ما هو العائد الفعلي؟
يشير العائد الفعلي إلى الربح أو الخسارة الفعلية التي يحققها المستثمر على استثمار أو في محفظة استثمارية. يُشار إليه أيضًا باسم معدل العائد الداخلي (IRR). يمكن أن يؤثر بشكل كبير على صافي القيمة.
أساسيات العائد الفعلي
على عكس العوائد المتوقعة أو المفترضة، فإن العائد الفعلي هو ما يحصل عليه المستثمرون بالفعل من استثماراتهم. على سبيل المثال، قد تقول بيان الإفصاح لصندوق استثماري شيئًا مثل: "الأوراق المالية للصندوق الذي تستثمر فيه تحقق 5% كل عام، على الرغم من أن العائد الفعلي سيكون مختلفًا على الأرجح." يساعد تحليل أسباب التفاوت بين أرقام العوائد المتوقعة والفعلية في فهم دور العوامل المخاطرة النظامية (الخاصة بالسوق) والفردية (الخاصة بالمدير/الصندوق) التي لعبت دورًا في عوائد المحفظة. تشمل محركات العوائد الفعلية تكاليف التداول، ورسوم المدير، وإطار الاستثمار الزمني، وما إذا كانت هناك استثمارات إضافية أو سحوبات تمت خلال الفترة الزمنية، بالإضافة إلى تأثيرات الضرائب والتضخم.
لقد قامت كل من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ومكتب المحاسبة الحكومي (GAO) بدراسة وتقديم مقترحات تلزم شركات صناديق الاستثمار بتحسين الإفصاحات التي تقدمها للمستثمرين والمستثمرين المحتملين على مر السنين. في قاعدة نهائية صدرت في فبراير 2004، ذكرت لجنة الأوراق المالية والبورصات بشكل خاص الحاجة إلى أن تميز الصناديق بين العوائد الفعلية والمتوقعة. على سبيل المثال، يجب على صندوق الاستثمار المشترك الذي يصف ويشرح تكلفة وأداء استثمار افتراضي على مدى فترة خمس سنوات أن يشير إلى أرقام العائد الفعلية وكذلك أرقام التكلفة الفعلية.
النقاط الرئيسية
- العائد الفعلي يشير إلى الربح أو الخسارة الفعلية التي يحصل عليها أو يختبرها المستثمر على استثمار أو محفظة.
- يمكن أن يشير العائد الفعلي أيضًا إلى أداء أصول خطة المعاشات التقاعدية.
- العكس من العائد الفعلي هو العائد المتوقع.
اعتبارات خاصة: العائد الفعلي وأصول خطة المعاشات التقاعدية
يُستخدم العائد الفعلي أيضًا لوصف أداء أصول خطة المعاشات التقاعدية للشركة. في هذه الحالة، يُشار إليه بـ "العائد الفعلي على أصول الخطة". يتم مقارنة العائد الفعلي بالعائد المتوقع.
الصيغة لحساب العائد الفعلي لأصول خطة المعاشات التقاعدية هي:
نظرًا لأن قواعد محاسبة خطط المعاشات التقاعدية تسمح لأصحاب العمل (الشركات، الحكومات، الجامعات) بحساب معدلات العائد المفترضة لالتزاماتهم المعاشية، فإنها لا تعكس الالتزامات الفعلية لأصحاب العمل تجاه المتقاعدين الحاليين والمستقبليين. نظرًا لأن العوائد المتوقعة غالبًا ما تستند إلى افتراضات متفائلة، فإنها تميل إلى التقليل من الالتزامات والمبالغة في الوضع المالي للشركة. بينما يجب على الشركات تقديم تسوية بين مجموعتي الأرقام (العائد الفعلي مقابل العائد المتوقع) في الحواشي المرفقة بالبيانات المالية، فقد تم تقديم مقترحات لتغيير متطلبات الإبلاغ لجعل من السهل على القراء تمييز العوائد والالتزامات الفعلية للشركات.
مثال واقعي للعائد الفعلي
في تقرير حقائق صندوق Manulife RetirementPlus بتاريخ 2 يوليو 2021، وصفت شركة Manufacturers Life Insurance Company أداء الصناديق المختلفة في عقود التأمين الخاصة بها. يحتوي كل تحليل على قسم بعنوان "كيف كان أداء الصندوق؟"، مع متوسط العوائد ورسم بياني يوضح العوائد السنوية لذلك الصندوق على مدار السنوات السابقة. بالإضافة إلى ذلك، يحتوي كل قسم على إخلاء مسؤولية: "سيعتمد العائد الفعلي الخاص بك على خيار الضمان وخيار رسوم البيع الذي تختاره وعلى وضعك الضريبي الشخصي."