ما هو صندوق الاستثمار الجماعي؟
صندوق الاستثمار الجماعي (CIF)، المعروف أيضًا باسم صندوق الاستثمار الجماعي (CIT)، هو مجموعة من الحسابات المجمعة التي يحتفظ بها بنك أو شركة ائتمان. تقوم المؤسسة المالية بتجميع الأصول من الأفراد والمنظمات لتطوير محفظة واحدة أكبر وأكثر تنوعًا. هناك نوعان من صناديق الاستثمار الجماعي:
تتوفر صناديق الاستثمار الجماعية (CIFs) عادةً للأفراد فقط من خلال خطط التقاعد التي يرعاها صاحب العمل، وخطط المعاشات التقاعدية، وشركات التأمين. تُعرف أيضًا بأسماء أخرى مثل صناديق الثقة المشتركة، والصناديق المشتركة، والصناديق الجماعية، وصناديق الثقة المدمجة.
كيف يعمل صندوق الاستثمار الجماعي
صناديق CIFs هي صناديق غير منظمة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أو قانون الاستثمار لعام 1940، ولكنها تعمل بدلاً من ذلك تحت السلطة التنظيمية لمكتب مراقب العملة (OCC). على الرغم من أن صناديق CIFs هي صناديق مجمعة تمامًا مثل صناديق الاستثمار المشتركة، إلا أن صناديق CIFs هي أدوات استثمار غير مسجلة، تشبه إلى حد كبير صناديق التحوط.
الهدف الرئيسي من صندوق الاستثمار الجماعي هو، من خلال استخدام اقتصاديات الحجم، خفض التكاليف من خلال الجمع بين صناديق تقاسم الأرباح والمعاشات التقاعدية. يتم تجميع الأموال المجمعة في حساب الثقة الرئيسية - من الناحية القانونية، يتم إنشاء صناديق الاستثمار الجماعي كصناديق ائتمان - التي يتم التحكم فيها من قبل البنك أو شركة الثقة، والتي تعمل كوصي أو منفذ. ومع ذلك، تستخدم العديد من المؤسسات المالية شركات الاستثمار أو شركات صناديق الاستثمار المشترك كمستشارين فرعيين لإدارة المحافظ.
على سبيل المثال، تدير شركة Invesco Trust Company صندوق Invesco Global Opportunities Trust وصندوق Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. كما تدير شركات Fidelity وFranklin Templeton وT. Rowe Price صناديق CIFs أيضًا.
استثمارات CIF
البنك، الذي يعمل كـ وصي، يمتلك العنوان القانوني للأصول في الصندوق. ومع ذلك، فإن المشاركين في الصندوق يمتلكون أي فوائد من أصول الصندوق. هم، في الواقع، الملاك المستفيدون من الأصول. لا يمتلك المشاركون أي أصل محدد محتفظ به في الصندوق المشترك للاستثمار (CIF) ولكن لديهم مصلحة في الأصول المجمعة للصندوق. يمكن للصندوق الاستثماري المشترك (CIT) الاستثمار في أي نوع من الأصول تقريبًا بما في ذلك الأسهم والسندات والسلع والمشتقات وحتى صناديق الاستثمار المشتركة.
تم تصميم صناديق الاستثمار الجماعي (CIFs) خصيصًا من قبل البنك لتعزيز إدارة استثماراته بشكل فعال من خلال جمع الأصول من حسابات مختلفة في صندوق واحد يتم توجيهه باستراتيجية وهدف استثماري محدد. من خلال دمج الأصول الائتمانية المختلفة في حساب واحد، يتمكن البنك عادةً من تقليل نفقاته التشغيلية والإدارية بشكل كبير. تم تصميم هيكل الاستراتيجية الاستثمارية المحددة لزيادة أداء الاستثمار إلى أقصى حد.
وفقًا لدراسة أجرتها شركة Cerulli Associates، وهي شركة أبحاث مقرها سنغافورة، كان هناك حوالي 2.8 تريليون دولار مستثمرة في صناديق الاستثمار الجماعية (CIFs) اعتبارًا من عام 2016، وكان من المتوقع أن يصل هذا الرقم إلى 3 تريليون دولار في نهاية عام 2018.
النقاط الرئيسية
- صندوق الاستثمار الجماعي (CIF) هو صندوق استثمار مجمع ومعفى من الضرائب، متاح بشكل رئيسي في خطط التقاعد التي يرعاها أصحاب العمل.
