تعريف
الحسابات المغلفة هي نوع من أدوات الاستثمار حيث يدفع المستثمر رسومًا ثابتة مقابل الإدارة المهنية لمحفظة استثمارية.
تدير شركة الوساطة حسابًا شاملاً بشكل احترافي مقابل رسوم ثابتة تُفرض ربع سنويًا أو سنويًا. تستند الرسوم إلى الأصول المدارة (AUM). يجب أن تغطي رسوم الحساب الشامل جميع النفقات الإدارية والعمولات ونفقات الإدارة. تتراوح رسوم الحساب الشامل من حوالي 1% إلى 3% من الأصول المدارة. بالنسبة للعديد من المستثمرين، يمكن أن يكون الحساب الشامل أقل تكلفة بمرور الوقت من حساب الوساطة الذي يفرض عمولات على كل صفقة. ومع ذلك، قد يكون المستثمرون الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ والذين نادرًا ما يتداولون أفضل حالًا مع الرسوم القائمة على العمولات.
النقاط الرئيسية
- حساب الالتفاف يتكلف رسومًا ثابتة لخدمات الوساطة بناءً على حجم محفظتك.
- قد يكون حساب اللف أقل تكلفة للمستثمرين النشطين من الحساب الذي يفرض عمولات على كل صفقة.
- في حساب "wrap"، يكون حافز الوسيط هو تعظيم الأرباح بدلاً من توليد رسوم التداول.
- بالنظر إلى التسويات التي قامت بها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مع مديري حسابات اللف خلال العقد الماضي، من الحكمة التأكد من أن الوساطة المالية الخاصة بك شفافة بشأن رسومها وأنك تدفع فقط تلك الرسوم التي تفهم أنها مشمولة في رسومك.
فهم حساب اللفّ (Wrap Account)
تتمتع حسابات اللفافة بميزة حماية المستثمر من التداول المفرط، والذي يمكن أن يحدث إذا قام الوسيط بالتداول لحساب المستثمر بشكل مفرط فقط لزيادة دخل العمولة. يُعرف هذا بـ "التدوير". في حساب اللفافة، يتم دفع رسوم للوسيط بناءً على نسبة مئوية من الأصول في الحساب. وبالتالي، يجب أن تكون حوافز الوسطاء الذين يتقاضون أجورهم من خلال هذه الرسوم متوافقة مع مصالح مستثمريهم.
الحسابات المغلفة مقابل الحسابات التقليدية
يوفر حساب اللفائف للمستثمر الفردي إمكانية الوصول إلى مديري الأموال المحترفين الذين يعملون بشكل أساسي مع المؤسسات والأفراد ذوي الثروات العالية. كما تقدم شركات الصناديق المشتركة حسابات لفائف تتيح الوصول إلى مجموعة كبيرة من الصناديق المشتركة.
قد يتطلب حساب اللف استثمارًا أوليًا يتراوح بين 25,000 دولار و50,000 دولار. تُستخدم الرسوم لتغطية تكاليف التسويق والتوزيع، بالإضافة إلى دفع أجور الوسطاء الذين يبيعون الصناديق ويعملون مع العملاء. تعتبر هذه الرسوم إضافية إذا كنت بالفعل في حساب لف لصندوق استثماري مشترك.
قد يكون المستثمرون الذين يشترون الأسهم ويحتفظون بها على المدى الطويل في وضع أفضل مع هيكل رسوم تقليدي.
مزايا وعيوب حسابات اللفّ
تقدم حسابات اللف مزايا تجعلها تستحق النظر. واحدة من هذه المزايا هي أنها تمنح المستثمرين العاديين إمكانية الوصول إلى إدارة المحافظ المهنية. وعلى الرغم من أن مبلغ 25,000 دولار أو 50,000 دولار ليس مبلغًا صغيرًا، إلا أنه ممكن للعديد من المستثمرين.
فائدة أخرى هي أن الرسوم لحساب اللف (wrap account) سهلة الفهم. يجب أن تعرف دائمًا ما تدفعه ولا تقلق بشأن وجود العديد من الرسوم إذا قام المدير بإجراء العديد من التداولات. يمكنك أيضًا أن تشعر بالثقة بأن مصالح مدير المحفظة ومصالحك متوافقة، لأن تعويضهم سيزداد مع نمو محفظتك.
يمكن أيضًا تخصيص حسابات اللف. يمكنك تحديد أهداف الاستثمار واختيار الاستراتيجيات التي تتماشى مع تحملك للمخاطر، والأفق الزمني، وتفضيلاتك الشخصية الأخرى. يجب أن تتلقى أيضًا تقارير مفصلة، مما يسهل تتبع الأداء وفهم كيفية استثمار أصولك وتقييم مدى نجاح محفظتك في تحقيق أهدافك.
