ما هو الانهيار السريع؟
يشير مصطلح "الانهيار السريع" إلى حدث تنخفض فيه أسعار السوق بشكل عام أو سهم معين بسرعة ثم تتعافى بسرعة، وأحيانًا في غضون دقائق.
عادةً ما يكون سبب الانهيار السريع هو عملية بيع سريعة للأوراق المالية، مما يؤدي إلى انخفاضات حادة في الأسعار. ومع ذلك، عندما ترتد الأسعار بحلول نهاية يوم التداول، يمكن أن يبدو وكأن الانهيار السريع لم يحدث أبدًا.
النقاط الرئيسية
يشير الانهيار السريع إلى انخفاض سريع في الأسعار في السوق يتبعه تعافٍ سريع.
يُقال إن شركات التداول عالي التردد مسؤولة بشكل كبير عن الانهيارات السريعة الأخيرة.
اتخذت السلطات التنظيمية في الولايات المتحدة خطوات لمنع الانهيارات السريعة، مثل تركيب قواطع الدوائر وحظر الوصول المباشر إلى البورصات.
أحد أبرز الأمثلة حدث في 6 مايو 2010، بعد انهيار سريع قضى على تريليونات الدولارات من قيمة السوق قبل أن يستعيد معظمها في نفس اليوم.
كيف تعمل الانهيارات المفاجئة
تحدث الانهيارات السريعة عندما تشهد أسعار الأوراق المالية انخفاضات حادة وتتعافى بسرعة كبيرة، عادةً في غضون يوم واحد. كان هذا هو الحال عندما شهد السوق الأمريكي انخفاضًا مفاجئًا في 6 مايو 2010 وتعافى خلال فترة قصيرة.
مع تحول التداول إلى الرقمية بشكل أكبر، عادةً ما تكون الانهيارات السريعة ناتجة عن الخوارزميات الحاسوبية، بدلاً من الأخبار الخاصة بالسوق أو الشركة التي قد تدفع إلى بيع سريع. مع ظهور التداول عالي التردد، يمكن لـ البرامج الحاسوبية أن تتفاعل تلقائيًا مع الظروف الاقتصادية عن طريق بيع كميات كبيرة من الأوراق المالية بسرعة فائقة لتجنب الخسائر. وهذا بدوره يؤدي إلى انخفاض الأسعار.
مع انخفاض الأسعار، قد يتم تفعيل المزيد من المؤشرات المرجعية، مما يخلق تأثير الدومينو الذي يؤدي إلى انخفاض حاد في القيمة. اليوم، هناك حاجة إلى المزيد من الأبحاث حول الانهيارات السريعة، بما في ذلك ما إذا كانت قد تشير إلى نشاط احتيالي.
يمكن أن تؤدي الانهيارات السريعة إلى تفعيل قواطع الدائرة في البورصات الرئيسية مثل بورصة نيويورك (NYSE)، والتي توقف التداول حتى يمكن مطابقة أوامر الشراء والبيع بشكل متساوٍ واستئناف التداول بطريقة منظمة.
على الرغم من أن نشاط المتداولين عالي التردد مرتبط بشكل مباشر بالانهيارات السريعة—وغالبًا ما يكون اعتبارًا رئيسيًا—من المهم ملاحظة أنه يمكن أن تكون هناك العديد من العوامل الأخرى المساهمة.
منع الانهيار السريع للأسواق المالية
لقد زادت مخاطر حدوث الانهيارات السريعة مع تحول تداول الأوراق المالية إلى صناعة تعتمد بشكل كبير على الحوسبة، مدفوعة بخوارزميات معقدة عبر الشبكات العالمية. استجابة لذلك، قامت البورصات العالمية مثل بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE)، وناسداك، وبورصة شيكاغو التجارية (CME) بتنفيذ تدابير أمنية وآليات لمنعها والحد من الخسائر المرتبطة بها.
على سبيل المثال، قامت بعض البورصات بوضع قواطع دوائر على مستوى السوق التي تؤدي إلى توقف مؤقت أو توقف كامل في نشاط التداول استجابة لانخفاضات تصل إلى حد معين: انخفاض بنسبة 7% أو 13% في مؤشر السوق من إغلاقه السابق يوقف نشاط التداول لمدة 15 دقيقة؛ أما الانهيار الذي يتجاوز 20% فيوقف التداول لبقية اليوم.