- على الرغم من أنها تشبه في هيكلها صناديق الاستثمار المشتركة، إلا أن صناديق الاستثمار الجماعية (CIFs) غير منظمة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
- صناديق الاستثمار الجماعي (CIFs) ليست مؤمنة من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC).
- تتمتع صناديق الاستثمار الجماعية (CIFs) بحضور متزايد في خطط 401(k)، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى انخفاض تكاليف الإدارة والتشغيل الخاصة بها.
تاريخ صناديق الاستثمار الجماعي
تم إنشاء أول صندوق استثمار جماعي في عام 1927. وكان ضحية لتوقيت سيء، حيث انهار سوق الأسهم بعد ذلك بعامين، مما أدى إلى الاعتقاد بأن هذه الصناديق المجمعة ساهمت في الصعوبات المالية التي تلت ذلك، مما أدى إلى فرض قيود شديدة عليها. تم تقييد البنوك بحيث يمكنها تقديم صناديق الاستثمار الجماعية فقط لعملاء الثقة ومن خلال خطط فوائد الموظفين.
بدأ الوضع في التغير في القرن الحادي والعشرين. بدأت صناديق الاستثمار الجماعية (CIFs) في الإدراج على منصات التداول الإلكترونية لصناديق الاستثمار المشتركة، مما زاد من وضوحها وتكرار تداولاتها. كان قانون حماية المعاشات التقاعدية لعام 2006 دفعة قوية لصناديق الاستثمار الجماعية، حيث جعلها بشكل فعال الخيار الافتراضي لخطط المساهمة المحددة. وأخيرًا، أصبحت صناديق التاريخ المستهدف (TDFs) شائعة، وهيكل صناديق الاستثمار الجماعية مناسب بشكل خاص لهذا النوع من الأدوات طويلة الأجل.
كيف تختلف صناديق الاستثمار الجماعي (CIFs) عن صناديق الاستثمار المشتركة
على الرغم من أن كلاهما يقدم مجموعة متنوعة من خيارات الاستثمار ويتكون من سلة من الأصول، إلا أن صناديق الاستثمار الجماعي (CIFs) تختلف عن صناديق الاستثمار المشتركة في عدة طرق مهمة.
الإيجابيات
- محفظة متنوعة
- تقليل تكاليف الإدارة والتوزيع
الالتزام بمعيار الأمانة البنكية
الأرباح المعفاة من الضرائب
العيوب
متاح فقط من خلال خطط التقاعد الخاصة بالموظفين
من الصعب تتبع الأداء
عمليات أقل شفافية
خيارات استثمارية أقل
ربما الأهم من ذلك، أن صناديق الاستثمار الجماعي (CIF) تميل إلى أن تكون لديها تكاليف تشغيلية أقل من صناديق الاستثمار المشتركة، لأنها لا تحتاج إلى تلبية متطلبات الإبلاغ الخاصة بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) - مثل تقديم نشرات الاكتتاب أو تعيين مجالس إدارة مستقلة، على سبيل المثال.
يتم تقديم صناديق الاستثمار الجماعية (CIFs) أيضًا فقط من قبل البنوك وشركات الثقة لخطط التقاعد وليست متاحة للجمهور العام، على عكس صناديق الاستثمار المشتركة، التي يمكن للمستثمرين شراؤها مباشرة أو من خلال وسيط مالي مثل السمسار.
عادةً ما يتم الإشراف على صناديق الاستثمار الجماعية (CIFs) من قبل مدراء يعملون لدى الوصي، في حين تُدار صناديق الاستثمار المشتركة إما من قبل مدير صندوق استثماري أو مجموعة من المدراء كما هو معتمد من قبل مجلس الإدارة.
لا يمكن تحويل صناديق الاستثمار المشتركة (CIFs) إلى حسابات التقاعد الفردية (IRAs) أو حسابات أخرى.
مثال من العالم الحقيقي
اليوم، تظهر صناديق الاستثمار الجماعي (CIFs) بشكل متكرر في خطط 401(k) كخيار ذو قيمة مستقرة. وفقًا لتقرير على "TheStreet.com"، وجد تقرير معهد شركات الاستثمار أن حصتهم من أصول خطط 401(k) زادت من 6% في عام 2000 إلى ما يقدر بـ 19% في عام 2016. المعلومات من شركة استشارات الاستثمار المؤسسي Callan الموجودة في استطلاع اتجاهات المساهمة المحددة لعام 2018 وجدت أن وجود صناديق الاستثمار الجماعي زاد من 43.8% في عام 2011 إلى 65% في عام 2017.