ما هو صندوق السندات الشامل؟
صندوق السندات الشامل هو صندوق استثماري مشترك أو صندوق متداول في البورصة يسعى إلى تكرار أداء مؤشر سندات واسع النطاق. يمتلك صندوق السندات الشامل العديد من الأوراق المالية عبر مجموعة من تواريخ الاستحقاق، من كل من القطاعين العام والخاص. المؤشر الأكثر شيوعًا الذي يُستخدم كمعيار هو مؤشر Barclays Aggregate Bond Index، الذي يشمل سندات الخزانة، والسندات الشركاتية، والسندات البلدية، والأوراق المالية المدعومة برهون عقارية عالية الجودة.
النقاط الرئيسية
- يتتبع صندوق السندات الإجمالي أداء المؤشر الأساسي له، والذي بدوره يراقب سوق السندات بالكامل.
- يمنح الاستثمار في صندوق السندات الشامل المستثمرين نفس التعرض لسوق السندات كما تسمح به الاستثمارات التقليدية في السندات، ولكنه يوفر خيارًا سائلًا جدًا في قطاع يعتبر تقليديًا غير سائل للغاية.
- لكي تعمل صناديق السندات الإجمالية بشكل فعال، يجب أن يكون لها تاريخ استحقاق مشابه للسندات في المؤشر الأساسي.
- يُعتبر صندوق السندات الإجمالي من بين الأكثر شهرة، ويُقدَّم من قبل شركة Vanguard، ويُسمى صندوق مؤشر سوق السندات الإجمالي من Vanguard.
كيف يعمل صندوق السندات الكلي
قد تستثمر صناديق السندات الإجمالية في سندات ذات نفس فترة الاستحقاق والفئة والتصنيف لتكرار إصدار غير متاح للشراء من قبل الصندوق. توجد هذه القيود بسبب التنوع والسيولة النسبية الأقل في أسواق السندات مقارنة بأسواق الأسهم. من المهم أن يكون لصندوق السندات الإجمالي معدل فائدة وفترة استحقاق مشابهة للمؤشر الأساسي.
تمتلك محافظ صناديق السندات الإجمالية في الواقع قدرًا أكبر من الحرية في اختيار الأوراق المالية مقارنة بصندوق الأسهم الإجمالي. نظرًا لأن إصدارات السندات الفردية تتمتع بسيولة أقل من الأسهم، يتعين على بعض الصناديق تجاوز بعض الإصدارات الموجودة في مؤشر القياس بينما تختار سندات أخرى غير موجودة في المؤشر.
تحتوي العديد من صناديق السندات الإجمالية على تخصيص صغير، حوالي 20% من الأصول، يمكن من خلاله اختيار السندات وفقًا لتقدير المديرين والاحتفاظ بها في أصول خارج مؤشر Barclays، مثل السندات الدولية والمشتقات والأوراق المالية للشركات ذات التصنيف الأدنى. يتيح ذلك لمديري الصناديق فرصة للاستثمار في بعض الأصول غير المرتبطة مع الحفاظ على ملف المخاطر العام للصندوق ضمن نفس النطاق مثل مؤشر Barclays.
أهم مقاييس المخاطر التي يجب مراقبتها بالقرب من المؤشر هي الاستحقاق، أو بشكل أكثر تحديدًا متوسط الاستحقاق المرجح، بالإضافة إلى المدة، أو الحساسية للتغيرات في أسعار الفائدة.
فانجارد مؤشر السوق الإجمالي للسندات
تم تصميم مؤشر Vanguard Total Bond Market Index لتوفير تعرض واسع للسندات الأمريكية ذات الدرجة الاستثمارية. وبما يعكس هذا الهدف، يستثمر الصندوق حوالي 30% في السندات الشركات و70% في السندات الحكومية الأمريكية بجميع آجالها (قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل). اعتبارًا من يونيو 2022، كان للصندوق عائد سنوي لمدة 10 سنوات بنسبة 1.34%.
كما هو الحال مع صناديق السندات الأخرى، فإن أحد مخاطر الصندوق هو أن زيادة معدلات الفائدة قد تؤدي إلى انخفاض سعر السندات في المحفظة، مما يؤدي إلى تسعير صافي قيمة أصول الصندوق (NAV) بشكل أقل. نظرًا لأن الصندوق يستثمر في جميع القطاعات وفترات الاستحقاق في سوق الدخل الثابت، قد يعتبر المستثمرون الصندوق بمثابة حيازتهم الأساسية من السندات.