الأسهم المعتمدة: ماذا تعني وكيف تعمل

ما هو السهم المصدّق؟

تشير الأسهم المصدّقة عمومًا إلى المخزون السلعي الذي تم فحصه من قبل ممثلين مؤهلين وتم تحديده على أنه من الدرجة الأساسية للاستخدام في تداول سوق العقود الآجلة.

النقاط الرئيسية

• الأسهم المصدّقة هي مخزون من السلع التي تم تأكيدها من قبل مفتشين مؤهلين وتمت الموافقة عليها للتداول في العقود الآجلة.
• يضمن المخزون المصدق أن السلعة الأساسية لعقد العقود الآجلة تفي بالمواصفات الدنيا وتكون ذات طبيعة موحدة عادةً.
• يشير مصطلح الأسهم المصدّقة بشكل أقل تكرارًا إلى الأسهم التي تم إصدار شهادة أسهم لها.

فهم الأسهم المصدّقة

الأسهم المصدّقة هي جزء مهم من تداول العقود الآجلة، حيث يُعتبر مقبولاً للتسليم وعموماً ذو جودة عالية ومناسب للشحن بالجملة. في بعض الحالات، قد يشير مصطلح الأسهم المصدّقة أيضًا إلى شهادات الأسهم التي تصدرها الشركات لأسهمها. شهادات الأسهم ليست شائعة الإصدار، بل يتم تسجيل ملكية الأسهم عبر نظام "book-entry"، لذا فإن هذا المصطلح يرتبط بشكل أكثر شيوعًا بمخزونات السلع.

المخزون المعتمد من الأسهم هو عنصر أساسي في سوق العقود الآجلة للسلع. بينما يمكن للمستثمرين استخدام العقود الآجلة للسلع للمضاربة فقط، فإن جزءًا كبيرًا من السوق يعتمد على التسليم الفعلي للمنتج الأساسي.

يستخدم العديد من منتجي السلع سوق العقود الآجلة لبيع مخزونهم والتحوط ضد تقلبات السوق. في الولايات المتحدة، تشمل البورصات الشهيرة التي يستخدمها منتجو السلع مجموعة CME مثل بورصة نيويورك التجارية، وبورصة شيكاغو التجارية (CME)، بالإضافة إلى بورصة الحبوب في مينيابوليس (التي تم الاستحواذ عليها في عام 2020 من قبل ميامي إنترناشيونال هولدينغز). تشمل السلع المدرجة في هذه البورصات الذرة، والقمح، وفول الصويا، والشوفان، والأرز، والقهوة، والسكر، والعديد من السلع الأخرى.

للمشاركة في تداول سوق العقود الآجلة، يجب على المنتجين الحفاظ على تراخيص معينة والتأكد من أن منتجاتهم تتوافق مع اللوائح. من خلال الحصول على التراخيص، يمكن للمنتجين إقامة علاقات مع المفتشين المحليين الذين يمكنهم تقديم شهادات لجرد السلع على أساس مجدول.

يمكن استخدام الأسهم المصدّقة كوسيلة تسليم ضد عقود المستقبلية وعادةً ما يتم الاحتفاظ بها في منشأة تخزين مخصصة حتى يتم نقلها. تُعرف الأسهم المصدّقة الجاهزة للتسليم عادةً باسم "الأسهم في وضع التسليم" أو الأسهم القابلة للتسليم. يحدد البورصة كيفية شحن السلع وموقع المستودع والتسليم والاستلام.

تداول سوق العقود الآجلة

يستخدم المزارعون والمنتجون والشركات سوق العقود الآجلة لبيع سلعهم بسعر محدد. يأخذ المشترون للمخزون السلعي الموقف المعاكس. قد يحتاجون إلى السلعة لتشغيل أعمالهم أو قد يستخدمون سوق العقود الآجلة كوسيلة للتحوط.

المضاربون، الذين يشملون الأفراد وصولاً إلى صناديق التحوط الكبيرة، قد يكونون مشترين أو بائعين لعقود السلع الآجلة. ومع ذلك، فإنهم لا يستلمون المنتج الأساسي. بدلاً من ذلك، يقومون بإغلاق مراكزهم قبل انتهاء صلاحية العقود الآجلة، ويحققون أي أرباح أو خسائر على العقود الآجلة نفسها.

يعتبر المشترون والبائعون للسلع في سوق العقود الآجلة المؤثرين الرئيسيين على العرض والطلب، وهم الذين يحددون أسعار السلع.

شهادات الأسهم المادية

بينما يُستخدم مصطلح الأسهم المصدّقة عمومًا للإشارة إلى مخزون السلع، فإنه في بعض الحالات قد يشير أيضًا إلى شهادات الأسهم الورقية. تقوم الشركات بإصدار أسهم من خلال الطرح العام الأولي (IPO). بمجرد إصدارها، يتم تداول الأسهم يوميًا في السوق الثانوية من خلال البورصات المختلفة.

عندما تصدر شركة أسهماً، سيكون ذلك مصحوبًا بـ شهادة الأسهم، والمعروفة أيضًا بشهادة الحصة. يتم إدارة معظم الشهادات إلكترونيًا. ومع ذلك، يمكن للمستثمر طلب نسخة مادية من شهادة الأسهم لأغراض إدارية. ستتضمن شهادات الأسهم عدد الأسهم المملوكة، وتاريخ الملكية، وأرقام التعريف، وختم الشركة الفريد، وتوقيعات الإدارة.

الأسهم التي تحمل شهادة تُسمى الأسهم المصدّقة، بينما الأسهم التي لا تحمل شهادة تُسمى الأسهم غير المصدّقة أو الأسهم المسجلة في الدفاتر.

مثال على الأسهم المصدّقة: عقود الذهب الآجلة

لكي يتم استخدام الذهب للتداول في بورصة شيكاغو التجارية (CME)، يجب أن يفي بمعايير معينة ليصبح مخزونًا معتمدًا. إذا لم يستوفِ الذهب هذه المعايير، فلا يمكن استخدامه للتسليم في عقد الآجل.

اعتبارًا من عام 2021، لدى CME المواصفات التالية لعقدها الآجل للذهب بوزن 100 أونصة تروي.

• يجب أن يكون وزن سبيكة الذهب ضمن 5% أعلى أو أقل من 100 أونصة تروي.
• يجب أن يكون الذهب بحد أدنى نقاء 995.
• يجب أن يكون الذهب من علامة تجارية معتمدة من قبل البورصة وأن يحمل شريط الذهب علامة أو أكثر من علامات البورصة.
• يجب أن تحتوي كل سبيكة ذهب أيضًا على الوزن (أوقية تروي أو غرامات)، ونقاء الذهب، ورقم السبيكة على السبيكة.

تشمل المواصفات أيضًا كيفية وأماكن نقل وتخزين وتسليم الذهب.

ملاحظة

لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في استثمارات المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة رأس المال.