يمكن أن تكون الرسوم عائقًا. قد تدفع ما يصل إلى 3% سنويًا للحصول على حساب ملفوف، مما يمكن أن يؤثر سلبًا على عوائدك على المدى الطويل. إذا كنت ترغب فقط في بناء محفظة طويلة الأجل، فمن المحتمل أن تدفع أقل مع حساب استثمار تقليدي.
العيب الآخر هو أنه لا ينبغي عليك القلق بشأن الرسوم المفرطة، ولكن الشفافية بالنسبة للعديد من المستثمرين كانت أقل من المطلوب. أولئك الذين يستثمرون في حسابات اللف لديهم الآن تحذيرات كافية من العناوين الرئيسية على مدى العقد الماضي لضمان عدم توجيههم من قبل الوسطاء إلى مواقع خارجية أو تحميلهم رسوم إضافية. بعض الشركات مثل AIG Affiliates وRaymond James & Associates وKovack Advisors وMorgan Stanley وRobert W. Baird & Co. قد قامت بتسوية مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بشأن ادعاءات بأنها زادت الرسوم إلى ما يتجاوز تلك المدرجة في برامج حسابات اللف الخاصة بها، وبدون شفافية أثناء القيام بذلك.
كما أنه من الأفضل الآن مقارنةً بالوقت الذي تم فيه تقديم حسابات اللف للعملاء لتخفيض رسومهم. على سبيل المثال، يمكنك استخدام مستشار آلي (robo-advisor)، الذي يقدم خدمات إدارة المحافظ المشابهة ولكن عادةً بتكلفة أقل بكثير.
اعتبارات أخرى
يعمل حساب اللف بشكل أفضل للمستثمرين الذين يرغبون في الحصول على درجة من الإدارة المباشرة والنصائح. قد يكون من الأفضل للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ لمحفظتهم دفع رسوم تداول عرضية بدلاً من رسوم حساب اللف، والتي قد تكون أعلى على المدى الطويل.
على سبيل المثال، قد يحتفظ المستثمر الذي يركز على الدخل بمحفظة من الأسهم التي تدفع أرباحًا والسندات، ويقوم بإجراء تغييرات قليلة، إن وجدت، لسنوات. إذا قام المستثمر بعد ذلك ببيع الأسهم، فقد يكون هناك ضرائب كبيرة على مكاسب رأس المال مستحقة لأن الأساس الضريبي لكل سهم قد يكون أقل بكثير من السعر الحالي في السوق.
قد يكون من الأفضل لهؤلاء المستثمرين الحفاظ على الوضع الراهن في محفظتهم للحصول على دخل من الأرباح الموزعة. لا يتم تكبد ضرائب على مكاسب رأس المال، ولا يتم دفع عمولات أو رسوم شاملة.
نقل الأصول إلى حساب مغلف كان سيؤدي إلى توليد المزيد من التكاليف وتقليل العائد الإجمالي للمستثمر.
ما هي العمولات التي تتقاضاها شركات الوساطة عادةً؟
تاريخيًا، كانت العمولات ورسوم الوساطة أعلى بكثير مما هي عليه اليوم. قد يكون المستثمرون قد دفعوا ما يصل إلى 30 دولارًا أو أكثر لعملية تداول واحدة. الآن، تقدم العديد من الشركات تداول الأسهم بدون عمولة، والعمولات عمومًا أقل.
لماذا يُطلق عليه حساب "Wrap"؟
حسابات "Wrap" حصلت على اسمها لأن جميع الرسوم التي تدفعها عادة في حساب استثماري يتم تجميعها في مصروف واحد، مما يجعلها أسهل للفهم.
ما هي الرسوم التي يتم تضمينها في رسوم اللف؟
تشمل الرسوم الشاملة التي تدفعها جميع الخدمات لحسابك الشامل. عادةً ما تتضمن هذه الرسوم تكاليف إدارية، ورسوم الوساطة، ونصائح استثمارية، وخدمات من طرف ثالث، ورسوم أخرى.
هل يمكنك تداول المشتقات في حساب التفاف؟
نعم، اعتمادًا على شركة الاستثمار التي تختار العمل معها، قد تتمكن من تداول مجموعة واسعة من الأوراق المالية، بما في ذلك المشتقات، في حسابك الشامل.
الخلاصة
تقدم حسابات اللف إدارة محفظة احترافية مقابل رسوم بسيطة وسهلة الفهم. مع حد أدنى يبلغ حوالي 25,000 دولار، فهي متاحة للعديد من المستثمرين. قد يكون حساب اللف مناسبًا إذا كنت ترغب في بناء محفظة معقدة أو تنفيذ استراتيجية معقدة. قد تقدم الحسابات الاستثمارية التقليدية رسومًا أقل إذا كنت مستثمرًا طويل الأجل يعتمد على استراتيجية الشراء والاحتفاظ.