صناديق السلوك: ما هي وكيف تعمل

ما هي الصناديق السلوكية؟

صناديق السلوك هي فئة من صناديق الاستثمار المشتركة التي تستخدم التمويل السلوكي كأساس لـ استراتيجيتها الاستثمارية.

مديرو الصناديق السلوكية ومتابعو Alphanomics يعتقدون أن السلوك البشري يؤدي إلى بعض عدم الكفاءة في الأسواق. يمكن للمستثمرين الاستفادة من هذه عدم الكفاءة في الأسواق لتحقيق عائد متفوق. تشهد الصناديق السلوكية اهتمامًا متزايدًا بين المستثمرين والأكاديميين لأن مبدأها الأساسي يفتح فرصًا كبيرة للبحث والتحليل؛ مما يسمح بتوظيف مجموعة متنوعة من استراتيجيات الاستثمار في إنشاء الصناديق.

النقاط الرئيسية

• صناديق السلوك هي فئة من صناديق الاستثمار المشتركة التي تستخدم التمويل السلوكي كأساس لاستراتيجيتها الاستثمارية.

• يعتقد مديرو الصناديق السلوكية أن السلوك البشري يؤدي إلى بعض الكفاءات السوقية التي يمكن استغلالها لتحقيق عائد متفوق.

• التمويل السلوكي هو دراسة السلوك البشري والممارسات والميول كما تتعلق بالتمويل والاقتصاد واتخاذ قرارات الاستثمار.
• تسعى الصناديق السلوكية إلى الاستفادة من الفروق السعرية التي قد توجد في الاستمرارية بين المستثمرين العقلانيين والمستثمرين غير العقلانيين.

فهم الصناديق السلوكية

أساس الصناديق السلوكية هو التمويل السلوكي. التمويل السلوكي هو مجال جديد نسبيًا يجمع بين النظرية النفسية السلوكية والمعرفية مع الاقتصاد والتمويل التقليدي. يحاول تقديم تفسيرات لسبب اتخاذ الناس قرارات مالية غير عقلانية. بعبارة أخرى، التمويل السلوكي هو دراسة السلوك البشري والممارسات والميول كما تتعلق بالتمويل والاقتصاد واتخاذ قرارات الاستثمار.

تسعى الصناديق السلوكية إلى الاستفادة من الاختلالات في التسعير التي قد توجد في الاستمرارية بين المستثمرين العقلانيين والمستثمرين غير العقلانيين من خلال تتبع مشاعرهم وقراراتهم. على سبيل المثال، خلال فترات تراجع السوق، يميل المستثمرون إلى اتباع عقلية القطيع؛ حيث يبتعدون حتى عن الاستثمارات التي تتمتع بأسس قوية، مما يؤدي إلى انخفاض أسعارها. يمكن القول إن هؤلاء المستثمرين مدفوعون بمشاعرهم الإنسانية أكثر من الأسس الاستثمارية.

على سبيل المثال، خلال تراجع سوق الأسهم الأمريكية بين عامي 2007 و2009، هرب العديد من المستثمرين المتأثرين بالعواطف من سوق الأسهم. وقد خلق هذا فرصة لبعض المستثمرين الأكثر ذكاءً لشراء الأسهم بأسعار مخفضة. تهدف الصناديق السلوكية إلى الاستفادة من هذه الأنواع من الفرص لشراء الأسهم واستثمارات أخرى يتجنبها المستثمرون الآخرون بأسعار مخفضة. ومع ذلك، ليس من الواضح ما إذا كانت الصناديق السلوكية التي تستخدم مثل هذه الاستراتيجيات قد تفوقت بالفعل على السوق.

اعتبارات خاصة

قد تتبع استراتيجيات الاستثمار في الصناديق السلوكية مواضيع مشابهة.

البحث عن التحيزات غير المنطقية في السوق

قد تؤدي التحيزات غير المنطقية في السوق إلى تضخيم تأثير الأخبار السلبية، مما يدفع بأسعار الأسهم إلى مستويات أعمق بكثير (مما يوفر فرص شراء منخفضة التكلفة)، أو قد تبالغ في تأثير الأخبار الإيجابية عن طريق رفع أسعار الأسهم إلى مستويات أعلى (مما يوفر فرص بيع قصيرة عالية التكلفة).

التعرف على الأسهم ذات المؤشرات غير المتوقعة

تحاول الصناديق السلوكية تحديد الأسهم التي تمتلك مؤشرات أقل أو أعلى من المتوقع بشكل مؤقت (مثل نسبة السعر إلى الأرباح). قد يشير مقارنة هذه المؤشرات مع أساسيات أخرى، مثل مخاطر الائتمان للشركة والتقييمات، إلى اختيارات استثمارية أفضل في الوقت المناسب.

الأسهم ذات الأداء الضعيف مؤقتًا

قد تستثمر الصناديق السلوكية أيضًا في الأسهم التي قد تكون قد أدت أداءً ضعيفًا مؤقتًا مقارنة بالسوق بشكل عام بسبب الحماس غير العقلاني، لكنها تستمر في الحفاظ على أساسيات قوية.

فرص مربحة

أخيرًا، قد تسعى الصناديق السلوكية إلى تحديد الأسهم بناءً على تطورات محتملة أخرى يمكن أن تؤدي إلى فرص مربحة، مثل التوقع المتوقع لإعادة شراء الأسهم أو تقسيم الأسهم.