ما هو الاستحقاق؟
الاستحقاق هو التاريخ الذي تنتهي فيه حياة معاملة أو أداة مالية، وبعد ذلك يجب إما تجديدها أو ستتوقف عن الوجود. يُستخدم هذا المصطلح بشكل شائع للودائع، وتداولات العملات الأجنبية الفورية، والمعاملات الآجلة، ومقايضات أسعار الفائدة والسلع، والخيارات، والقروض، والأدوات ذات الدخل الثابت مثل السندات.
تقوم المؤسسات المالية أحيانًا بتغيير تواريخ الاستحقاق مؤقتًا كجزء من حملة ترويجية لجذب مستثمرين جدد. بالنسبة لـ شهادات الإيداع الترويجية (CDs)، قد يقدم البنك معدل عائد أعلى لشهادة إيداع قصيرة الأجل. عند الاستحقاق، ستتجدد شهادة الإيداع الترويجية عادةً بالمعدل والإطار الزمني لشهادة الإيداع القياسية.
النقاط الرئيسية
- الاستحقاق هو التاريخ المتفق عليه الذي ينتهي فيه الاستثمار، وغالبًا ما يؤدي إلى سداد قرض أو سند، أو دفع سلعة أو دفعة نقدية، أو أي شرط دفع أو تسوية آخر.
- إنه مصطلح يُستخدم بشكل شائع فيما يتعلق بالسندات، ولكنه يُستخدم أيضًا للودائع والعملات ومقايضات معدلات الفائدة والسلع والخيارات والقروض والمعاملات الأخرى.
- يمكن أن يتغير تاريخ استحقاق القروض والديون الأخرى بشكل متكرر طوال فترة حياة القرض، وذلك إذا قام المقترض بتجديد القرض، أو التخلف عن السداد، أو تحمل رسوم فائدة أعلى، أو سداد إجمالي الدين مبكرًا.
- عدم سداد السند عند الاستحقاق يمكن أن يؤدي إلى تخلف المُصدر عن الوفاء بالالتزام، مما سيؤثر سلبًا على التصنيف الائتماني للمُصدر وقدرته على جمع الأموال من خلال عروض السندات المستقبلية.
فهم الاستحقاق
بعض الأدوات المالية، مثل الودائع والقروض، تتطلب سداد رأس المال والفائدة في تاريخ الاستحقاق. بينما توفر أدوات أخرى، مثل تداول العملات الأجنبية (الفوركس)، تسليم سلعة معينة. وهناك أدوات أخرى، مثل مقايضات أسعار الفائدة، تتكون من سلسلة من التدفقات النقدية حيث يحدث التدفق النهائي عند الاستحقاق.
استحقاق الوديعة
تاريخ استحقاق الوديعة هو التاريخ الذي يتم فيه إعادة المبلغ الأساسي إلى المستثمر. يتم دفع الفائدة أحيانًا بشكل دوري خلال فترة حياة الوديعة، أو عند الاستحقاق. العديد من الودائع بين البنوك تكون لليلة واحدة، بما في ذلك معظم الودائع باليورو، ونادرًا ما يكون هناك استحقاق لأكثر من 12 شهرًا.
استحقاق السندات
عند استحقاق استثمار ذو دخل ثابت مثل السند، يُطلب من المقترض سداد المبلغ الكامل لرأس المال المستحق بالإضافة إلى أي فائدة مستحقة للمقرض. عدم السداد عند الاستحقاق قد يشكل تخلفًا عن السداد، مما سيؤثر سلبًا على التصنيف الائتماني للمُصدر.
مدة الاستحقاق تشير إلى الفترة الزمنية التي سيحصل خلالها مالك السند على دفعات الفائدة على استثماره. السندات ذات مدة استحقاق أطول ستقدم عادةً معدل فائدة أعلى. بمجرد أن يصل السند إلى الاستحقاق، سيحصل مالك السند على القيمة الاسمية (المعروفة أيضًا باسم "القيمة الاسمية") للسند من المُصدر، وستتوقف دفعات الفائدة.
استحقاق المشتقات المالية
يمكن استخدام مصطلح الاستحقاق أيضًا فيما يتعلق بالأدوات المشتقة مثل الخيارات والضمانات، ولكن من المهم التمييز بين الاستحقاق وتاريخ الانتهاء. بالنسبة للخيار، فإن تاريخ الانتهاء هو آخر تاريخ يمكن فيه ممارسة خيار النمط الأمريكي، وهو التاريخ الوحيد الذي يمكن فيه ممارسة خيار النمط الأوروبي.
تاريخ الاستحقاق هو التاريخ الذي تتم فيه تسوية المعاملة الأساسية إذا تم تنفيذ الخيار. تاريخ الاستحقاق أو انتهاء الصلاحية لـ الضمان السهمي هو آخر تاريخ يمكن فيه تنفيذ الضمان لشراء السهم الأساسي بسعر التنفيذ.
تاريخ استحقاق مقايضة سعر الفائدة هو تاريخ التسوية للمجموعة النهائية من التدفقات النقدية.
استحقاق الصرف الأجنبي
تاريخ الاستحقاق (المعروف أيضًا باسم تاريخ القيمة) في معاملة الصرف الأجنبي الفوري هو يومان عمل، باستثناء المعاملات بين الدولار الأمريكي والدولار الكندي، التي تتم تسويتها في يوم العمل التالي. تاريخ الاستحقاق في عقد الصرف الأجنبي الآجل أو المبادلة هو التاريخ الذي يتم فيه التبادل النهائي للعملات. ويمكن أن يكون أي فترة أطول من الفوري.
اعتبارات خاصة
يُعتبر استحقاق الاستثمار اعتبارًا أساسيًا للمستثمرين لأنه يجب أن يتوافق مع أفق الاستثمار الخاص بهم. يمكن أن يتراوح أفق الاستثمار من بضعة أيام فقط إلى عقود، وذلك اعتمادًا على المدة التي يعتزم المستثمر الاحتفاظ بالاستثمار فيها لتحقيق أهدافه.
على سبيل المثال، فإن المشترين الذين يدخرون المال لدفع الدفعة الأولى لشراء منزل ينوون شراؤه خلال عام، سيكون من غير الحكمة أن يستثمروا في وديعة لأجل خمس سنوات. بديل أفضل في هذا السيناريو هو النظر في صندوق سوق المال أو وديعة لأجل سنة واحدة.