ما هو الإثنين الأسود؟
حدث يوم الاثنين الأسود في 19 أكتوبر 1987، عندما فقد مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) نسبة 22.6% في يوم واحد. شكّل هذا الحدث بداية لانخفاض عالمي في سوق الأسهم، وأصبح يوم الاثنين الأسود أحد أكثر الأيام شهرة في تاريخ المال. فقد مؤشر S&P 500 أكثر من مؤشر داو جونز بخسارة بلغت 30% في ذلك اليوم.
لقد نسب الاقتصاديون الانهيار إلى مزيج من الأحداث الجيوسياسية وظهور التداول البرامجي المحوسب الذي سرّع من عملية البيع.
النقاط الرئيسية
- يشير يوم الاثنين الأسود إلى انهيار سوق الأسهم الذي حدث في 19 أكتوبر 1987، عندما فقد مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) نسبة 22.6% في يوم واحد، مما أدى إلى تراجع عالمي في أسواق الأسهم.
- قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ببناء عدد من الآليات الوقائية، مثل قيود التداول ودوائر الفصل، لمنع البيع الذعري.
- يمكن للمستثمرين اتخاذ خطوات استباقية للتعامل مع احتمال حدوث انهيار في سوق الأسهم، مشابه ليوم الاثنين الأسود، مرة أخرى.
أسباب الإثنين الأسود
لا يمكن إرجاع سبب الانخفاض الكبير في سوق الأسهم إلى حدث إخباري واحد، حيث لم يتم إصدار أي حدث إخباري كبير في عطلة نهاية الأسبوع التي سبقت الانهيار. ومع ذلك، تضافرت عدة أحداث لخلق جو من الذعر بين المستثمرين.
- سوق صاعدة قوية بحاجة إلى تصحيح: أحد العوامل الرئيسية التي أدت إلى انهيار الإثنين الأسود كان سوقًا صاعدة قوية كانت بحاجة إلى تصحيح كبير في الأسعار منذ عام 1982. حيث تضاعفت قيمة أسعار الأسهم ثلاث مرات منذ ذلك الحين.
- الذعر الجماعي: جعل المناخ السياسي الدولي المستثمرين متوترين. كما تعرض دور وسائل الإعلام كعامل مضخم لهذه التطورات للانتقاد. بينما توجد العديد من النظريات التي تحاول تفسير سبب حدوث الانهيار، يتفق معظمها على أن الذعر الجماعي تسبب في تصاعد الانهيار. بمجرد أن بدأ الانخفاض، استمر الناس في البيع.
ما بعد الإثنين الأسود
عقب الانهيار، خفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية، على أمل تحرير رأس المال وتشجيع المزيد من الإقراض. كما ضخ مليارات الدولارات في الاقتصاد من خلال التيسير الكمي.
قام المنظمون بإدخال آليات حماية جديدة لمنع الانهيارات السريعة الناتجة عن التداول البرامجي. تم إدخال آليات "قواطع الدائرة" في الأسواق المالية الرائدة لإيقاف التداول تلقائيًا في حالة حدوث تحركات سعرية غير عادية.
يمكن لموانع التداول إيقاف جميع عمليات التداول في البورصة إذا شهد مؤشر معين (في الولايات المتحدة، مؤشر S&P 500) انخفاضًا غير عادي. هناك أيضًا موانع تداول للأسهم الفردية، حيث يتم إيقاف التداول في تلك الورقة المالية فقط. يهدف ذلك إلى منع المتداولين من البيع بدافع الذعر خلال الانخفاضات اللحظية.
اعتبارًا من عام 2022، تم تحديد مستويات قواطع الدائرة عند 7% و13% و20%. يُعتبر انخفاض بنسبة 7% من إغلاق يوم التداول السابق تراجعًا من المستوى 1، مما يؤدي إلى وقف التداول لمدة 15 دقيقة. يُعتبر انخفاض بنسبة 13% تراجعًا من المستوى 2 ويؤدي أيضًا إلى وقف لمدة 15 دقيقة. أما انخفاض بنسبة 20% فينهي التداول لذلك اليوم.
