قرض الظهر للظهر: التعريف، الغرض، والأمثلة

ما هو القرض المتعاقب (Back-to-Back Loan)؟

القرض المتبادل هو اتفاق بين شركتين في دولتين مختلفتين لاقتراض المال بعملة كل منهما. والنتيجة هي تبادل العملات.

القرض المتبادل هو وسيلة للتحوط ضد مخاطر العملة. تحصل كل شركة على العملة التي تحتاجها مع تجنب تقلبات أسعار العملات غير المناسبة في السوق المفتوحة.

القرض المتبادل يُعرف أيضًا باسم القرض الموازي.

النقاط الرئيسية

• الغرض من القرض المتبادل هو تجنب اقتراض الأموال في سوق الفوركس، حيث قد تكون هناك تقلبات سلبية في الأسعار، وقيود، وشفافية غير مرغوب فيها، ورسوم.
• من خلال قيام كل طرف باقتراض الأموال بعملته المحلية، يسعى القرض المتبادل إلى تجنب مخاطر الصرف - وهو التغير السلبي في أسعار الصرف بين عملتين.
• نظرًا لأن العديد من القروض يتم إصدارها، فإن استراتيجية القروض المتتالية تحمل مخاطر ائتمانية أو مخاطر تخلف عن السداد أكبر من استخدام سوق الفوركس.

كيف يعمل القرض المتبادل (Back-to-Back Loan)

الشركات التي تمارس الأعمال في دول أخرى تحتاج إلى الحصول على الأموال بعملات أخرى للمعاملات الروتينية. عادةً، تقوم الشركة بالتداول في سوق الفوركس للحصول على العملة التي تحتاجها.

ولكن نظرًا لأن قيم بعض العملات تتقلب بشكل كبير، قد تجد الشركة نفسها تدفع أكثر بكثير لعملة معينة مما كانت تتوقع. الشركات التي لديها عمليات في الخارج قد تسعى لتقليل هذا الخطر باستخدام قرض متبادل.

يمكن للشركات تحقيق نفس استراتيجية التحوط من خلال التداول في أسواق العملات، سواء كان ذلك نقدًا أو عبر العقود الآجلة. في الوقت الحاضر، حلت مقايضات العملات والأدوات المماثلة محل القروض المتبادلة إلى حد كبير. ولكن لا تزال بعض الشركات تعتمد على القروض المتبادلة لتسهيل التجارة الدولية.

فوائد القروض المتتالية (Back-to-Back Loans)

إحدى فوائد القرض المتبادل هي أنه يمكن تبادل أي عملة بهذه الطريقة. فقط عدد قليل من العملات الرئيسية يتم تداولها بانتظام في أسواق العقود الآجلة بحجم كبير بما يكفي لتسهيل التجارة بكفاءة.

غالبًا ما تتضمن القروض المتبادلة عملات غير مستقرة أو تتداول بكميات منخفضة. يؤدي التقلب العالي في مثل هذا التداول إلى زيادة الحاجة بين الشركات التي تعمل في تلك البلدان لتخفيف مخاطر العملة الخاصة بها.

القروض المتبادلة، على الرغم من أنها ليست خالية من المخاطر، تعتبر عادةً أكثر ملاءمة وأقل خطورة من الحصول على العملة من خلال السوق.

مخاطر القروض المتتالية (Back-to-Back Loan)

أكبر مشكلة تواجهها الشركات عند ترتيب القروض المتتالية هي العثور على الأطراف المقابلة التي لديها احتياجات تمويلية مشابهة. حتى إذا وجدوا شركاء مناسبين، قد لا تتطابق الشروط والأحكام بين الطرفين. بعض الأطراف تلجأ إلى خدمات وسيط، لكن رسوم الوساطة تضيف إلى تكلفة التمويل.

تستحق معظم القروض المتتالية خلال 10 سنوات بسبب المخاطر المتأصلة فيها. أكبر خطر في مثل هذه الاتفاقيات هو المسؤولية غير المتكافئة، والتي قد لا يتم تغطيتها في اتفاقية القرض المتتالي. تنشأ هذه المسؤولية عندما يتخلف أحد الأطراف عن سداد القرض، مما يترك الطرف الآخر لا يزال مسؤولاً عن السداد.

يُعتبر خطر التخلف عن السداد مشكلة، حيث إن فشل أحد الأطراف في سداد القرض لا يعفي الطرف الآخر من التزاماته. عادةً ما يتم تعويض هذا الخطر من خلال اتفاقية مالية أخرى، أو من خلال بند الطوارئ الذي يتم تغطيته في اتفاقية القرض الأصلية.

