ما هو التعديل في شروط التحويل؟
يشير التعديل في شروط التحويل إلى تغيير في سعر التحويل ليعكس التغير في قيمة الورقة المالية، مثلما يحدث بعد تجزئة الأسهم.
النقاط الرئيسية
- يشير التعديل في شروط التحويل إلى تغيير في سعر التحويل ليعكس التغير في قيمة الورقة المالية، مثل ما يحدث بعد تقسيم الأسهم.
- يمكن أن يكون تعديل شروط التحويل حدثًا مجدولًا أو يعتمد على أي تغييرات ذات صلة بحيث يظل حامل الورقة المالية القابلة للتحويل غير متأثر.
- يجب أن يتم حساب سعر التحويل المعدل وفقًا لشهادة المسؤول، التي توضح الحقائق التي يستند إليها تعديل سعر التحويل.
فهم التعديل في شروط التحويل
يُستخدم هذا المصطلح بشكل شائع لوصف التعديل الذي يُجرى على عامل تحويل الأوراق المالية القابلة للتحويل عندما تخضع الأسهم القابلة للتبادل الأساسية للورقة القابلة للتحويل إلى تجزئة. في بعض الأوراق القابلة للتحويل، يُعتبر التعديل في شروط التحويل حدثًا مجدولًا. بخلاف ذلك، تُجرى هذه التعديلات لضمان أن يظل حامل الورقة القابلة للتحويل غير متأثر بأي تغييرات ذات صلة.
على سبيل المثال، إذا كان لدى شركة ABC ورقة مالية قابلة للتحويل مع امتياز تبادل سهم واحد من الأسهم العادية مقابل 50 دولارًا، وتم تقسيم السهم العادي لشركة ABC بنسبة 2 إلى 1، فسيتم تعديل نسبة التبادل لتصبح سهمًا عاديًا واحدًا مقابل 25 دولارًا.
يمكن تعديل سعر تحويل الورقة المالية إلى أسهم عادية قابلة للتحويل في العديد من الأحداث المختلفة، مثل:
- تقسيم الأسهم
- إعادة تصنيف الأسهم
- أي مزيج من الأحداث المذكورة أعلاه
عندما يتم تعديل سعر التحويل، يجب على الشركة حساب سعر التحويل المعدل وفقًا لشهادة المسؤول - وهي وثيقة موقعة من قبل مسؤول تنفيذي رفيع المستوى في الشركة، مثل رئيس مجلس الإدارة، الرئيس، المدير المالي، الرئيس التنفيذي، المراقب المالي، المسؤول الرئيسي عن المحاسبة، أمين الخزينة أو المستشار العام. تحدد شهادة المسؤول الحقائق التي يستند إليها تعديل سعر التحويل. في حالة تعديل التحويل، عادةً ما ترسل الشركة المصدرة إشعارًا بالسعر الجديد للمساهمين عبر البريد من الدرجة الأولى.
نسبة التحويل قابلة للتغيير. في أي وقت يتم فيه إصدار أسهم جديدة، سيكون المساهمون الحاليون عرضة لـ التخفيف. إضافة المزيد من الأسهم الممتازة أو الأسهم العادية ستؤدي إلى تخفيف المساهم الممتاز مع زيادة العدد الإجمالي للأسهم. من الشائع وجود حماية ضد التخفيف تقوم بتعديل نسبة التحويل لمواجهة تأثير التخفيف من خلال الإصدارات الجديدة.
التحويل الاختياري مقابل التحويل الإلزامي
يمتد خيار التحويل الاختياري ليمنح المساهمين الحق في تحويل أسهمهم الممتازة إلى أسهم عادية عندما يعتقدون أن ذلك سيكون مفيدًا لهم، أي عندما يؤدي شراء الأسهم العادية المحولة إلى تحقيق عوائد أعلى من الأسهم الممتازة. يحدث هذا الوضع غالبًا عندما يكون هناك مضاعف تفضيل تصفية منخفض، بالإضافة إلى وجود حد أقصى على حقوق مشاركة المساهمين.
على النقيض من ذلك، تتطلب حقوق التحويل الإلزامي من حاملي الأسهم تحويل أسهمهم من الأسهم الممتازة إلى أسهم عادية. يحدث هذا تلقائيًا ويُعرف أحيانًا باسم "التحويل التلقائي".