لقد حظرت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أيضًا الوصول العاري أو الاتصالات المباشرة مع البورصات. تستخدم شركات التداول عالي التردد، التي تم إلقاء اللوم عليها في التسبب في تأثيرات الانهيار السريع، غالبًا رمز الوسيط-التاجر الخاص بها للوصول المباشر إلى البورصات. لا يمكن لمثل هذه التدابير القضاء على الانهيارات السريعة تمامًا، لكنها تمكنت من التخفيف من الأضرار التي يمكن أن تسببها.
أمثلة على الانهيارات السريعة (Flash Crashes)
أحد أشهر الأمثلة على الانهيارات السريعة في التاريخ الحديث حدث في 6 مايو 2010، وبدأ بعد الساعة 2:30 مساءً بقليل. خلال الانهيار السريع، انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) بأكثر من 1000 نقطة في 10 دقائق - وهو أكبر انخفاض في التاريخ في ذلك الوقت. فقد المؤشر حوالي 9% من قيمته خلال الساعة. تبخر أكثر من تريليون دولار من الأسهم، على الرغم من أن السوق استعاد 70% من الخسارة بحلول نهاية اليوم.
أفادت التقارير الأولية أن الانهيار كان ناتجًا عن أمر مكتوب بشكل خاطئ، لكن تبين لاحقًا أن هذه النظرية كانت خاطئة. وقد تم إرجاع السبب لاحقًا إلى نافيندر سينغ ساراو، وهو متداول فيوتشرز في ضواحي لندن، الذي اعترف بالذنب لمحاولته التلاعب بالسوق من خلال شراء وبيع مئات العقود الآجلة E-Mini S&P بسرعة عبر CME.
انهيارات فلاش أخرى
كانت هناك أحداث أخرى حديثة تشبه الانهيارات السريعة، حيث تجاوز حجم الأوامر المولدة بواسطة الكمبيوتر قدرة البورصات على الحفاظ على تدفق الأوامر بشكل صحيح. وتشمل هذه:
ما الذي تسبب في الانهيار السريع لعام 2010؟
وفقًا لتقرير تحقيق أجرته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، فإن الانهيار السريع الذي حدث في 6 مايو 2010 تم تحفيزه بواسطة أمر واحد لبيع كمية كبيرة من عقود E-Mini S&P.
هل يمكن أن يحدث انهيار سريع مرة أخرى؟
على الرغم من وجود تدابير وضعتها البورصات لمنع حدوثها، إلا أن الانهيارات السريعة يمكن أن تحدث ولا تزال تحدث. وفقًا لأستاذين في الرياضيات بجامعة ميشيغان في آن أربور، فإن سوق الأسهم يشهد حوالي 12 انهيارًا سريعًا صغيرًا يوميًا.
ما هو الانهيار السريع في سوق الأسهم؟
يشير الانهيار السريع في سوق الأسهم إلى الانخفاضات السريعة في الأسعار في السوق بشكل عام أو في سعر سهم معين نتيجة سحب الأوامر. ثم تعود الأسعار إلى الارتفاع لتصل تقريبًا إلى نفس المستوى الذي كانت عليه قبل الانهيار، وكأن شيئًا لم يحدث.
ما هي مدة استمرار الانهيار السريع؟
يحدث الانهيار السريع في غضون يوم تداول واحد ويمكن أن يستمر من بضع دقائق إلى بضع ساعات.
الخلاصة
الانهيار السريع هو نوع من انهيار سوق الأسهم، حيث تنخفض الأسعار بشكل حاد ثم ترتد بسرعة. تُعزى الانهيارات السريعة عادةً إلى التداول عالي التردد، الذي يمكّن من الشراء والبيع التلقائي للأوراق المالية بكميات كبيرة. وقد اتخذت السلطات التنظيمية جهودًا للحد من مخاطر الانهيارات السريعة، ومع ذلك، وفقًا لتقدير واحد، هناك حوالي 12 انهيارًا سريعًا صغيرًا يوميًا.