ما هو العائد المتوقع؟
العائد المتوقع هو الربح أو الخسارة التي يتوقعها المستثمر من استثمار بناءً على معدلات العائد (RoR) التاريخية. العائد المتوقع ليس مضمونًا، ولكن البيانات التاريخية توفر توقعات معقولة. لذلك، يمكن اعتبار رقم العائد المتوقع متوسطًا مرجحًا طويل الأجل لـالعوائد التاريخية.
النقاط الرئيسية
- العائد المتوقع هو الربح أو الخسارة التي يمكن للمستثمر توقعها من استثمار معين.
- لا يمكن ضمان العوائد المتوقعة.
- العائد المتوقع لمحفظة تحتوي على استثمارات متعددة هو المتوسط المرجح للعائد المتوقع لكل استثمار.
نظرية العائد المتوقع
حسابات العائد المتوقع هي جزء أساسي من العمليات التجارية والنظرية المالية، ويتم وصفها في نظرية المحفظة الحديثة (MPT) أو نموذج تسعير الخيارات بلاك-شولز. يساعد العائد المتوقع في تحديد ما إذا كان الاستثمار لديه نتيجة صافية إيجابية أو سلبية في المتوسط.
يتم حساب المجموع باعتباره القيمة المتوقعة (EV) للاستثمار بالنظر إلى عوائده المحتملة في سيناريوهات مختلفة، كما هو موضح في الصيغة التالية:
العائد المتوقع = مجموع (العائدi × الاحتمالi)
حيث يشير "i" إلى كل عائد معروف واحتماليته الخاصة في السلسلة.
على سبيل المثال، إذا كان هناك استثمار لديه فرصة بنسبة 50% لتحقيق مكسب بنسبة 20% وفرصة بنسبة 50% لخسارة 10%، فإن العائد المتوقع سيكون 5% = (50% × 20% + 50% × -10% = 5%). قد لا يتحقق العائد المتوقع بنسبة 5% أبدًا، حيث إن الاستثمار بطبيعته معرض لمخاطر نظامية وغير نظامية.
يؤثر الخطر النظامي على قطاع السوق أو السوق بأكمله، بينما ينطبق الخطر غير النظامي على شركة أو صناعة معينة.
صيغة
عند النظر في الاستثمارات الفردية أو المحافظ الاستثمارية، يمكن استخدام معادلة أكثر رسمية للعائد المتوقع للاستثمار المالي وهي:
العائد المتوقع = العائد الخالي من المخاطر + بيتا (العائد المتوقع للسوق - العائد الخالي من المخاطر).
أين:
- ra = العائد المتوقع؛
- rm = العائد المتوقع للسوق
يعتمد العائد المتوقع فوق معدل العائد الخالي من المخاطر على بيتا الاستثمار، أو التقلب النسبي مقارنة بالسوق الأوسع. يمكن استخدام العائد المتوقع والانحراف المعياري لتحليل المحفظة. standard deviation هما مقياسان إحصائيان يمكن استخدامهما لتحليل المحفظة.
العائد المتوقع للمحفظة هو مقدار العوائد المتوقعة التي قد تحققها، مما يجعله متوسط توزيع العوائد المحتملة للمحفظة. يقيس الانحراف المعياري للمحفظة مقدار انحراف العوائد عن متوسطها، مما يجعله مؤشرًا على مخاطر المحفظة.
قيود
قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية، يقوم المستثمرون بمراجعة خصائص المخاطر للفرص لتحديد ما إذا كانت الاستثمارات تتماشى مع أهداف محفظتهم. لنفترض وجود استثمارين افتراضيين. كانت نتائج أدائهما السنوي خلال السنوات الخمس الماضية كما يلي:
- الاستثمار A: 12%، 2%، 25%، -9%، و10%
- الاستثمار ب: 7%، 6%، 9%، 12%، و6%
كلا هذين الاستثمارين لهما عوائد متوقعة بنسبة 8%. ومع ذلك، عند تحليل المخاطر لكل منهما، كما هو محدد بواسطة الانحراف المعياري، فإن الاستثمار A يعتبر أكثر خطورة بحوالي خمس مرات من الاستثمار B.
الاستثمار A لديه انحراف معياري بنسبة 11.26%، بينما الاستثمار B لديه انحراف معياري بنسبة 2.28%. يُعتبر الانحراف المعياري مقياسًا إحصائيًا شائعًا لقياس تقلبات الاستثمار التاريخية أو المخاطر المرتبطة به.
صيغة الانحراف المعياري.
أين:
قيمة النقطة i في مجموعة البيانات.
x = القيمة المتوسطة لمجموعة البيانات
n = عدد النقاط البيانية في مجموعة البيانات
مثال
يمكن أن ينطبق العائد المتوقع على الأوراق المالية أو الأصول الفردية أو يمكن توسيعه لتحليل محفظة تحتوي على العديد من الاستثمارات. إذا كان العائد المتوقع لكل استثمار معروفًا، فإن العائد المتوقع الإجمالي للمحفظة هو متوسط مرجح للعوائد المتوقعة لمكوناتها.
على سبيل المثال، افترض أن لدى المستثمر المحفظة التالية:
مع إجمالي قيمة المحفظة البالغ مليون دولار، تكون نسب أسهم Alphabet وApple وAmazon في المحفظة 50% و20% و30% على التوالي. العائد المتوقع للمحفظة الكلية هو:
(50% × 15%) + (20% × 6%) + (30% × 9%) = 11.4%
لحساب النسبة المئوية الإجمالية، نقوم بضرب كل نسبة مئوية في وزنها ثم جمع النتائج:
- 50% مضروبة في 15% تساوي 7.5%
- 20% مضروبة في 6% تساوي 1.2%
- 30% مضروبة في 9% تساوي 2.7%
بجمع هذه النتائج نحصل على 11.4%.
كيف يُستخدم العائد المتوقع في التمويل؟
حسابات العائد المتوقع تحدد ما إذا كان الاستثمار لديه نتيجة صافية إيجابية أو سلبية في المتوسط. تعتمد المعادلة عادةً على البيانات التاريخية وبالتالي لا يمكن ضمان النتائج المستقبلية، ومع ذلك، يمكنها وضع توقعات معقولة.
ما هي العوائد التاريخية؟
العوائد التاريخية هي الأداء السابق لأداة مالية أو مؤشر، مثل S&P 500. يقوم المحللون بمراجعة بيانات العوائد التاريخية للتنبؤ بالعوائد المستقبلية أو لتقدير كيفية تفاعل أداة مالية معينة مع وضع اقتصادي محدد، مثل انخفاض الإنفاق الاستهلاكي.
كيف يختلف العائد المتوقع عن الانحراف المعياري؟
العائد المتوقع والانحراف المعياري هما مقياسان إحصائيان يُستخدمان لتحليل المحفظة الاستثمارية. العائد المتوقع للمحفظة هو العوائد المتوقعة التي قد تحققها المحفظة، مما يجعله التوزيع المتوسط. يقيس الانحراف المعياري للمحفظة مقدار انحراف العوائد عن متوسطها، مما يجعله مؤشرًا على مخاطر المحفظة.
الخلاصة
العائد المتوقع هو متوسط العائد الذي يجب أن يولده استثمار أو محفظة استثمارية خلال فترة معينة. الأصول أو الأوراق المالية الأكثر خطورة تتطلب عائدًا متوقعًا أعلى لتعويض المخاطر الإضافية. العائد المتوقع ليس ضمانًا، بل هو توقع يعتمد على البيانات التاريخية وعوامل أخرى ذات صلة.