ما هي نظرية تفضيل الوقت للفائدة؟
نظرية تفضيل الوقت للفائدة، والمعروفة أيضًا بنظرية الأجيو للفائدة أو النظرية النمساوية للفائدة، تفسر معدلات الفائدة من حيث تفضيل الناس للإنفاق في الوقت الحاضر بدلاً من المستقبل.
تم تطوير هذه النظرية من قبل الاقتصادي إيرفينغ فيشر في كتابه "نظرية الفائدة، كما تحددها الرغبة في إنفاق الدخل والفرصة لاستثماره." وصف الفائدة بأنها سعر الوقت، و"مؤشر لتفضيل المجتمع لدولار من الدخل الحالي على دولار من الدخل المستقبلي."
النقاط الرئيسية
- تساعد نظرية تفضيل الوقت للفائدة، والمعروفة أيضًا باسم نظرية الأجيو للفائدة، في تفسير قيمة المال عبر الزمن.
- تجادل هذه النظرية بأن الناس يفضلون الإنفاق اليوم والادخار للمستقبل، بحيث تكون معدلات الفائدة دائمًا إيجابية - مما يعني أن الدولار اليوم أكثر قيمة من الدولار في المستقبل.
- تفسر نظريات أخرى معدلات الفائدة، مثل النظرية الكلاسيكية، بعبارات مختلفة.
كيف تعمل نظرية تفضيل الوقت للفائدة
تم تطوير نظريات أخرى، بجانب نظرية تفضيل الوقت للفائدة، لشرح معدلات الفائدة. تفسر النظرية الكلاسيكية الفائدة من حيث العرض والطلب على رأس المال. يتم تحفيز الطلب على رأس المال من خلال الاستثمار، بينما يتم تحفيز عرض رأس المال من خلال الادخار. تتقلب معدلات الفائدة حتى تصل في النهاية إلى مستوى يتساوى فيه عرض رأس المال مع الطلب عليه.
نظرية تفضيل السيولة، من ناحية أخرى، تفترض أن الناس يفضلون السيولة ويجب إغراؤهم للتخلي عنها. يُقصد بمعدل الفائدة إغراء الناس للتخلي عن بعض السيولة. وكلما طالت المدة التي يُطلب منهم التخلي عنها، يجب أن يكون معدل الفائدة أعلى. وبالتالي، فإن معدلات الفائدة على السندات ذات العشر سنوات، على سبيل المثال، تكون عادة أعلى من تلك على السندات ذات السنتين.
الآراء النيوكلاسيكية حول نظرية تفضيل الوقت للفائدة
توضح وجهات نظر إيرفينغ فيشر النيوكلاسيكية حول نظرية تفضيل الوقت للفائدة أن تفضيل الوقت يتعلق بـ دالة المنفعة للفرد، أو مدى قياس الشخص لقيمة أو قيمة السلع، وكيف يوازن هذا الفرد بين المنفعة في الاستهلاك الحالي والاستهلاك المستقبلي. يعتقد فيشر أن هذه دالة ذاتية وخارجية. المستهلكون الذين يختارون بين الإنفاق والادخار يستجيبون للفرق بين إحساسهم الذاتي بعدم الصبر على الإنفاق، أو معدل تفضيل الوقت الذاتي لديهم، وسعر الفائدة في السوق، ويقومون بتعديل سلوكياتهم في الإنفاق والادخار وفقًا لذلك.
وفقًا لفشر، يعتمد معدل التفضيل الزمني الشخصي على قيم الفرد وظروفه؛ فقد يكون لدى الشخص ذو الدخل المنخفض تفضيل زمني أكبر، مفضلاً الإنفاق الآن لأنه يعلم أن الاحتياجات المستقبلية ستجعل الادخار صعبًا؛ بينما قد يكون لدى الشخص المسرف تفضيل زمني أقل، مفضلاً الادخار الآن نظرًا لوجود قلق أقل بشأن الاحتياجات المستقبلية.
المفكرون النمساويون حول نظرية تفضيل الوقت للفائدة
الاقتصادي النمساوي يوجين فون بوم-باورك، الذي شرح النظرية في كتابه رأس المال والفائدة، يعتقد أن قيمة السلع تنخفض كلما زادت مدة الوقت اللازمة لإكمالها، حتى عندما تظل كميتها وجودتها وطبيعتها كما هي. يذكر بوم-باورك ثلاثة أسباب للاختلاف الجوهري في القيمة بين السلع الحالية والمستقبلية: الميل، في الاقتصاد الصحي، لنمو عرض السلع مع مرور الوقت؛ ميل المستهلكين إلى التقليل من احتياجاتهم المستقبلية؛ وتفضيل رواد الأعمال لبدء الإنتاج بالمواد المتاحة حاليًا بدلاً من الانتظار لظهور السلع المستقبلية.