ما هي الصناديق المجمعة؟
الأموال المجمعة هي أموال في محفظة من العديد من المستثمرين الأفراد التي يتم تجميعها لأغراض الاستثمار. صناديق الاستثمار المشتركة، وصناديق التحوط، وصناديق الاستثمار المتداولة، وصناديق التقاعد، وصناديق الاستثمار الوحدوية هي جميعها أمثلة على الأموال المجمعة التي تُدار بشكل احترافي. يستفيد المستثمرون في الأموال المجمعة من اقتصاديات الحجم، مما يسمح بتكاليف تداول أقل لكل دولار مستثمر، بالإضافة إلى التنويع.
النقاط الرئيسية
- تجمع الصناديق المشتركة رأس المال من عدد من الأفراد، وتستثمر كأنها محفظة ضخمة واحدة.
- يتم إدارة العديد من الصناديق المجمعة، مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار الوحدوية (UITs)، بشكل احترافي.
- تتيح الصناديق المشتركة للفرد الوصول إلى فرص الحجم المتاحة فقط للمستثمرين المؤسسيين الكبار.
أساسيات الصناديق المجمعة
تستخدم مجموعات مثل نوادي الاستثمار، والشراكات، والصناديق الاستئمانية الأموال المجمعة للاستثمار في الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المشتركة. يتيح حساب الاستثمار المجمع للمستثمرين أن يُعاملوا كحامل حساب واحد، مما يمكنهم من شراء المزيد من الأسهم بشكل جماعي أكثر مما يمكنهم بشكل فردي، وغالبًا بأسعار أفضل—مخفضة.
الصناديق المشتركة هي من بين أشهر الصناديق المجمعة. تُدار بنشاط من قبل محترفين، ما لم تكن صناديق مؤشر، حيث تنشر استثماراتها عبر مجموعة متنوعة من الأدوات الاستثمارية، مما يقلل من تأثير أي ورقة مالية فردية أو فئة من الأوراق المالية على المحفظة العامة. نظرًا لأن الصناديق المشتركة تحتوي على مئات أو آلاف الأوراق المالية، فإن المستثمرين يتأثرون بشكل أقل إذا كان أداء ورقة مالية واحدة ضعيفًا.
نوع آخر من الصناديق المجمعة هو صندوق الاستثمار الوحدوي. تأخذ هذه الصناديق المجمعة الأموال من المستثمرين الصغار للاستثمار في الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى. ومع ذلك، على عكس صندوق الاستثمار المشترك، لا يغير صندوق الاستثمار الوحدوي محفظته طوال مدة الصندوق ويستثمر لفترة زمنية محددة.
مزايا وعيوب الصناديق المشتركة
المزايا
مع الصناديق المشتركة، يمكن لمجموعات المستثمرين الاستفادة من الفرص التي تكون عادة متاحة فقط للمستثمرين الكبار. بالإضافة إلى ذلك، يوفر المستثمرون في تكاليف المعاملات ويزيدون من تنويع محافظهم الاستثمارية. نظرًا لأن الصناديق تحتوي على مئات أو آلاف الأوراق المالية، فإن المستثمرين يتأثرون بشكل أقل إذا كان أداء ورقة مالية واحدة أقل من المتوقع.
تساعد الإدارة المهنية في ضمان حصول المستثمرين على أفضل توازن بين المخاطر والعائد، مع توافق عملهم مع أهداف الصندوق. هذه الإدارة تساعد المستثمرين الذين قد يفتقرون إلى الوقت والمعرفة لإدارة استثماراتهم بالكامل.
تقدم صناديق الاستثمار المشتركة، على وجه الخصوص، مجموعة من الخيارات الاستثمارية للمستثمرين ذوي الطابع العدواني العالي، والعدواني المعتدل، والمتحفظين تجاه المخاطر. تتيح صناديق الاستثمار المشتركة إعادة استثمار الأرباح والفوائد التي يمكن أن تشتري أسهماً إضافية في الصندوق. يوفر المستثمر المال بعدم دفع رسوم المعاملات للاحتفاظ بجميع الأوراق المالية الموجودة في سلة محفظة الصندوق بينما ينمو محفظته.