القروض المتبادلة غالبًا ما تتضمن عملات غير مستقرة أو تتداول بكميات منخفضة.

أمثلة على القروض المتتالية (Back-to-Back Loan)

لنفترض أن شركة أمريكية ترغب في فتح مكتب في أوروبا وشركة أوروبية ترغب في فتح مكتب في أمريكا. يحتاج كل طرف إلى تبادل الأموال لدفع تكاليف الإيجار وغيرها من تكاليف بدء التشغيل بالعملة المحلية.

قد تقوم الشركة الأمريكية بإقراض الشركة الأوروبية مبلغ مليون دولار لتغطية تكاليف التأجير الأولية وغيرها من التكاليف. في الوقت نفسه، تقوم الشركة الأوروبية بإقراض الشركة الأمريكية ما يعادل مليون دولار باليورو وفقًا لـ سعر الصرف الحالي.

لأن كلا القرضين يتم تقديمهما بالعملات المحلية، لا يوجد مخاطر العملة (وهي المخاطر التي قد تتسبب في تقلبات كبيرة في أسعار الصرف بين عملتين) عند سداد القروض.

مثال آخر سيكون شركة كندية تحصل على تمويل من خلال بنك ألماني. الشركة قلقة بشأن قيمة الدولار الكندي بالنسبة لليورو.

يمكن للشركة والبنك إنشاء قرض متقابل. تقوم الشركة بإيداع مليون دولار كندي لدى البنك، ويقوم البنك (باستخدام الإيداع كضمان) بإقراض الشركة ما يعادل مليون دولار كندي من اليورو بناءً على سعر الصرف الحالي.

تتفق الشركة والبنك على فترة قرض مدتها سنة واحدة وبمعدل فائدة 4%. عند انتهاء فترة القرض، تقوم الشركة بسداد القرض بالمعدل الثابت المتفق عليه في بداية فترة القرض، مما يضمن الحماية ضد مخاطر العملة خلال فترة القرض.

ما هو القرض المتعاقب في البنوك؟

القرض المتبادل هو اتفاق بين طرفين في دولتين مختلفتين، وغالبًا ما يكون أحد هذه الأطراف بنكًا. أما الطرف الآخر فهو شركة تمارس الأعمال في بلد البنك وتحتاج إلى العملة المحلية.

الغرض من القرض هو تسهيل عملية تبادل العملات. ستقوم الشركة بإقراض البنك مبلغًا من المال بعملتها المحلية. ثم سيقوم البنك بإيداع مبلغ مكافئ بعملته مع الشركة.

ستقوم الشركة بدفع مبلغ فائدة محدد على القرض في تاريخ مستقبلي محدد.

ما هو الالتزام المتتابع (Back-to-Back Commitment)؟

الالتزام المتتابع يختلف عن القرض المتتابع المستخدم لتبادل العملات الأجنبية.

الالتزام المتتابع هو ترتيب مع بنك لتمديد قرض سيتم سداده بقرض ثانٍ من نفس البنك أو من بنك آخر. يمكنك معرفة المزيد من خلال زيارة الالتزام المتتابع.

الالتزام المتتابع شائع في صناعة البناء، حيث تكون هناك حاجة إلى قرض غير مضمون لتمويل البناء، ثم يتم استخدام الهيكل الجديد كضمان للحصول على قرض ثانٍ لتمويل التسويق.

ماذا يعني مصطلح "Back-to-Back" في بيع السلع؟

البيع المتتابع هو معاملة تقوم بها شركة لا تمتلك أو تحوز البضائع التي تبيعها بعد. قد تكون البضائع في مستودع البائع أو في طريقها. يمكن للبائع بعد ذلك إعادة توجيه البضائع إلى المشتري لتلبية الطلب. هذه العملية شائعة بشكل خاص في بيع السلع مثل المنتجات الزراعية، حيث يكون التسليم السريع ضروريًا.

الخلاصة

القروض المتبادلة لم تعد شائعة كما كانت في السابق، نظرًا لتوفر مقايضات العملات واستراتيجيات أخرى لتخفيف مخاطر العملات في التجارة الدولية.

ومع ذلك، لا تزال بعض الشركات تعتمد على هذا النظام لتوفير وصول سهل وآمن نسبيًا إلى العملات الأجنبية التي تحتاجها لإجراء الأعمال التجارية في الخارج.