ما هو متوسط القيمة السوقية المرجح؟
يشير متوسط القيمة السوقية المرجح إلى نوع من بناء مؤشرات سوق الأسهم الذي يعتمد على القيمة السوقية للأسهم المكونة للمؤشر. وبالتالي، فإن الشركات الكبيرة ستشكل جزءًا أكبر من المؤشر مقارنة بالأسهم الأصغر. وهذا يعني أن حركة المؤشر ستعتمد على مجموعة صغيرة من الأسهم.
أشهر مؤشر يعتمد على وزن القيمة السوقية هو مؤشر S&P 500، الذي يتتبع أكبر 500 أصل من حيث القيمة السوقية. تشكل أكبر أربع حيازات أكثر من 10% من إجمالي المؤشر. تشمل هذه الحيازات شركة Apple (AAPL)، وشركة Microsoft (MSFT)، وشركة Amazon (AMZN)، وشركة Meta، التي كانت تُعرف سابقًا باسم Facebook، (META). يُعتبر مؤشر S&P 500 على نطاق واسع مقياسًا لقوة السوق الأوسع ومعيارًا للأداء.
النقاط الرئيسية
- متوسط القيمة السوقية المرجح هو نوع من مؤشرات السوق حيث يتم وزن كل مكون وفقًا لحجم إجمالي قيمته السوقية.
- القيمة السوقية هي مجموع القيمة الإجمالية للأسهم القائمة لشركة ما مضروبة في سعر سهم واحد.
- مع متوسط مرجح للقيمة السوقية، فإن المكونات التي تمتلك قيمة سوقية أعلى لها تأثير أكبر لأنها تشكل نسبة أعلى في المؤشر؛ بينما تلك ذات القيمة السوقية الأصغر لها تأثير أقل.
- يُعتبر مؤشر القيمة السوقية المرجحة مستقرًا ويعكس السوق الأوسع، حيث يكون للشركات الأكبر تأثير أكبر من الشركات الأصغر.
- على الجانب السلبي، يمكن أن يضر مؤشر القيمة السوقية المرجحة بالمستثمرين في المؤشر إذا كان هناك ارتفاع في أسهم الشركات الصغيرة، حيث لن يستفيد هؤلاء المستثمرون بقدر ما كانوا سيستفيدون في مؤشر متساوي الأوزان.
فهم متوسط القيمة السوقية المرجح
يتم تحديد متوسط القيمة السوقية المرجح من خلال ضرب السعر السوقي الحالي في عدد الأسهم القائمة ثم أخذ متوسط لتحديد الوزن. على سبيل المثال، إذا كانت القيمة السوقية لشركة ما تبلغ مليون دولار، وكانت القيمة السوقية لجميع الأسهم في المؤشر تبلغ 100 مليون دولار، فإن الشركة ستمثل 1% من المؤشر. تقوم شركة Morningstar بحساب هذا المقياس باستخدام المتوسط الهندسي للقيمة السوقية للأسهم في الصندوق، بينما يستخدم مقدمو الخدمات الآخرون المتوسط الحسابي.
يعتقد بعض المستثمرين أن متوسط القيمة السوقية المرجح هو الطريقة المثلى لتخصيص الأصول لأنه يعكس السلوك الفعلي للأسواق. بهذه الطريقة، تميل الشركات الأكبر إلى أن يكون لها تأثير أكبر على المؤشر، كما هو الحال في مؤشر S&P 500. يؤدي هذا إلى آلية إعادة توازن طبيعية حيث يتم إدراج الشركات النامية في المؤشر، وتستبعد الشركات التي تتقلص. كما يعتقد المستثمرون أن هذه المنهجية تسبب مخاطر أقل لأن نسبة أكبر من الصندوق تُخصص للشركات المستقرة.
لكن هناك بعض القيود على هذه الاستراتيجية. عندما تتفوق الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة على الأسهم الأكبر، كما حدث في معظم التاريخ، تكون هناك فرص أقل للمستثمرين في المؤشرات لتحقيق عوائد مرتفعة. في الوقت نفسه، تعطي المؤشرات المرجحة بالقيمة السوقية مثل S&P 500 انطباعًا بالتنوع، لكن عددًا قليلاً من الأسهم يحدد جزءًا أكبر من الحركة. وهذا يمثل رهانًا كبيرًا على أن فرضية السوق الكفء efficient market hypothesis تصمد خلال الأسواق الصاعدة والهابطة.
تقول فرضية السوق الكفء أن أسعار الأسهم تعكس جميع المعلومات المتاحة، وتتداول بقيمة سوقية عادلة في جميع البورصات.
بدائل لمتوسط القيمة السوقية المرجح
تشمل الطرق البديلة لتخصيص الأصول تسعير الأوزان وتساوي القيمة السوقية بين العديد من الطرق الأخرى. يتم تحديد مكونات مؤشر موزون بالسعر من خلال متوسط حسابي بسيط لعدة أسعار أسهم. يُعتبر مؤشر داو جونز الصناعي ربما المؤشر الأكثر شهرة الذي يستخدم تسعير الأوزان.
على النقيض من ذلك، يمنح المؤشر المتساوي الوزن نفس الوزن لكل سهم في محفظة أو صندوق. على سبيل المثال، مؤشر S&P 500 Equal Weight هو النسخة المتساوية الوزن من مؤشر S&P 500 الشهير الذي يعتمد على القيمة السوقية.