ما هو حشو القنوات؟
حشو القنوات هو ممارسة تجارية خادعة تستخدمها الشركة لزيادة أرقام مبيعاتها وأرباحها بشكل مصطنع عن طريق إرسال المزيد من المنتجات إلى تجار التجزئة عبر قناة التوزيع أكثر مما يمكنهم بيعه للجمهور. عادةً ما يحدث حشو القنوات مباشرة قبل فترة التقرير مثل نهاية الربع أو نهاية السنة، حتى تتمكن الإدارة، التي تخشى العواقب السلبية على تعويضاتها، من "تحقيق أرقامها".
النقاط الرئيسية
- يشير "حشو القنوات" إلى ممارسة تقوم بها الشركة بشحن كميات أكبر من السلع إلى الموزعين وتجار التجزئة عبر قناة التوزيع أكثر مما يتوقع أن يشتريه المستخدمون النهائيون في فترة زمنية معقولة.
- من خلال حشو القنوات، يقوم الموزعون بزيادة مؤقتة لأرقام المبيعات ومقاييس الأرباح المرتبطة بها لفترة معينة.
- ينظر المنظمون إلى هذه الممارسة بعين الريبة ويعتبرونها خادعة. في بعض الحالات، يمكن اتخاذ إجراءات قانونية ضد الشركة المخالفة.
كيف يعمل حشو القنوات
يشير "حشو القنوات" إلى ممارسة تقوم بها الشركة بشحن كميات أكبر من السلع إلى الموزعين وتجار التجزئة عبر قناة التوزيع مما يمكن للمستخدمين النهائيين شراؤه في فترة زمنية معقولة. يتم تحقيق ذلك عادةً من خلال تقديم حوافز مغرية، بما في ذلك الخصومات الكبيرة، والخصومات النقدية، وشروط الدفع الممتدة، لإقناع الموزعين وتجار التجزئة بشراء كميات تفوق احتياجاتهم الحالية.
عادةً ما يحتفظ الموزعون بالحق في إعادة أي مخزون غير مباع، مما يثير التساؤل حول ما إذا كانت عملية البيع النهائية قد حدثت بالفعل. يُنظر إلى "حشو" قناة التوزيع بشكل سلبي من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) باعتبارها ممارسة تستخدمها الشركات لتسريع الاعتراف بالإيرادات للوصول إلى أهداف الإيرادات قصيرة الأجل والأرباح، وبالتالي تعتبر مضللة للمستثمرين.
من خلال حشو القنوات، يقوم الموزعون بزيادة مؤقتة لأرقام المبيعات ومقاييس الأرباح المرتبطة بها لفترة معينة. هذا النشاط يتسبب أيضًا في زيادة مصطنعة في الحسابات المدينة. ومع ذلك، عندما لا يتمكن تجار التجزئة من بيع المنتجات الزائدة، سيعيدون السلع الفائضة بدلاً من النقد إلى الموزع، الذي يجب عليه بعد ذلك إعادة ضبط الحسابات المدينة (إذا كان يتبع إجراءات GAAP) وفي النهاية يؤثر ذلك على صافي الربح.
بعبارة أخرى، فإن التلاعب في القنوات دائمًا ما يلحق بالشركة، لأنها لا تستطيع الحفاظ على المبيعات بالمعدل الذي تقوم به في التلاعب. لا يقتصر التلاعب في القنوات على تجارة الجملة والتجزئة؛ بل يمكن أن يحدث في القطاع الصناعي، وصناعة التكنولوجيا العالية، وصناعة الأدوية أيضًا. شركة Valeant Pharmaceuticals هي مثال صارخ على شركة وُجدت مذنبة في عام 2016 بالتلاعب في القنوات.
تم توجيه اتهامات بالتلاعب في القنوات أيضًا ضد صناعة السيارات، حيث يتم إرسال عدد كبير جدًا من السيارات الجديدة إلى الوكلاء أكثر مما تقتضيه الحاجة من أجل تضخيم أرقام المبيعات.
عادةً ما تُمارس هذه الممارسة الاحتيالية في محاولة لتحقيق أهداف التعويض أو لرفع قيمة الأسهم أو منع انخفاضها عند إصدار النتائج الفصلية أو السنوية.
مثال على حشو القنوات
في أغسطس عام 2004، وافقت شركة الأدوية بريستول-مايرز سكويب (NYSE: BMY) على دفع 150 مليون دولار لتسوية دعوى حشو القنوات من قبل SEC.
تكشف الوثائق القضائية ما يلي:
لمدة عامين، خدعت شركة Bristol-Myers السوق لتجعلها تعتقد أنها تحقق توقعاتها المالية وتوقعات السوق، بينما في الواقع كانت الشركة تحقق أرقامها بشكل أساسي من خلال حشو القنوات وأجهزة المحاسبة التلاعبية. العقوبات الشديدة ضرورية لمحاسبة شركة Bristol-Myers على سلوكها المخالف، وردعها وغيرها من الشركات العامة عن الانخراط في مخططات مماثلة.
قامت شركة بريستول مايرز بتضخيم نتائجها بشكل رئيسي عن طريق ملء قنوات توزيعها بمخزون زائد قرب نهاية كل ربع سنة بكميات كافية لتحقيق أهدافها من خلال بيع الأدوية إلى تجار الجملة قبل الطلب الفعلي. ونتيجة لملء القنوات، قامت بريستول مايرز بتقليل تقديراتها بشكل كبير للخصومات المستحقة لبرنامج Medicaid وبعض من كبار مورديها، وهم عملاء لتجار الجملة الذين اشتروا كميات كبيرة من المنتجات الدوائية من هؤلاء التجار.
بالإضافة إلى دفع غرامتها التي تبلغ عدة ملايين من الدولارات، قامت شركة بريستول-مايرز في مارس 2003 بإعادة صياغة البيانات المالية السابقة وكشفت عن أنشطتها في حشو القنوات والمحاسبة غير السليمة.