ما هو سعر التحويل؟
سعر التحويل هو السعر لكل سهم الذي يمكن عنده تحويل ورقة مالية قابلة للتحويل، مثل السندات الشركات أو الأسهم الممتازة، إلى الأسهم العادية. يتم تحديد سعر التحويل عندما يتم اتخاذ قرار نسبة التحويل للأوراق المالية القابلة للتحويل. يمكن العثور على نسبة التحويل في عقد السند (في حالة السندات القابلة للتحويل) أو في نشرة الإصدار للأوراق المالية (في حالة الأسهم الممتازة القابلة للتحويل).
النقاط الرئيسية
- سعر التحويل هو السعر لكل سهم الذي يمكن عنده تحويل الورقة المالية القابلة للتحويل إلى أسهم عادية.
- يدخل سعر التحويل في الاعتبار عندما تحاول الشركات جمع رأس المال من خلال الديون أو الأسهم.
- سعر التحويل هو جزء من تحديد عدد الأسهم التي سيتم استلامها عند التحويل.
- عادةً ما يتم تحديد سعر التحويل أعلى بكثير من سعر السهم العادي الحالي لجعل التحويل مرغوبًا فقط إذا شهدت الأسهم العادية للشركة زيادة كبيرة في القيمة.
فهم سعر التحويل
يأتي سعر التحويل في الاعتبار عندما تحاول الشركات جمع رأس المال. يمكنها جمع رأس المال إما من خلال الديون أو الأسهم. يجب سداد الديون للمقرضين، لكنها تميل إلى أن تكون أقل تكلفة من الأسهم بسبب المزايا الضريبية المرتبطة بدفع الفائدة. قد يكلف جمع رأس المال من خلال الأسهم أكثر من الديون، لكنه لا يحتاج إلى السداد.
من منظور المستثمر، تعتبر السندات أكثر أمانًا، ولكنها تقدم عائدًا محدودًا. توفر الأسهم فرصة لزيادة سعر السهم، ولكنها لا توفر حماية في حالة إفلاس الشركة. تقدم السندات القابلة للتحويل والأسهم الممتازة والسندات خيارًا هجينًا للشركات والمستثمرين. تكون الشركات مستعدة لدفع مبلغ أكبر قليلاً، ويكون المستثمرون مستعدين لقبول مبلغ أقل قليلاً، مقابل خيار التحويل المدمج الذي يسمح لحاملي الأوراق المالية القابلة للتحويل بـالتحويل إلى الأسهم العادية إذا وصل سعر الأسهم العادية إلى سعر التحويل.
أهمية سعر التحويل
سعر التحويل هو جزء من تحديد عدد الأسهم التي سيتم استلامها عند التحويل. إذا لم تغلق الأسهم أبدًا فوق سعر التحويل، فلن يتم تحويل السند القابل للتحويل إلى أسهم عادية. عادةً ما يتم تحديد سعر التحويل بمبلغ أعلى بكثير من السعر الحالي للسهم العادي لجعل التحويل مرغوبًا فقط إذا شهدت أسهم الشركة العادية زيادة كبيرة في القيمة. يتم تحديد سعر التحويل من قبل الإدارة كجزء من نسبة التحويل قبل إصدار السندات القابلة للتحويل للجمهور. نسبة التحويل هي القيمة الاسمية للأوراق المالية القابلة للتحويل مقسومة على سعر التحويل.
كيفية حساب سعر التحويل
على سبيل المثال، إذا كان للسند نسبة تحويل تبلغ 5، فهذا يعني أن المستثمر يمكنه استبدال سند واحد بخمس أسهم من الأسهم العادية. سعر التحويل للأوراق المالية القابلة للتحويل هو سعر السند مقسومًا على نسبة التحويل. إذا كانت القيمة الاسمية للسندات هي 1,000 دولار، يتم حساب سعر التحويل بقسمة 1,000 دولار على 5، أي 200 دولار. إذا كانت نسبة التحويل 10، ينخفض سعر التحويل إلى 100 دولار. لذا يجب أن يصل السعر السوقي إلى سعر التحويل لكي يتم تحويل الورقة المالية. نسبة التحويل الأعلى تؤدي إلى سعر تحويل أقل، تمامًا كما تؤدي نسبة التحويل الأقل إلى سعر تحويل أعلى.