرس يجب أن يكونوا قادرين على تداول الأسهم بنفس الشروط مثل الجميع، تم الإبلاغ في فبراير 2022 أنها قبلت الحاجة إلى تقييد مثل هذا التداول.
الخلافات حول التداول في الكونغرس
تم الإبلاغ على نطاق واسع عن تداولات الكونغرس بعد الاجتماعات مع كبار المسؤولين الحكوميين خلال الأزمة المالية العالمية 2007-2008. بعد تقرير 60 Minutes في عام 2011، حقق مكتب الأخلاقيات في الكونغرس في التداولات المتكررة خلال الأزمة من قبل رئيس لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب سبنسر باكوس، وهو جمهوري من ألاباما. وقد برأت التحقيقات باكوس بعد عدة أشهر.
قام الجمهوري من جورجيا توم برايس بإجراء تداولات بقيمة تزيد عن 300,000 دولار في أسهم الرعاية الصحية بين عامي 2012 و2016، أحيانًا أثناء السعي لتمرير تشريعات تؤثر على آفاقها. تم تأكيد تعيينه كوزير للصحة والخدمات الإنسانية في عام 2017 بعد الكشف عن هذه المعلومات.
قام العديد من أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي بتداولات كبيرة بعد فترة وجيزة من تلقيهم إحاطة سرية حول COVID-19 في يناير 2020. باع رئيس لجنة الاستخبارات في مجلس الشيوخ، ريتشارد بور، وهو جمهوري من ولاية كارولينا الشمالية، ما بين 628,000 دولار و1.72 مليون دولار من ممتلكاته من الأسهم في 33 صفقة منفصلة في 13 فبراير. بور، الذي كان واحدًا من ثلاثة أعضاء في مجلس الشيوخ صوتوا ضد قانون STOCK، باع أيضًا ما يقرب من 47,000 دولار من أسهم شركة هولندية للأسمدة في عام 2018 قبل أن تنخفض بنسبة 40%.
كشفت الجمهورية من جورجيا كيلي لوفلر وزوجها جيف سبريشر، الرئيس التنفيذي لشركة Intercontinental Exchange Inc. (ICE) ورئيس بورصة نيويورك، في البداية عن بيع أسهم تتراوح قيمتها بين 1.275 مليون دولار و3.1 مليون دولار خلال الأسابيع الثلاثة التي تلت الإحاطة المغلقة. لاحقًا، أبلغت لوفلر وسبريشر عن مبيعات إضافية للأسهم خلال هذه الفترة، بما في ذلك أسهم Intercontinental Exchange بقيمة 18.7 مليون دولار.
قامت ديمقراطية كاليفورنيا ديان فاينشتاين وزوجها ببيع أسهم تتراوح قيمتها بين 1.5 مليون دولار و6 ملايين دولار في شركة تكنولوجيا حيوية في كاليفورنيا في صفقات تمت بين 31 يناير و18 فبراير في عام 2020. في الوقت نفسه، قام الجمهوري من أوكلاهوما جيمس إنهوف ببيع أسهم تصل قيمتها إلى 400,000 دولار في 27 يناير 2020. أنهت وزارة العدل التحقيقات في التداولات التي قام بها إنهوف وفاينشتاين ولوفلر وأزواجهم في مايو 2020.
في صيف عام 2020، أغلقت وزارة العدل تحقيقها في تداول أسهم شركة Cardlytics Inc. (CDLX) من قبل ديفيد بيرديو، وهو سيناتور جمهوري من جورجيا كان قد خدم سابقًا في مجلس إدارة الشركة. كان بيرديو قد أثار الانتباه من خلال الإبلاغ عن 194 معاملة أوراق مالية منفصلة خلال شهري فبراير ومارس من ذلك العام.
أبلغت وزارة العدل بور أنها أسقطت التحقيق في تداولاته في يناير 2021. وأسقطت هيئة الأوراق المالية والبورصات تحقيقها بعد ذلك بحوالي عامين.