هل يمكن أن يحدث مرة أخرى؟
منذ الإثنين الأسود، تم بناء عدد من الآليات الوقائية في السوق لمنع البيع الذعري، مثل قيود التداول وقواطع الدائرة. ومع ذلك، فإن خوارزميات التداول عالية التردد (HFT) المدفوعة بأجهزة الكمبيوتر الفائقة تحرك كميات ضخمة في مجرد أجزاء من الثانية. وقد أظهرت هذه الخوارزميات أنها تساهم في وتسبب الانهيارات السريعة.
كان الانهيار السريع في عام 2010 نتيجة لخلل في التداول عالي التردد (HFT)، مما أدى إلى انخفاض سوق الأسهم بنسبة تقارب 9% في غضون دقائق. أدى ذلك إلى وضع نطاقات سعرية أكثر صرامة، ولكن سوق الأسهم شهدت عدة لحظات من التقلب منذ عام 2010.
وسط الأزمة العالمية لعام 2020، فقدت الأسواق مبالغ مماثلة في شهر مارس حيث وصلت معدلات البطالة إلى أعلى مستوياتها منذ الكساد الكبير، قبل أن تتعافى خلال صيف ذلك العام.
دروس من الإثنين الأسود وغيرها من انهيارات السوق
إن انهيار السوق، مهما كانت مدته، هو مؤقت. العديد من أقوى ارتفاعات السوق حدثت مباشرة بعد انهيار مفاجئ. الانخفاضات الحادة في السوق في أغسطس 2015 ويناير وفبراير 2016 كانت تقريبًا بنسبة 10%، لكن السوق تعافى بالكامل وارتفع إلى مستويات جديدة أو قريبة من الجديدة في الأشهر التالية.
التزم باستراتيجيتك
استراتيجية استثمارية طويلة الأجل ومخطط لها جيدًا بناءً على الأهداف الاستثمارية الشخصية يجب أن توفر الثقة للمستثمرين للبقاء ثابتين بينما يشعر الجميع بالذعر. المستثمرون الذين يفتقرون إلى استراتيجية يميلون إلى السماح لعواطفهم بتوجيه قراراتهم.
فرص الشراء
مع العلم أن انهيارات السوق مؤقتة فقط، يجب اعتبار هذه الأوقات فرصة لشراء الأسهم أو الصناديق. انهيارات السوق لا مفر منها. المستثمرون الأذكياء لديهم قائمة تسوق معدة للأسهم أو الصناديق التي ستكون أكثر جاذبية بأسعار أقل ويقومون بالشراء بينما يقوم الآخرون بالبيع.
إيقاف الضوضاء
على المدى الطويل، تعتبر انهيارات السوق مثل الاثنين الأسود مجرد نقطة صغيرة في أداء محفظة استثمارية مُنظمة بشكل جيد. من المستحيل التنبؤ بالأحداث السوقية قصيرة الأجل، وسرعان ما تُنسى. المستثمرون على المدى الطويل يستفيدون بشكل أفضل من تجاهل ضجيج الإعلام والجماهير والتركيز على أهدافهم طويلة الأجل.
أيام الاثنين السوداء الأخرى
في حين أن مصطلح "الإثنين الأسود" يُستخدم بشكل شائع للإشارة إلى انهيار سوق الأسهم في عام 1987، فإنه يمكن أيضًا أن يُطبق على أي انخفاض مفاجئ في الأسعار يحدث في يوم واحد في بداية الأسبوع.
كان أول يوم اثنين أسود في 28 أكتوبر 1929، وهو بداية الانهيار الذي أدى في النهاية إلى الكساد الكبير. في ذلك اليوم، انخفضت الأسهم بنسبة 12.8%. وتبع يوم الاثنين الأسود مباشرة يوم الثلاثاء الأسود في 29 أكتوبر عندما انخفضت الأسهم بنسبة 12% أخرى. وقد نُسب الانهيار إلى مجموعة متنوعة من الأسباب التي لا يزال المؤرخون والاقتصاديون يناقشونها، بما في ذلك زيادة الديون والاستخدام المفرط لتداول الهامش، والأسهم المبالغ في قيمتها التي تفتقر إلى الأسس لدعم أسعارها، والأخطاء في سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية، وبيع الذعر.
في أغسطس 2015، شهدت الأسواق المالية الصينية انهيارًا أطلق عليه البعض "الاثنين الأسود للصين". أثارت المخاوف بشأن الاقتصاد الصيني حينها انهيارًا سريعًا في الولايات المتحدة ودول أخرى. في 24 أغسطس 2015، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بمقدار 1,089 نقطة بعد افتتاح السوق. جاء هذا الانخفاض بعد تراجع حاد في يوم الجمعة السابق. ارتد السوق جزئيًا وأغلق بانخفاض قدره 588 نقطة عن الافتتاح.
