ما هو التعويض المموه؟
التعويض المموه، المعروف أيضًا باسم التعويض الخفي، يشير إلى الرواتب و/أو المزايا الممنوحة للموظفين رفيعي المستوى والمديرين التنفيذيين الكبار التي تكون غامضة في طبيعتها أو قد لا يتم الإفصاح عنها بوضوح في الإيداعات الإلزامية للشركة.
هذا يسمح للإدارة بتلقي تعويضات أكبر بشكل خفي دون إثارة قلق المساهمين أو الأطراف المعنية الأخرى.
بشكل عام، الأفراد الذين يحصلون على مثل هذه التعويضات هم الرؤساء التنفيذيون، والمديرون، والمديرون العامون، وغيرهم من التنفيذيين في المستويات العليا. يحصلون عليها بالإضافة إلى رواتبهم العادية والحوافز والمزايا.
النقاط الرئيسية
- يتم منح تعويض التمويه لكبار موظفي الشركة مثل الرئيس التنفيذي والإدارة العليا.
- من الصعب تحديده في البيانات المالية وبالتالي فإن وجوده أو قيمته تكون مخفية.
- الغرض من مثل هذا التعويض هو إخفاء إجمالي القيمة التي يتلقاها الموظفون في المستويات العليا عن المساهمين والمستثمرين الآخرين والجهات التنظيمية.
- لقد انتقد المنظمون هذه الممارسة، حيث يفضلون بدلاً من ذلك زيادة الشفافية والإفصاح عن تعويضات التنفيذيين.
فهم التعويض التمويهي
نظرًا للنمو الهائل في تعويضات التنفيذيين منذ التسعينيات، فقد لفتت تعويضات التمويه انتباه المنظمين والمستثمرين والأكاديميين. تم توجيه دعوات لإصلاح ممارسة تقديم رواتب ضخمة وفي الوقت نفسه جعل من الصعب تحديدها.
تم اعتبار تصويت عام 2006 من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لصالح توسيع الإفصاح عن تعويضات التنفيذيين للمستشارين والمديرين والموظفين خطوة ضرورية، لكنها كانت فقط نقطة البداية.
في بعض حالات التعويض المموه، يتم الإفصاح عن التعويض بالكامل. ولكن يتم ذلك بطريقة تجعل من الصعب جدًا على المستثمر العادي فك شفرة القيمة الحقيقية لحزمة الأجر الإجمالي للفرد.
قد تجعل مثل هذه استراتيجية التعويض من السهل على الشركة جذب أفضل المواهب، لكنها قد تثير أيضًا قلق الجهات التنظيمية والمساهمين (سواء الأفراد أو المستثمرين المؤسسيين). وذلك لأنها لا تميل إلى أن تكون مرتبطة بالأداء.
أنواع تعويض التمويه
كما هو ملاحظ، يشير مصطلح "التعويض المموه" إلى القدرة التي يمنحها للشركات لإخفائه عن المحللين والمساهمين والآخرين. بعض أنواع التعويض المموه تشمل:
- خطط التعويض المؤجل غير المؤهلة
- حقوق تقدير الأسهم
- منح الأسهم
انتقاد تعويض التمويه
دراسة أجريت في عام 2005 بعنوان "التعويض التنفيذي في فاني ماي: دراسة حالة عن الحوافز المعكوسة، الأجر غير المرتبط بالأداء، والتمويه" حللت استخدام التعويض التمويهي والحوافز في المؤسسة المدعومة من الحكومة بين عامي 2000 و2004. وكشفت الدراسة عن الانتقادات التالية بشأن التعويض التمويهي:
- كان يميل إلى مكافأة التنفيذيين عند الإبلاغ عن أرباح عالية ولكنه لا يتطلب استرداد هذه التعويضات إذا كانت الأرباح قد أُبلغ عنها بشكل خاطئ. وهذا شجع على تضخيم الأرباح.
- هيكل التعويضات في Fannie Mae قدّم مكافآت سخية للمديرين التنفيذيين الذين تم استبعادهم بسبب الفشل. وقد أدى توقع مثل هذه الحزم المالية إلى سلوك محفوف بالمخاطر.
- إذا تقاعد التنفيذيون بعد سنوات عديدة من الخدمة المثالية، فإن قيمة حزم التقاعد الخاصة بهم ستكون في الغالب غير مرتبطة بأدائهم.
- من خلال إفصاحاتها غير الواضحة، قامت فاني ماي بإخفاء حقيقة وقيمة حزم التقاعد المدفوعة للمديرين التنفيذيين.
بالإضافة إلى ذلك، نصح معهد السياسة الاقتصادية بأن الفجوة الكبيرة بين التعويضات المتصاعدة للمديرين التنفيذيين في الشركات الكبرى والتعويضات للموظفين العاديين تمثل عدم مساواة صارخة. لا يستطيع معظم الموظفين المشاركة في مكاسب النمو الاقتصادي عندما يذهب الكثير من التعويض المالي فقط إلى بعض الموظفين ذوي المناصب العليا.
لماذا يُطلق عليه التعويض المموه؟
أن تكون مموهًا يعني أن تكون مخفيًا عن الأنظار بالنسبة للمراقبين العاديين. التعويض المموه هو شكل من أشكال تعويضات التنفيذيين التي تكون مخفية أو غير واضحة في البيانات المالية للشركة.
ما هو مثال على التعويض التمويهي؟
هناك عدة أشكال من التعويضات المموهة، مثل بعض المزايا الإضافية التي يصعب تقييمها. يمكن للشركات أيضًا زيادة تعويضات التنفيذيين من خلال السماح بدفع الأرباح على الأسهم المقيدة غير المستحقة أو منح خيارات الأسهم.
هل التعويض التمويهي غير قانوني؟
إذا قامت شركة بإخفاء أو عدم الإفصاح الكامل عن التعويضات، فقد يُعتبر ذلك عدم انتظام محاسبي وقد يكون غير قانوني. ومع ذلك، فإن التعويض الذي يتم جعله أكثر صعوبة للفهم من قبل المستثمر العادي، رغم أنه قد يكون غير أخلاقي، إلا أنه عادة ما يكون قانونيًا.
الخلاصة
التعويض المموه أو التعويض الخفي هو التعويض الذي لا يتم توضيحه بشكل مباشر. عادةً ما يكون وجوده مدفونًا داخل البيانات المالية للشركة، مما يجعل من الصعب على أصحاب المصلحة في الشركة الحصول على الحقائق حول ما يتم دفعه، على سبيل المثال، للرئيس التنفيذي.
التعويض المموه، رغم انتقاده من قبل الكثيرين واعتباره غير أخلاقي من قبل البعض، إلا أنه قانوني طالما تم الإفصاح عنه.