الإيجابيات
التنويع يقلل من المخاطر.
تعزز اقتصادات الحجم من قوة الشراء.
إدارة الأموال الاحترافية متاحة.
الحد الأدنى للاستثمارات منخفض.
السلبيات
يتم تكبد العمولات والرسوم السنوية.
قد يكون للأنشطة المتعلقة بالصندوق عواقب ضريبية.
يفتقر الفرد إلى السيطرة على الاستثمارات.
يمكن للتنويع أن يحد من الارتفاع المحتمل.
عيوب
عندما يتم جمع الأموال في صندوق جماعي، يكون لدى المستثمر الفردي سيطرة أقل على قرارات الاستثمار الخاصة بالمجموعة مقارنةً بما إذا كان يتخذ القرارات بمفرده. ليست كل القرارات الجماعية هي الأفضل لكل فرد في المجموعة. بالإضافة إلى ذلك، يجب على المجموعة الوصول إلى توافق قبل اتخاذ قرار بشأن ما يجب شراؤه. عندما يكون السوق متقلبًا، فإن قضاء الوقت والجهد للوصول إلى اتفاق يمكن أن يفوت فرص تحقيق أرباح سريعة أو تقليل الخسائر المحتملة.
عند الاستثمار في صندوق يُدار بشكل احترافي، يتخلى المستثمر عن السيطرة لصالح مدير الأموال الذي يديره. بالإضافة إلى ذلك، يتحمل تكاليف إضافية على شكل رسوم إدارة. تُفرض هذه الرسوم سنويًا كنسبة مئوية من الأصول تحت الإدارة (AUM)، مما يقلل من العائد الإجمالي للصندوق.
بعض صناديق الاستثمار المشتركة تفرض أيضًا رسوم تحميل أو رسوم مبيعات. تختلف الصناديق في توقيت فرض هذه الرسوم، ولكن الأكثر شيوعًا هي رسوم التحميل الأمامية—التي تُدفع عند الشراء، ورسوم التحميل الخلفية—التي تُدفع عند التصفية.
سيقوم المستثمر بتقديم ودفع الضرائب على الأرباح الرأسمالية الموزعة من الصندوق capital gains. يتم توزيع هذه الأرباح بالتساوي بين جميع المستثمرين، وأحيانًا على حساب المساهمين الجدد الذين لم تتح لهم الفرصة للاستفادة بمرور الوقت من الأصول المباعة.
إذا قام الصندوق ببيع ممتلكاته بشكل متكرر، فقد تحدث توزيعات الأرباح الرأسمالية سنويًا، مما يزيد من الدخل الخاضع للضريبة للمستثمر.
مثال على صندوق مشترك
شركة Vanguard Group، Inc. هي واحدة من أكبر شركات إدارة الاستثمارات في العالم ومزودي خدمات خطط التقاعد. تقدم الشركة مئات من صناديق الاستثمار المشتركة المختلفة، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، وغيرها من الصناديق المجمعة للمستثمرين حول العالم.
على سبيل المثال، تقدم الشركة التابعة لها في كندا، وهي Vanguard Investments Canada، للمستثمرين الكنديين العديد من منتجات الصناديق المشتركة. تشمل هذه المنتجات 39 صندوقًا متداولًا في البورصة الكندية (ETFs) وأربعة صناديق استثمار مشتركة، بالإضافة إلى 12 صندوق تقاعد مستهدف وثمانية صناديق مشتركة—المجموعتان الأخيرتان متاحتان للمستثمرين المؤسسيين.
أحد الصناديق المجمعة، وهو صندوق Vanguard Global ex-Canada Fixed Income Index Pooled Fund (المحوط بالدولار الكندي)، يستثمر في السندات الأجنبية. في أبريل 2019، اعتمد معيارًا جديدًا - وهو مؤشر Bloomberg Global Aggregate ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index - للاستفادة من تضمين سندات البنوك السياسية الحكومية الصينية في عرضه لمحفظة كندية.