يُستخدم المصطلح بشكل أقل شيوعًا للإشارة إلى انهيار 9 مارس 2020، عندما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 7.79% بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بجائحة كوفيد-19. ثم في يوم الخميس 12 مارس، انهار السوق مرة أخرى بنسبة 9.9%. وفي يوم الاثنين 16 مارس 2020، انهار السوق مرة أخرى بنسبة 12.9% فيما أطلق عليه البعض اسم الاثنين الأسود الثاني.
ما الذي تسبب في الاثنين الأسود عام 1929؟
غالبًا ما يشير يوم الاثنين الأسود إلى 28 أكتوبر 1929، عندما انخفضت الأسهم بنسبة 12.8%. وأصبح اليوم التالي معروفًا بيوم الثلاثاء الأسود عندما انخفضت الأسهم بنسبة 12% أخرى في 29 أكتوبر 1929. في وقت سابق، في 24 أكتوبر، يوم الخميس الأسود، انخفضت الأسهم بنسبة 10% قبل أن تنتعش في نفس اليوم، مما أشار إلى وجود مشكلة. غالبًا ما تُذكر العديد من الأسباب لهذا الانهيار ولا يزال الموضوع محل نقاش بين المؤرخين والاقتصاديين. بعض الأسباب التي تُناقش بشكل متكرر تشمل التداول بالهامش المفرط، وارتفاع الديون في جميع أنحاء الاقتصاد، وفقاعة الأسهم المبالغ في قيمتها دون وجود الأسس لدعم أسعارها، والأخطاء في سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية.
هل خسر الناس المال في يوم الاثنين الأسود؟
نعم. تسبب يوم الاثنين الأسود في خسائر بلغت حوالي 500 مليار دولار عندما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 508 نقاط. من حيث النسبة المئوية، يعد هذا أكبر خسارة في يوم واحد في سوق الأسهم على الإطلاق.
لماذا يُطلق عليه اسم الإثنين الأسود؟
يشير مصطلح "الإثنين الأسود" ليس فقط إلى الأحداث التي وقعت في 19 أكتوبر 1987، بل أيضًا إلى عدد من أيام الإثنين المحددة التي شهدت أحداثًا مفاجئة وشديدة وعنيفة، بدءًا من المعارك العسكرية إلى المجازر وانهيارات سوق الأسهم. يبدو أن المصطلح قد صاغه عضو الكونغرس الأمريكي جون بيل ويليامز في قاعة الكونغرس في واشنطن العاصمة يوم الإثنين، 17 مايو 1954. كان هذا هو تاريخ قرار المحكمة العليا في قضية Brown v. Board of Education، حيث قضت المحكمة بأن قوانين الولايات الأمريكية التي تنشئ الفصل العنصري في المدارس العامة غير دستورية. وفي معارضة للقرار، تم تنظيم مجالس المواطنين البيض رسميًا في جميع أنحاء الجنوب للحفاظ على الفصل العنصري والدفاع عن المدارس المنفصلة.
الخلاصة
يشير يوم الاثنين الأسود إلى الانهيار الكارثي في الأسواق المالية العالمية الذي حدث في 19 أكتوبر 1987، عندما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بمقدار 508 نقاط، أو بنسبة 22.6% في يوم واحد. ولا يزال هذا الانخفاض الأكبر في يوم واحد على الإطلاق. وشهدت الأسواق المالية الرئيسية الأخرى انخفاضات ضخمة مماثلة.
استعادت أسواق الأسهم بسرعة معظم خسائرها من يوم الاثنين الأسود. في جلستين تداول فقط، استعاد مؤشر داو جونز الصناعي 288 نقطة، أي ما يعادل 57% من إجمالي خسائر يوم الاثنين الأسود. وفي أقل من عامين، تجاوزت أسواق الأسهم الأمريكية مستوياتها المرتفعة قبل الانهيار.
منذ ذلك الحين، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ببناء عدد من الآليات الوقائية لتجنب الذعر في الأسواق، مثل قيود التداول وآليات وقف التداول (circuit breakers).